基于NCT指标的股市噪音成分研究:以七个亚洲市场为例

本文以Lo and Mackinlay(1988,1989)[1][2]的方差比率为基础,构建了考察股市噪音成分的MCT指标,并对亚洲七个国家和地区的股市进行了检验。结果发现中国大陆和泰国股市具有更大的噪音成分,市场效率性较差;香港地区、台湾和日本股市则具有较小的噪音交易成分,且无法拒绝不存在噪音交易的零假设;马来西亚和印度尼西亚的市场表现则处于前两者之间。最后我们通过Bootstrap对检验进行了重新评估,发现本文的检验结果是稳健的。

中国股市噪音成分及影响因素检验

本文以方差比检验为基础来构造一个噪音成分检验(NCT)指标,并针对中国股市进行检验,然后进一步结合年度和季度数据从市场面和财务面探讨影响股价噪音成分的因素。结果发现中国股市存在显著异于零的噪音交易成分;信息不对称、市场情绪、规模和换手率对噪音成分有显著的影响;股权结构、交易成本与噪音交易成分的关系较为模糊;在中长期内,机构投资者持有与是否有发行B/H股等套利机制则对噪音交易成分有显著影响。此外,对于部分不符合直觉的结果,如换手率,本文结合代理变量的设计和中国股市的情况进行了分析。

CdTe探测器信号的模型匹配方法——最小平均残差值方法

CdTe探测器输出信号中包含的噪音成分严重干扰了CdTe探测器输出信号中前沿部分的信息使用,例如基线、上升时间、"快"和"慢"部分等.为了消除噪音成分,已经发展了许多数据平滑方法.然而,因为从CdTe探测器输出信号的前沿呈现出许多不同且复杂的形状,所以通过数据平滑方法找出每一个实际输出波形前沿的平滑曲线是相当困难的.基于这一原因,我们发展了一种新的数字信号处理方法——根据最小平均残差值的模型匹配方法,为消除平板型CdTe探测器的输出信号前沿部分所包含的噪音成分,使信号中包含的信息能够有效使用.