国际组合套利头寸比例选择技术及实证研究

以国际套利定价理论为基础并对其进行拓展,构建了国际多因素模型。揭示国际组合套利行为的内在机理为:通过构建组合,对冲掉降低资产相关性的因素,或者增加能提高资产相关性的因素,实现用于套利的资产匹配。使用传统的均值-方差法求解出优化结果,并分析其缺陷所在。提出一种新的计算头寸比例的改进方法,即以资产相关性强弱作为构建套利组合的基本标准,采用资产组合复制技术,通过计算机程序对组合中各资产的价格时间序列进行预处理,再进行噪声清理和归一化处理后,得出优化的国际组合套利头寸比例,并以全球主要资本市场的指数作为研究对象进行实证分析。