数字化转型对商业信用融资能力的影响研究--基于供应链信息传递的视角

数字技术的运用与数字化平台的建设增强了信息在不同主体间的传递效率,这是否对源于供应链关系的商业信用融资产生重要影响?文章基于供应链信息传递视角,以沪深A股2013—2020年制造业企业数据为样本,借助爬虫技术归集企业年报中的“数字化转型”相关关键词,研究数字化转型对商业信用融资能力的影响。研究结果表明:(1)企业实行数字化转型可以显著提升商业信用融资能力。(2)供应商集中度越低,数字化转型对商业信用融资能力的促进作用越强。(3)企业数字化转型可以有效提高内部控制质量,形成良好的信息传递环境,促进商业信用融资。(4)在信息披露质量适中、市场地位较低的企业中,数字化转型对商业信用融资能力的影响更加显著。本研究有助于企业树立数字发展、信息共享理念,增强供应链信息传递效率。

独立审计、企业声誉和商业信用融资能力

本文选取2001年至2012年在沪深两市A股上市企业为样本,研究了高质量独立审计以及良好声誉对企业商业信用融资能力的影响。研究发现,独立审计和企业声誉两种机制均能够显著提升企业的商业信用融资能力。进一步研究发现,两种机制之间呈现相互替代的关系,本文研究同时考察独立审计和企业声誉两者对企业商业信用的作用,以期为相关研究提供参考。

财务战略影响公司商业信用融资能力吗?

以2007—2016年中国A股上市公司为样本,实证检验了公司财务战略定位上的异质性特征对公司商业信用融资能力的影响。研究发现,偏离行业平均水平的异质性财务战略显著降低了公司商业信用融资能力;收益波动程度增加和通过操纵性应计项目实施的盈余管理程度增强所引发的盈余质量降低,是偏离行业平均水平的异质性财务战略影响公司商业信用融资能力的中介路径,发挥了部分中介效应;考虑产权性质的调节作用后发现,相比非国有企业,国有企业加剧了财务战略定位上的异质性特征对公司商业信用融资能力的负面影响。

“一带一路”倡议与公司商业信用融资能力

“一带一路”倡议在贸易开放与对外投资领域的宏观经济效应备受关注,但既有文献缺乏对“一带一路”倡议促进宏观经济发展的微观解释。本文以2012~2017年我国A股上市公司为样本,借助2014年起上市公司陆续响应“一带一路”倡议这一准自然实验,使用多时点双重差分模型实证检验上市公司响应“一带一路”倡议对公司商业信用融资能力的影响。研究发现,上市公司积极响应“一带一路”倡议以后,其商业信用融资能力得到显著提升。机制检验发现,公司内外信息不对称程度降低、业绩稳定性增加以及机构投资者持股比例提高,是上市公司响应“一带一路”倡议后商业信用融资能力显著提升的路径。进一步研究显示,当公司外部融资条件较差(融资约束程度较高、内部控制质量较差、供应商集中度较低以及产品市场竞争激烈)时,“一带一路”倡议对公司商业信用融资能力的促进作用更加显著,表明“一带一路”倡议能够在提升公司商业信用融资方面发挥“雪中送炭”的功能。