高管团队稳定性与企业ESG评级

ESG评级是推动企业可持续发展的重要动力,是企业长期生存的内在要求,而高管团队在企业长期发展中起着至关重要的作用。基于2010—2019年中国沪深A股上市公司数据,研究了高管团队稳定性对企业ESG评级的影响及其作用机制。研究发现,高管团队稳定性越高,企业ESG评级越高。机制检验显示,高管团队稳定性通过降低企业战略差异度和经营风险提高企业ESG评级。异质性检验结果表明,在内控质量较低、审计质量较低的企业中,高管团队稳定性对企业ESG评级影响效应显著;媒体关注度较低的企业中高管团队稳定性对企业ESG评级的影响更显著。因此,企业要重视高管团队稳定性,采取有效措施降低经营风险,注重ESG信息披露,提升ESG评级,以推动企业可持续发展。

高管团队稳定性、债务融资成本与数字化转型——基于创新效率的调节作用

针对高管团队稳定性、债务融资成本对数字化转型的影响问题,选取2017—2021年中国A股制造业上市企业作为样本进行实证研究。研究表明:高管团队稳定性有利于企业数字化转型;高管团队稳定性有利于降低债务融资成本;债务融资成本在高管团队稳定性对数字化转型的影响过程中发挥中介作用;创新效率正向调节高管团队稳定性对数字化转型的促进作用。异质性分析发现,国有企业的高管团队稳定性对数字化转型的促进效应更强,且网络基础设施建设程度也会对二者关系造成影响。

内外双重视角下高管薪酬差距对企业创新绩效的影响--基于高管团队稳定性的中介效应

基于2010—2021年A股上市公司数据,以高管团队稳定性为切入点,构建固定面板回归模型,实证分析高管薪酬差距对企业创新绩效的影响,并检验了高管团队稳定性的中介效应。研究结果表明:高管内部薪酬差距与企业创新绩效存在显著的倒U型影响关系;高管外部薪酬差距对企业创新绩效具有显著正向影响;高管团队稳定性在高管薪酬差距与企业创新绩效之间存在中介效应。异质性分析发现,高管内部薪酬差距在非国有企业、非高新技术企业和非重污染企业中对企业创新绩效具有显著倒U型影响关系,在国有企业、高新技术企业和重污染企业中则不显著。研究结论丰富了高管薪酬差距对企业创新绩效影响的相关研究,对如何加强高管团队稳定性进而提高企业创新能力提供重要的理论指导和决策参考。

高管团队稳定性与企业国际化进程——基于海外经验与涉外风险视角

基于2010一2021年中国A股上市公司样本,实证检验高管团队稳定性对企业国际化进程的影响及其作用机制。研究发现,高管团队稳定性使企业国际化范围扩大、速度提升、节奏更具规律性;高管海外经验增加有利于增强高管团队稳定性对企业国际化范围和节奏的正向影响;涉外风险程度削弱了高管团队稳定性对企业国际化范围的正向影响。进一步分析发现,高管团队稳定性通过改变长期预期影响企业国际化进程;关键高管变更、组织风险偏好和薪酬激励水平不同时,高管团队稳定性对企业国际化进程的影响存在显著差异。研究结论明晰了高管团队稳定性在企业国际化进程中的重要作用,对企业优化跨国经营管理具有现实启示。

高管团队稳定性、内部控制质量与成本粘性

本文采用沪、深两市A股上市公司的财务数据,研究高管团队稳定性对成本粘性的影响,以及公司内部控制质量对二者关系的调节作用。实证研究表明,高管团队稳定性加剧企业成本粘性的产生;内部控制质量在高管团队稳定性加剧成本粘性的过程中具有调节作用。同时研究结果表明企业的成本粘性是客观存在的,在企业经营发展过程中无法避免;而且在愈发动荡的市场环境中,高管团队人员结构愈发稳定,则企业的成本粘性越明显。通过进行内部控制质量高低分组的方法发现,在内部控制质量高的企业群组中,高管团队稳定性对成本粘性的作用更小。这为成本粘性的影响因素又提出了一个新的研究方向,为企业 “三去一降一补”供给侧改革提供新思路。

高管团队稳定性与企业双元创新投资

创新是我国经济转型升级的关键,高管团队作为企业创新策略制定者,其稳定性会影响企业创新投资。基于此,根据双元创新理论,以2012—2022年A股上市公司为样本,实证探讨高管团队稳定性对企业双元创新投资的作用机制。结果显示:高管团队稳定性越强,企业创新投资越多;高管团队稳定性对双元创新投资的影响主要体现在探索式创新中,对利用式创新并没有显著的影响;高管研发背景和货币薪酬激励在高管团队稳定性与企业创新投资之间起到调节效应。因此,上市公司应重视高管团队的培养与建设,采用适当的措施来稳固管理人员队伍,减少管理层人员变动,建立一支有层次、有组织的管理团队,对有潜力的管理人员进行系统培训,促进企业提高创新投资水平。

高管团队稳定性对公司成长性影响分析

近年来我国部分上市公司出现了高管团队“大换血”现象,引起了资本市场的广泛关注。上市公司高管团队是公司战略决策的制定者与执行者,高管团队稳定性对公司经营及未来发展影响重大。本文以2009—2022年沪深A股上市公司为研究样本,实证检验了高管团队稳定性与公司成长性之间的关系,深入研究了高管团队稳定性对公司未来发展的影响问题。

高管团队稳定性会影响企业数字化变革吗?——基于企业风险承担和企业战略变革路径研究

文章基于人力资本理论和社会同一性理论探讨了高管团队稳定性如何影响企业的数字化转型。以我国A股深沪两市2007年至2022年间的上市公司数据为研究样本,实证研究发现:企业的数字化改革程度与高管团队稳定性有着显著的正相关性,也就是说,高管团队稳定性越强,企业在数字化改革方面的进展就越显著。同时,发现企业风险的承担强度在高管团队稳定性与企业数字化转型之间起到了中介作用。进一步研究表明,股权激励策略和校友之间的关系可以对高级管理团队的稳定性和企业数字化转型的联系产生影响。文章的研究不仅有助于揭示高管团队稳定性与企业数字化变革的关联性,同时也为深入理解高管团队的功能机制和企业数字化建设提供了新的视角和思维模式。

高管团队稳定性对绿色技术创新的影响研究

绿色技术创新是推动绿色低碳发展的重要方式,如何促进绿色技术创新是企业实现高质量发展的关键。以2012一2021年沪深两市A股制造业上市公司为样本,探讨高管团队稳定性对企业绿色技术创新的影响。实证发现:高管团队的适度稳定能够显著促进企业的绿色技术创新,但是过于稳定的高管团队会抑制绿色技术创新,即二者存在倒U型关系;中介效应检验表明,高管团队稳定性可以通过提高企业数字化转型程度促进绿色技术创新;异质性分析发现,在高科技企业、非重污染企业中,高管团队稳定性与绿色技术创新的倒U型关系更为显著。研究结论可为微观企业绿色技术创新实践提供指导。

高管团队稳定性对双元创新的影响研究

创新是驱动企业发展的原动力,高管团队作为企业的核心资源,其稳定性对于企业制定创新战略至关重要。鉴于此,利用 2016-2021 年沪深 A 股上市高新技术企业数据,探究高管团队稳定性对企业双元创新的影响。结果表明:高管团队越稳定,企业探索式创新和利用式创新水平越高。研究结果为认识稳定高管团队的重要性以及企业提升创新水平提供了借鉴。

高管团队稳定性与公司债务融资成本

近年来,上市公司经常被爆出高管团队的更迭震荡事件,对公司的经营管理产生了不可忽视的负面影响,引起了社会各界的广泛关注。基于此,本文从外部利益相关者债权人的视角,实证检验了高管团队稳定性对公司债务融资成本的经验影响关系。以2007-2019年中国A股上市公司21117个年度观察数据为研究样本,本文发现公司的高管团队稳定性越高,其债务融资成本越低,表明外部债权人更加看好高管团队稳定的借款公司。与此同时,高管持股有助于增强高管团队稳定性的相关影响,而机构投资者持股则会减弱上述影响关系,说明不同治理机制之间存在重要的交互关系。机制检验结果表明,高管团队稳定性减少公司的债务融资成本主要是通过减少经营风险和提高信息披露质量两种路径发挥积极效应。本文还发现相比国有企业,非国有企业高管团队稳定性对债务融资成本的负向影响表现得更为明显,但是没有发现高管团队稳定性会影响公司权益融资成本的经验证据。总之,本文不仅丰富和拓展了高管团队稳定性和企业债务融资成本等领域的研究文献,而且对于公司高管团队成员更迭调整的实践活动也具有重要的决策启示。

高管团队稳定性与公司创新投入:有恒产者有恒心

在公司人事管理过程中经常出现高管个人离职的同时引发团队其他成员集体跳槽的现象,不仅给公司带来巨大的人力资本损失,而且会严重影响公司的战略决策和方向。鉴于此,本文使用2007-2019年中国A股上市公司的23289个公司—年度观察数据,从创新投入视角考察高管团队稳定性的潜在重要影响。研究发现,高管团队越稳定,公司的创新投入水平越高;高管持股比例越高,高管团队稳定性对公司创新投入的正向影响关系越强;第一大股东持股比例越高,高管团队稳定性与公司创新投入之间的正向影响关系越弱;相比国有企业,高管团队稳定性对创新投入的促进作用在非国有企业中表现得更强。进一步研究发现,高管团队稳定性的相关影响独立于关键高管个体变更,并且不是源自公司实际控制人的变更情况。此外,稳定的高管团队显著提高了公司未来三年的创新产出水平。

高管团队稳定性对企业并购行为的影响——基于中国A股上市公司的实证研究

高管团队是企业发展战略的制定者和实施者,其稳定性对于企业防范重大风险、保持平稳可持续发展有着至关重要的作用。本文以2010—2019年中国A股上市公司为样本,考察高管团队稳定性对企业并购行为的影响。研究发现:高管团队稳定性对企业并购行为具有显著的负向影响,且该影响在非国有企业和高管团队内部薪酬差距大的企业中更为明显;此外,高管团队稳定性的提高能够降低风险承担水平、减少非效率投资行为,进而降低企业发起并购的可能性;进一步地,稳定的高管团队还有利于提高企业的并购整合能力和并购绩效,呈现出较高的并购效率。本文对于上市公司重视高管团队稳定性,减少企业的盲目并购和损毁性并购行为,提高并购效率,促进企业高质量发展具有十分重要的意义。

高管团队稳定性、审计师行业专长与企业投资效率

选取2012~2020年沪深A股非金融类上市公司数据,基于高阶梯队理论和社会同一性理论,实证检验高管团队稳定性对企业投资效率的影响以及审计师行业专长在其中发挥的调节作用。结果表明:高管团队稳定性能显著提升企业投资效率;审计师行业专长对高管团队稳定性和投资效率的关系具有正向调节效应。进一步分析表明,当产权性质为非国有以及企业内部控制质量较低时,高管团队稳定性对投资效率的促进作用更显著。本研究有助于企业重视构建稳定和谐的管理团队,为微观企业根据实际情境提高投资效率提供了新的思路和经验证据。

团队稳定性、学科多样性和团队绩效

不同于以往研究,从团队层面对科研团队稳定性进行测度,同时聚焦学科多样性在其中的调节作用。以2009年和2010年的69个美国国家科学院生物学领域院士科研团队为研究对象,在通过作者共现网络和聚类分析方法识别主要成员和团队的基础上,以团队生产力和团队影响力衡量团队绩效,运用负二项回归模型对团队稳定性与团队绩效的关系以及学科多样性的调节作用进行分析。研究发现:团队稳定性对团队绩效呈倒“U”型影响,表明团队并非越稳定越好,适当的团队成员流动更有利于团队绩效的提高;团队的学科多样性对团队稳定性和生产力关系有正向调节作用,因为学科多样性可以降低团队成员流动带来的学习成本和磨合时间成本,使成员流动对团队绩效的影响更显著;而学科多样性因容易造成团队的知识冲突以及团队资源分配分散等问题,导致对团队稳定性和影响力关系的调节作用不显著。为提高科研团队绩效,要关注团队成员的流动情况,优化团队进入和退出机制,同时开展更多的跨学科人才合作。

稳中求变?高管团队稳定性与企业数字化转型

缺乏清晰的战略目标和实践路径、统一的转型认知以及连贯的转型战略仍是大多数企业数字化转型实践所面临的重重阻碍。鉴于此,利用中国制造业上市公司数据,试图从高管团队稳定性视角,剖析组织层面的主观能动性在破解数字化转型困局所发挥的潜在影响。研究结果表明:高管团队稳定性对企业数字化转型有显著的正向影响;高管团队的技术熟悉度正向调节高管团队稳定性与数字化转型之间的关系;企业的股权集中度负向调节高管团队稳定性与数字化转型之间的关系;随着股权集中度的提高,技术熟悉度对高管团队稳定性与企业数字化转型的增强效应将会削弱。研究结论不仅加深了对高管团队稳定性影响企业决策的认知,而且为微观企业数字化转型实践提供了指导。

高管团队稳定性与企业ESG责任履行

ESG已成为推动国家经济高质量发展的助推器,但有关ESG责任履行影响因素的研究仍方兴未艾。以2010—2020年A股上市公司相关数据为样本,考察高管团队稳定性对企业ESG责任履行的具体影响及作用机制。研究发现,高管团队稳定性正向影响企业ESG责任履行;通过作用机制检验,发现高管团队稳定性可以通过降低管理者的短视,进而促进企业ESG责任履行;在异质性分析中,发现高管预期任期、股权激励水平、媒体关注度会正向调节高管团队稳定性与企业ESG责任履行之间的关系。

高管团队稳定性、企业生命周期与债务融资成本

公司的高层管理团队在运营发展中扮演着关键角色,高管团队的不稳定引起企业内外部利益相关者的担忧,尤其是以固定本息收益为回报的债权人,相较权益融资者,其对企业的经营风险具有更强的敏感性,高层管理团队的稳定性能够增强其对企业稳定经营的信心。本文从信号传递理论和企业生命周期理论的角度出发,基于中国沪深两市A股上市公司2008—2021年的观察数据进行实证研究。结果显示:(1)高管团队稳定性能显著降低企业债务融资成本;(2)引入企业生命周期分析发现,高管团队稳定性对企业债务融资成本的负向影响在成熟期和衰退期企业中更显著,在成长期企业中显著性被削弱;(3)高管教育背景异质性显著增强高管团队稳定性对企业债务融资成本的作用,且这种调节作用仅在成熟期企业中显著。研究结论表明我国上市公司要重视高层管理团队的建设,并丰富对高管团队稳定性的财务价值的相关研究。

高管团队稳定性与企业战略差异度

企业战略是企业为了实现其使命和目标而制定的长远规划,高管层是企业战略的制定者。从高管团队稳定性角度出发,基于2010—2020年我国A股上市公司样本数据,探究高管团队稳定性对企业战略差异度的影响。研究发现,较强的高管团队稳定性能降低企业战略差异度,并且受到企业所有权性质、企业历史业绩期望差、生命周期以及客户集中度的影响。经济后果检验表明,稳定的高管团队降低企业战略差异度后进而会缓解企业经营风险以及非效率投资。研究结果揭示了高管团队稳定性在公司治理中产生的影响。

高管团队稳定性与企业创新管理——基于沪深A股上市公司数据

随着经济高质量发展,企业高管团队的建设尤为关键,要提高企业创新发展必须依靠高管团队的有效建设与运作。鉴于此,本文以2015—2020年沪深A股上市公司的14338个观测数据,结果发现高管团队稳定性能正向影响企业创新绩效,通过第一大股东持股比例作为调节变量,考量高管团队稳定性对企业创新绩效的影响效果,发现第一大股东持股比例越高,高管团队稳定性对创新绩效的影响效果就越弱。