从“啤酒花”事件谈公司法人治理的有效性

引言 啤酒花股份有限公司是新疆农业产业化龙头企业,1997年在上海证券交易所挂牌上市,主营啤酒花制品、啤酒、大麦、胡萝卜汁,拥有资源、产业和技术优势.其中,啤酒花年产销量6000吨,占到全国总量的60%强,是全国最大的啤酒花原料、颗粒供货商.

新疆啤酒花董事长“失踪”始末

胡润版的“2003年度资本控制50强”出台仅仅两周,这位位居第22位的企业董事长突然“蒸发”,而在同时,有近10亿的未被披露的担保贷款去向不时……

运用财务失败预警模型分析“啤酒花”事件

企业的财务危机是一个逐步恶化的过程,及早发现财务危机的征兆,在危机的萌芽阶段采取有效措施改善经营管理,对防范企业失败具有重要意义。财务失败预警就是通过对企业财务报表及相关经营资料的分析,利用财务比率和数学模型分析和揭示企业财务运营体系中隐藏的危机,使企业防范于未然。

董事会越权行为的防火墙——从啤酒花事件说起

大家可能还记得啤酒花事件。2003年啤酒花的担保事件，使得上市公司再次成为人们关注的焦点。啤酒花公司对外担保的金额，超出其净资产总额3倍，负债率高达74％，有1．4亿元贷款已经过期没有能力偿还，其中涉及担保的很大一部分资金反过来却用于操纵啤酒花的股价，事情败露后，公司董事长克拉木·艾沙就人间蒸发。在停牌以后，啤酒花出现连续第13个跌停板，股价从16元多，跌到4．71元，投资者损失惨重。在此前ST南华、ST民丰也曾上演过类似的情景，类似的情况频繁的出现值得我们深思。

啤酒花,担保圈的“恶之花”

10月26日,号称新疆第三号富豪的啤酒花(600090)公司董事长艾克拉木·艾沙由夫不辞而别,从此不见其踪影。稍后的11月4日,啤酒花(600090)在公告称,截至今年11月3日,该公司已披露的贷款担保总额为79980万元,而未按规定披露的对外担保总额却高达98786万元。也就是说,这家目前净资产还不到6亿的上市公司,对外担保却高达18亿。然而更让人意想不到的是,艾氏的出走不光使啤酒花陷入困境,也让新疆众多上市公司惊恐不已。新疆众和(600888)、汇通水利(000415)、天山股份(000877)、友好集团(600778)渐次承认,自己与啤酒花存在担保关系,而债权人银行对啤酒花部分股权的冻结或财产保全更让这些公司风声鹤唳。

啤酒花怪圈

一个奇特的怪圈呈现在我们面前：2003年9月，新疆自治区政府副主席阿曼·哈吉因涉嫌重大经济案件被“双规”(规定时间、规定地点交待问题)。2003年10月30日，跟阿曼·哈吉关系不一般的新疆啤酒花股份有限公司董事长艾克拉木·艾沙由夫突然出走，下落不明。2003年11月4日，艾克拉木·艾沙由夫旗下的上市公司啤酒花(600090)发布公告，披露公司违规担保贷款近10亿元，紧接着，啤酒花主要资产被司法保全，主要银行账户被查封或冻结。这是中国企业典型的啤酒花怪圈：“问题官员”败露——“问题老板”凸现——“问题企业”坍塌——“问题官员”倒台。啤酒花怪圈中三个神秘的链条值得人们关注。

“啤酒花”怪圈现象探究

一个奇特的怪圈呈现在我们面前：

政企腐败啤酒花

一个极为典型的“怪圈”呈现在我们面前：2003年9月，新疆自治区政府副主席阿曼·哈吉因涉嫌重大经济案件被“双规”(规定时间、规定地点交待问题)。2003年10月30日，跟阿曼·哈吉关系不一般的新疆啤酒花股份有限公司董事长艾克拉木·艾沙由夫突然出走，下落不明。

西部啤酒市场风起云涌

对于新疆啤酒花股份有限公司来说，2005年11月17日无疑是一个值得欢欣鼓舞的日子。

透视啤酒花财务报表中的风险

11月4日．股市又一只老庄股“雪崩”，在胡润2003年中国内地百富榜资本控制力子榜上名列第22位的新疆富豪艾克拉木·艾沙由夫被其公司宣布”无法取得联系”。

艾克拉木失踪的背后

艾克拉木为什么能够轻易地筹集如此巨大的资金?艾克拉木对啤酒花股价的操纵如此“疯狂”得心应手怎么不被监管者发现与阻止?为什么直到问题完全暴露出来后才有监管者介入?

谁来重组啤酒花？

“啤酒花”担保链条已经将新疆十余家上市公司拴在同一条船上，十几亿元的担保让“啤酒花”主动申请“ST”，谁来切断新疆担保圈的反应链?

企业担保:一场游戏一场梦

在经济活动中，如果对对方的经济实力或商业信誉产生质疑时，往往需要一个认为可靠的单位和个人来提供担保，这样可以降低交易风险，使经济活动不至于因噎废食。

淳大系:资金链吃紧

啤酒花的董事长消失,带来的是股市一连串的雪崩。而受灾最大的可能要算是淳大系的资金链条。目前股市盛传:汇通水利和啤酒花之间有1.1亿元的担保金额。汇通水利原是新疆水利电力总公司的下属企业,但是1998年5月,海南维达实业有限公司和深圳富士实实业股份有限公司(现已改名为深圳淳大投资有限公司)通过受让汇通水利法人股,成为汇通水利的第二和第三大股东。自从淳大入驻以来,汇通水利的主业几经转换:从最初的水利电力工程的施工和安装,转向计算机软件、信息技术产品、生物工程、新能源、新材料及环保技术的开发应用。虽然不断进行资产置换,汇通水利业绩却是江河日下,到2003年中报每股亏损0.03元。

“担保圈”危机的形成及其防范

由“啤酒花”事件引发的担保圈危机已严重影响我国资本证券市场的健康发展,担保链岌岌可危,蕴藏着巨大的财务风险。本文以新疆担保圈为例,分析了“担保圈”危机的形成,并提出相应的防范措施。