Word 固定佣金制

我国证券市场目前仍实行着单向0．75%的固定交易费制度(Flxad Commission)，其中包括0．4％的印花税和0．35%的证券交易佣金。

佣金制度的国际比较及借鉴

固定佣金制是各国证券市场成立之初普遍采用的佣金制度。但它所形成的价格保护机制有悖于市场的优胜劣汰法则。本文正是基于此 ,首先对世界各主要证券市场佣金制度的演变进行比较 ,进而对佣金自由化趋势给出了理论和实证两方面的解释 ,并在此基础上探讨了我国佣金制度的改革方向 ,即佣金自由化 ,并提出了我国佣金制度改革的参考方案。

浮动佣金制分析

证券交易佣金是证券公司为客户提供证券代理买卖服务收取的报酬。随着我国证券市场的进一步发展 ,长期以来过高的固定佣金已成为抑制证券交易需求和证券交易市场化的重要因素 ,实行浮动佣金制已势在必行。佣金降低后 ,市场状况与行业格局必然会发生变化 ,这对于中国稚嫩的券商来说既是机遇又是挑战。如何创新经纪业务 ,更好地发展下去 ,是他们目前面临的最大问题。

对我国股票市场佣金改革的思考

我国于 2 0 0 2年 5月 1日开始进行的股票佣金制度的市场化改革 ,至今仅两年就遇到种种阻力 ,遭到市场的激烈反对 ,以国有产权为主导的我国证券业至今没有沉淀出有中国特色的证券文化 ,监管过多过死以及投资者主权的制度基础的缺位 ,是这场改革遭遇困难的根本原因。而股票市场连续 3年的暴跌则是改革遭遇困难的直接导火线。佣金市场化改革的反复折射出当前证券公司严峻的生存状态 ,尽管我们不赞成走改革的回头路 ,但也必须正视当前存在的种种不利因素。

佣金制度改革与竞争规则——英国成案研究

从证券市场诞生开始,政府的监管重点放在了维护整个市场的秩序,促成其良性运行和发展,因此重在培育。固定的佣金制在当时是具有合理性的,当市场发展到一定阶段,取消固定佣金制的佣金制度改革是将竞争规则引入证券市场的一个序曲,预示着这个行业的培育期要尽快结束,市场的作用被进一步强调。作者认为这同时也是一个重新管理的过程,在这种重新管理的理念下,政府将监管定位在“自由市场原则”,主要目标是消除进入和退出的障碍,消除反竞争行为,整平竞技场所。

纽约证券交易所的困境与改革

纽约证券交易所是目前世界上最大的股票交易所之一,但自1975年美国国会废除固定佣金制,鼓励实行竞争体制以来,交易额有所下降,处于竞争不利地位。为改变这一状况,在今年5月即其成立200周年之际,纽约证交所提出了一系列的改革措施,随着这些措施的出台,有可能对纽约证交所产生广泛而深远的影响。

为佣金制度改革喝彩

近日，国家有关部门联合发文，宣布从2002年5月1日起，将证券交易佣金改为设上限的浮动制。此举意味着实行多年的固定佣金制度被打破，其将对我国证券业特别是券商的发展产生深远的影响。