投资者风险厌恶对商品投资组合绩效的影响研究

我国商品期货市场金融化程度日益加深,投资潜力巨大,投资者非理性行为可能导致商品期货收益剧烈波动。本文基于2018—2022年度上海中质含硫原油、黄金、动力煤、豆粕和螺纹钢五种期货收盘价数据,构建纳入投资者风险态度的商品投资方案,并对其进行绩效评价。实证结果发现,投资者风险厌恶程度会恶化投资组合绩效;上海中质含硫原油期货是追求收益最大化投资者的最佳选择;在市场动荡和经济下行时期,黄金期货是较好的商品期货投资对象。希望本文研究结果可以帮助投资者进行投资组合优化和风险管理实践。