基于Kalman滤波方法的证券市场噪音收益度量

在充分解析价格扩散过程的基础上，本文构建了融入时变噪音因素的新过程，并将其离散化后转换成状态空间模型。然后，利用Kalman滤波方法并借助EM算法估计未知参数，实现了有效度量噪音收益的目的。最后，以上证综指1991年1月4日至2012年2月24日的周数据为样本探析中国股市噪音收益情况，结果表明：期间中国股市的噪音收益水平处在-23．00％～83．51％，且存在右偏及尖峰特征，进一步分析表明投资者理性程度及监管是影响噪音收益的重要因素。