产权结构、市场结构对国企创新行为的综合影响——基于中国制造业市场绩效的实证检验

我国国有企业属于全民所有,存在于关乎国计民生的关键领域,是推进国家现代化、提升行业发展水平的重要力量,因而国企创新行为对中国经济尤其是制造业发展具有直接影响。相关实证结果表明,产权结构与市场结构共同影响国企创新行为,按国有产权占比分组条件下,国有产权比重小于20%时,市场集中度与企业规模均对国企创新行为具有激励作用;国有产权比重大于20%时,企业规模仍会促进国企创新,但市场集中度会抑制国企创新行为甚至与其无关。国有产权参与度较低的行业往往与非垄断性市场或低垄断性市场挂钩,国有产权参与度较高的行业一般与垄断市场相关联,形成行政垄断或软约束下的政策保护,因而反行政垄断是我国反垄断的重点。在降低市场垄断程度过程中需慎行兼并重组,放松对民营中小企业的金融约束,进而行业内通过竞争获得利润的国有企业可以利用既得利润开展创新活动,实现行业共同进步,发挥创新对绩效的积极影响。

国企经理行为的可持续化研究

从当前国企经理人员的非可持续行为的分析入手，论述了影响当前国企经理人员的非可持续行为的经济因素，在此基础上进一步探讨如何规范国企经理人员的行为，使得不利于所有者利益的行为得到有效抑制。

跨国企业投资、政府招商行为与最优引资政策选择分析

随着经济的快速发展，招商引资成为政府促进区域内经济发展的主要选择，因此，选择最优的引资策略便成为政府招商活动中的重要工作。本文中我们分析了投资行为与引资行为的关系，给政府选择最优的投资策略提供了合理的参考。

国有企业的扩张行为:动机及效应

文章通过建立国企的效用最大化的目标函数,揭示其包含了来自市场激励和政府激励的多元化目标,其中规模最大化是效用最大化的最近似的可量化目标,其能够包括并同时满足国企追求的其它效用目标。本文表明了国企持续超常的规模扩张是建立在长期高额负债率和利润率显著低下的基础上,证实了国企不仅缺乏融资约束,也缺乏市场竞争约束。由于这两个基本约束的软化,导致企业过度膨胀,超过了正常合理水平。由于规模庞大且层级结构复杂,还会加剧了企业的难以监控的"黑箱"行为。这种机制可能诱发腐败,还导致一系列不良效应,包括产能过剩,僵尸企业,垄断势力强化,企业成本剧增等等。对于市场约束的缺位,合理的解决路径是加强市场约束,而不是加强行政约束。改革的选择方向是,实行分类改革,对于面向市场的企业,需要在利益相关者之间通过合理契约来实现市场激励和约束。

国企高管薪酬市场化的阳面和阴面——来自国有上市公司的证据

本文以企业高管间的产权性薪酬差距刻画国企上市公司高管薪酬市场化改革的程度，采用职业生涯模型推导了国企高管的行为变迁，并使用2003-2014年我国上市国企的数据，侧重于探讨国企薪酬体制改革所导致的政治晋升激励弱化和去职风险强化对于国企高管行为所产生的负面影响和可能的治理途径。研究发现，虽然产权性薪酬差距的缩小对国企高管行为有明显的正面影响，表现为投资效率提高和所承担政策性负担的减少，但更值得关注的是，产权性薪酬差距的缩小也对国企高管的行为产生了非常明显的负面影响，表现为风险承担能力和会计稳健性的显著下降。并且在竞争越激烈的行业中，改革的负面影响越明显，而公司治理的改善能够在一定程度上抑制上述负面影响。本文所强调的薪酬体制改革的负面效应及治理机制不仅为全面理解我国国企薪酬体制市场化改革的进程及效果提供了系统性的证据，也为相关部门趋利避害进一步完善国企薪酬体制改革的方案和路径提供了理论参考。

国家审计对产业全要素生产率提升的影响研究

在我国经济进入高质量发展阶段叠加国际贸易逆全球化的背景下,产业高质量发展已成为经济高质量发展的必经之路。国家审计具有经济治理作用,但其能否有效推动产业高质量发展尚不得而知。本文以产业全要素生产率作为产业高质量发展的度量指标,考察国家审计对产业高质量发展的影响。研究表明,国家审计有助于提高产业全要素生产率,其功能作用的发挥主要通过对国有企业开展审计,提高国有企业效率、产生行业示范效应,从而实现产业全要素生产率提升。进一步研究发现,当研究样本处于受产业政策扶持、国企依赖程度较高以及金融发展水平较高的地区时,国家审计对产业全要素生产率的促进作用更强。研究结论为国家审计助力提高国有企业效率、优化资源配置、促进产业全要素生产率提升,进而推动产业发展、产业变革提供了实践路线。

The Influence of Familial Reference Groups on Consumer Decisions in Different Culture Context

This paper examines the influence of familial reference groups on individuals＇ product and brand decisions for products across two kinds of culture. The study is addressed through an examination of intergenerational influences across the two different cultures. The results of the study lend support to the original approach and also provide an insight look into how reference group influence may vary depending on different culture context. The paper also provides very useful advice for marketers when they apply western marketing concepts in China market.

Powerful Chief Executive Officers and Firm Performance： Integrating Agency and Stewardship Theory

Do agency and stewardship behaviors coexist at firms, or does one dominate the other？ We use data from listed companies in China over the period 2007-2016 to show that powerful chief executive officers （CEOs） simultaneously incur self-interested agency costs while acting as stewards to benefit the firm. In balancing the push-and-pull forces of stewardship and agency behaviors, powerful CEOs in Chinese firms ultimately improve short-term and long-term firm performance. Our results have important implications for understanding how CEOs affect firms and how cultural factors can motivate CEOs to work in the interest of the firm.

衰退时国有企业逆周期扩张的宏观经济效应——基于省级面板数据和动态随机一般均衡模型的实证研究

中国宏观经济的一个特征事实是国有企业在衰退时逆周期扩张。本文就此进行实证分析。我们将双重差分法应用于2001—2010年的省级面板数据。结果表明,2008年美国金融危机后国有企业扩张促进了经济复苏。我们进一步将衰退时国有企业逆周期扩张嵌入动态随机一般均衡模型,数值模拟显示:负的需求冲击发生时,国有企业逆周期扩张具有保增长、稳就业和促消费的作用;它使得冲击发生后一年内总产值免于下滑27%。它超出了总需求管理的范畴,影响生产环节,给通胀向下的压力。这一特性使其效果在价格粘性小的时候表现得更好,但它推高了杠杆率。