我国商业银行系统性金融风险溢出效应研究

商业银行作为金融体系的核心机构,对于整个金融体系的稳定与健康发展有着至关重要的作用,然而商业银行的系统性金融风险溢出效应是导致金融危机的主要原因之一。本文选取上市商业银行股价数据,通过在险价值和条件在险价值法,运用GARCH-CoVaR模型,研究了单家商业银行以及整个银行业的系统性金融风险溢出效应。通过实证研究发现商业银行的确可以向金融系统外溢金融风险,并且在经济危机时更加明显。据此本文提出有关方面要加强监管和监管合作,建立前瞻性风险预警机制,提高风险管理能力以维护我国金融系统的健康稳定发展。Commercial banks, as the core institutions of the financial system, play a crucial role in ensuring the stability and healthy development of the entire financial system. However, the systemic financial risk spillover effect of commercial banks is one of the main causes of financial crises. This paper selects the stock price data of listed commercial banks and studies the systemic financial risk spillover effect of individual commercial banks and the entire banking industry using value at risk and conditional value at risk methods. Empirical research reveals that commercial banks can indeed transmit financial risks to the financial system, and this effect becomes more pronounced during economic crises. Based on the above, this paper calls for strengthening the following aspects: enhancing regulation and regulatory cooperation, establishing forward-looking risk alert mechanisms, and improving risk management capabilities in order to maintain the healthy and stable development of China’s financial system.

影子银行、货币政策与商业银行系统性金融风险

影子银行体系与商业银行密不可分,影子银行体系积累的风险会危及商业银行、增加商业银行系统性金融风险。本文基于2007—2017年中国14家上市商业银行的微观数据,运用条件风险价值(CoVaR)法测算了商业银行系统性金融风险水平,研究了影子银行业务对商业银行系统性金融风险的影响及其深层次根源,并在此基础上进一步探究了货币政策对二者关系的调节效应。研究结果表明,首先,在全样本下,影子银行业务会显著增加商业银行系统性金融风险水平;通过将影子银行业务进一步分解为同业业务和委外投资业务两种成分,发现其委外投资业务是引发系统性金融风险的直接和主要诱因,而同业业务的影响效应相对较小。其次,异质性分析显示,不同的银行类型和不同的公司治理效率下,影子银行业务对商业银行系统性金融风险的影响效应存在差异。具体而言,对于规模较小和公司治理效率较差的商业银行,影子银行业务的不利影响更加明显,其中又以委外投资业务最为显著。最后,货币政策对影子银行业务与商业银行系统性金融风险之间的关系存在显著的逆向调节效应,且对委外投资业务的调节效应明显强于同业业务。本文的研究结论为强化影子银行的有效监管、促进金融体系去杠杆、防范和化解商业银行系统性金融风险的政策制定提供了参考。

商业银行系统性金融风险压力测试模拟研究

进入新世纪后,我国"量""质"双赢的经济增长在一定程度上掩盖了系统性金融风险积累的矛盾,但进入"新常态"后,经济增速的下滑、高质量增长所需要的"去杠杆"压力却加剧了商业银行系统性金融风险的积累,甚至可能在信贷违约率上升后爆发金融机构的信用危机。本文结合目前我国商业银行金融风险生成机制的基本情况进行经验分析,剖析商业银行资产负债期限结构错配等风险表现,进行系统性金融风险诱发因素——经济下滑和房价下跌的由上至下压力测试模拟。结论显示,当我国商业银行主要信贷投放抵押资产——房地产价格这一冲击变量出现30%的下跌时,资本充足率不能达标的商业银行占到模拟受测商业银行总数的一半以上,破坏力远超过经济增速惯性回落,极易引发系统性金融风险。

我国商业银行系统性金融风险财政溢出效应研究

金融领域的"市场失灵"现象破坏性极强,频繁提醒决策者和社会公众对系统性金融风险进行充分预警,避免以银行破产为表现的金融危机爆发。出手救助并解决"市场失灵"问题是公共财政建设的天然功能,但这种救助责任属于财政的隐性或有负债范畴,系统性金融风险会对财政产生隐性和或有冲击。本文通过风险溢出效应对比,得出银行系统是决定我国是否会发生系统性金融风险的关键因素的重要结论,进行风险财政溢出程度的回归分析,以预测银行业危机财政化过程可能耗费的外部成本损失。

基于综合指数法的商业银行系统性金融风险度量与分析——以山东省商业银行为例

商业银行系统性金融风险不仅羁绊银行本身的发展,更严重阻碍了经济的平稳运行。综合考虑微观银行层面以及宏观经济层面对商业银行系统性金融风险的影响来选取指标,然后在主成分分析基础上采用综合指数法对山东省商业银行的系统性金融风险进行度量,实证结果拟合了山东省商业银行系统性金融风险的变动趋势,最后对其变动趋势进行深入分析,并提出防范山东省商业银行系统性金融风险的对策建议。

西部后发地区城市商业银行系统性金融风险测度——基于综合指数法的分析

城市商业银行系统性金融风险不仅关系到自身发展的安危,更易衍生为区域性金融风险,尤其在后发地区风险防范能力不足的情况下,会对当地经济造成严重冲击。以我国西部后发地区六省13家城市商业银行作为样本,通过综合指数法测度西部后发地区城市商业银行系统性金融风险,发现西部后发地区城市商业银行系统性金融风险近五年呈现先减后增的变化趋势,各地区系统性金融风险的大小与地区经济的发展程度密切相关。建议后发地区城市商业银行立足当地经济,建立主动全面的风险管理模式,大力发展金融科技,政府加大政策支持,从而改善西部后发地区系统性金融风险目前增长的趋势,维护区域经济的稳定。

非金融企业影子银行化对系统性金融风险的传染效应

我国经济步入新常态以来,实体经济与虚拟经济之间发展不平衡现象不断加剧,越来越多具有融资优势的企业为追逐高收益,通过委托贷款、委托理财、民间借贷和购买各类影子信贷产品等方式为企业提供资金。非金融企业已成为我国影子银行业务的一个重要参与主体,非金融企业影子银行化趋势明显。非金融企业影子银行化使实体经济与金融体系之间的联动性加强。针对非金融企业影子银行业务带来的系统性金融风险高维特征,本文引入最小绝对值压缩和选择算子(LASSO)方法,并将其应用到高维VAR模型中,利用滚动回归方法构建非金融行业与金融机构间的风险关联网络,并从总体、行业门类与行业大类三个层面进行分析,以探究我国系统性金融风险产生的原因及跨部门传染特征。研究发现,我国非金融行业与金融机构总体风险关联水平呈阶段性变化,且在风险集聚时期会出现显著上升;非金融行业门类与金融机构间都存在一定的聚集效应,房地产业是非金融行业门类与金融机构风险传染的主要路径之一;银行业系统中的重要性银行一般都是风险净溢入单位,证券业一般是风险净溢出单位,保险业一般是风险净溢入单位;非金融企业从事影子银行业务会挤出实体投资,并通过实体经济与金融体系的联动性,提高其对金融机构的风险净溢出效应,从而增加系统性金融风险。为促进实体经济健康发展,防范化解金融风险,应从顶层设计有效的监管制度。具体而言,一是关注非金融行业的风险溢出情况,完善宏观审慎管理框架;二是加强对非金融企业的政策扶持力度,增强金融服务实体经济能力。

科创金融对商业银行的系统性风险溢出效应研究——基于硅谷银行破产的启示

硅谷银行的破产引发了全球的广泛关注,虽然硅谷银行的破产没有给我国的金融市场带来冲击,但也给我国的科创金融风险防范带来一定的启示。本文采用2019—2023年相关行业的股票数据,通过编制科创金融指数,利用GARCH-Copula-CoVaR模型衡量科创金融对我国商业银行的系统性风险溢出效应。研究发现:科创金融对不同类型的商业银行的系统性风险溢出具有差异性,其中科创金融对城市商业银行的系统性风险溢出效应最大,国有银行最小,对股份制银行的风险溢出与城市商业银行差别不大。因此建议银行要对科创金融的潜在风险建立预警机制,同时也要建立对科创企业的风险评估机制。国家应出台科创金融相关的政策,制定科创金融服务体系的标准。金融监管部门在对银行自身风险实行监管的同时,将科创金融风险纳入监管范围,从而降低科创金融风险带来的损失。

经济政策不确定性、投资者情绪与银行系统性金融风险

在当今的全球经济环境中,银行业面临着诸多挑战。其中,经济政策的不确定性以及投资者情绪的波动,对银行业的稳定和发展产生了深远的影响。文章利用CoVaR模型,对2008—2022年间22家具有行业代表性的上市银行系统性金融风险进行了测度。通过构建回归模型,深入研究了在经济政策不确定性的背景下,投资者情绪如何影响银行的系统性金融风险的变化。研究表明:经济政策不确定性能显著增强银行系统性金融风险;并且投资者情绪在这一过程中发挥了明显的中介作用。据此,提出了应对策略,包括正确处理经济政策不确定性与银行系统性金融风险的关系,投资者应保持理性投资和建立公开透明的信息体系。

系统性金融风险生成的机理与防范化解

面对新的国际环境和国家科技创新大战略的有力实施,持续开展金融改革与创新、强化金融风险防范与监控,是我国金融安全和金融发展的关键所在。基于此,首先,从理论层面分析系统性金融风险生成的机理和传导机制。其次,深入分析影子银行暴涨、房地产泡沫加大、地方政府债务危机加大、杠杆率剧增等因素对系统性金融风险生成、传导、爆发和扩散的影响,剖析其形成的原因。最后,提出系统性金融风险防范的策略:一是以国家安全为核心,改进提升金融监管能力和水平,构建系统性金融风险“积极防御和蹄疾步稳”战略思路;二是在实践中完善金融制度性安排,有效运用好现代科技,后金融机构改革时代实施“制度安排+技术操作”系统性风险防控新模式。

地方政府债务与省域系统性金融风险

中国财政与金融体系存在紧密的相互关系,地方债务风险的外溢或将传导至地区金融机构并最终影响宏观经济的平稳运行。本文基于2015~2021年中国31个省(区、市)数据,运用空间杜宾模型,系统分析地方政府债务对省域系统性金融风险的影响以及传导机制。研究发现:地方政府债务显著提升了省域系统性金融风险水平,并且存在空间外溢效应;影子银行是地方政府债务作用于省域系统性金融风险的重要渠道;东中部地区地方政府债务对地区系统性金融风险的影响比西部地区更大。基于此,本文提出健全地方政府债务风险监管体系、促进政府债务资金体系可持续发展、深化财税体制改革等政策建议,旨在促进金融系统稳定与经济高质量发展。

试论商业银行创新对系统性风险影响分析

在新经济时代,商业银行必须寻求创新发展突破,争取在竞争激烈的金融市场中站稳脚跟。当然,商业银行创新对于国家金融系统性造成的风险影响较大,主要是因为银行创新水平在数学层面上存在临界值,一旦低于临界值水平,就会导致银行创新发生各种系统性风险。本文主要讨论了商业银行创新对系统性风险的有效度量方法,并着重讨论了商业银行创新对系统性风险产生的影响,然后通过实证来证明影响,并分析实证结果,最后给出本文的研究结论,提出研究建议。

跨境资本流动与商业银行系统性风险

防范化解商业银行系统性风险是推动银行高质量发展的重要路径,也是牢牢守住不发生系统性金融风险、保障国家金融安全的重要抓手。在理论分析基础上,运用银行微观数据实证检验跨境资本流动强度对商业银行系统性风险的影响效应和影响机制。研究表明:第一,提高跨境资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,增强证券投资、其他投资的资本流动强度显著降低了商业银行系统性风险,而增强直接投资资本流动强度有利于降低商业银行系统性风险。第二,银行信贷规模和信贷集中度是跨境资本流动强度对商业银行系统性风险影响的重要渠道,提高跨境资本流动强度有利于增加银行信贷规模,降低银行信贷集中度,而银行信贷规模的增加和银行信贷集中度的降低有助于降低商业银行系统性风险。“跨境资本流动强度—信贷规模/信贷客户集中度—商业银行系统性风险”传导渠道有效。第三,相比大型国有银行,跨境资本流动降低商业银行系统性风险效应在中小银行中表现更明显。因此,在进一步建立健全跨境资本流动机制的基础上,应更加重视银行信贷业务,强化银行监管,同时加强同国际金融机构合作,推动商业银行高质量发展。

数字金融发展、影子银行消弭与系统性风险防范

数字金融发展和系统性风险防范是金融学界和业界普遍关心的问题。研究使用双重固定效应下的面板数据方法,采用中国上市商业银行2011—2021年相关数据,对数字金融发展促进金融利率市场化、抑制影子银行发展、稳定金融系统的功能进行了分析。研究的主要创新点在于,以信托产品收益率作为影子银行强弱衡量指标,并以影子银行发展强弱作为机制分析数字金融发展对系统性风险的影响。研究结果表明,数字金融发展使得中国上市商业银行的系统性金融风险平均降低了0.242。机制分析表明,系统性风险降低的原因来源于商业银行战略数字化、业务数字化和管理数字化转型,以及数字金融发展带来的利率市场化,进而引发影子银行的消弭,金融系统得以稳定,系统性金融风险降低。

宏观审慎政策降低了银行系统性风险吗?--基于中国A股上市商业银行的经验证据

分析研究宏观审慎政策对银行稳定的实施效果及其作用机制,对于健全我国宏观审慎政策框架,完善系统性风险防范化解体系具有重要意义。利用2010-2022年中国16家A股上市商业银行的平衡面板数据,实证检验了宏观审慎政策与银行系统性风险之间的因果关系并分析其影响机制。实证研究结果表明:(1)我国的宏观审慎政策能够有效地降低银行系统性风险,经内生性检验和稳健性检验后该结论依然成立。(2)流动性类政策工具在降低银行系统性风险方面的效果最强,其次是资产类政策工具,最后是资本类政策工具。(3)银行的规模越小、资产经营的多元化程度越低、资产盈利能力越弱,宏观审慎政策在降低银行系统性风险方面的效果越强。(4)机制检验结果表明,宏观审慎政策通过减缓银行风险承担、削弱银行间互联性来降低银行系统性风险。最后从丰富和优化政策工具、以银行特征为依据的差异化监管、理顺政策作用路径等方面提出了相关建议。

影子银行、地方政府债务与系统性金融风险间的动态关联性及非对称性传导

地方政府的隐性债务和影子银行是我国经济金融体系的最薄弱环节,二者风险交织在一起,任何一方出现问题都可能引发系统性金融风险,因此厘清影子银行、地方政府债务与系统性金融风险之间的动态关系是完善现代金融监管体制的关键问题。文章利用时变参数向量自回归溢出指数模型和多变量门限自回归模型,揭示了影子银行、地方政府债务与系统性金融风险三者之间的动态关联性及非对称传导效应。研究发现:第一,从静态溢出效应来看,影子银行、地方政府债务和系统性金融风险之间存在较强的联动效应。第二,从动态溢出效应中可以看出,影子银行对地方政府债务和系统性金融风险的净溢出效应始终为正,而地方政府债务虽然处于风险传导的被动地位,但是其对系统性金融风险也存在溢出效应。系统性金融风险的溢出效应体现了随时间变动的多样性,但在近期却承受着影子银行和地方政府债务的风险溢出。第三,影子银行与地方政府债务对系统性金融风险的传导效应具有显著的非对称性。因此,进一步完善多样的金融监管体系,加强影子银行持续监管力度,遏制地方政府债务无序增长,是阻断风险传染渠道以防范系统性金融风险的关键所在。

系统性金融风险的防范与化解及对商业银行的建议

随着我国经济发展进入新常态,之前高速增长阶段所不断积累的系统性金融风险正在逐渐显露。尤其自2020年以来,我国经济发展的内外环境发生深刻复杂的变化,伴随我国经济潜在增速下行、房地产调控政策变化、新冠疫情爆发以及中美博弈加剧,我国系统性金融风险防范面临更加严峻的局势。在此背景下,本文在明确了概念界定与政策方向后,深入分析党的二十大报告内容后我国系统性金融风险防范化解的重点任务,主要在于健全中国特色的宏观审慎监管框架、补齐金融风险防范化解制度短板以及化解实体经济部门与中小金融机构债务风险。对于商业银行来说,须从积极应对新时期宏观审慎监管、强化重点领域风险防范以及健全气候风险管理架构等方面构建系统性风险管控体系。

守住不发生系统性金融风险:地方中小商业银行使命与对策研究

地方中小商业银行法人机构数量大、风险点风险源多、发生风险事项的概率高,是引发系统性金融风险的最活跃因素之一。由于金融风险的传染性、危害性、衍生性本质功能相同,只是发生和引发风险的主体是地方中小商业银行而已,地方中小商业银行系统性金融风险管控方法除了要采用一般的管理措施外,更要结合地方中小商业银行系统性风险特征来进行。一方面,要用系统的风险管理理念,实现风险管理无漏洞、去死角,要从完善的体系角度来实现系统性风险需要,这种系统性风险防范与化解措施,不仅仅是针对具体的风险事项的管理措施,必须是系统、全面、封闭的措施,是一个系统的顶层设计;另一方面,要基于现代商业银行处于数字化时代的现实,系统性金融风险管理方法也必须完全数字化,即要采取数字化技术手段来进行地方中小商业银行的系统性风险管理;此外,为了实现地方金融系统性风险管理常态化,必须不断构建和深化地方中小商业银行系统性风险管理体制与机制。

数字化转型对A股上市商业银行系统性风险的影响研究

文章选取了2007-2021年42家A股上市商业银行年度数据对数字化转型对银行系统性风险的影响进行实证研究。研究表明,数字化转型能够有效降低银行系统性风险,将数字化转型进行细分,并将其按照对系统性风险影响因素大小进行排序,得出人工智能技术>大数据技术>云计算技术>数字技术应用,区块链技术并不能显著降低银行系统性风险;相对于国有银行,数字化转型对于非国有银行系统性风险降低效果更强;非国有商业银行应用人工智能技术、大数据技术在降低系统性风险上效果更好,但在数字技术应用领域上降低系统性风险上效果不显著,国有商业银行能够应用人工智能技术和大数据技术降低自身系统性风险,但应用云计算技术降低系统性风险效果不显著;数字化转型通过影响银行营运资本比率和银行规模两条渠道降低商业银行系统性风险。文章为商业银行借助数字化转型的手段,防范金融领域的重大风险,“守住不发生系统性风险底线”提供了参考。

商业银行金融风险防控策略探析

金融风险是商业银行的生命线,在银行日常运营中占据重要地位,需要因地制宜地做好金融风险防控工作,减少风险带来的损失,促进商业银行的健康发展。基于此,本文分析了商业银行金融风险防控面临的挑战,提出了有效策略,以期加快风控体系构建,降低金融风险发生概率,实现健康可持续发展。