国债运行与货币供应量的实证研究——兼论转型经济时期国债政策的取向选择

国债运行内在的会对货币供应量产生影响,其不同影响必然导致不同的国债管理政策选择。一般地,国债运行对货币供应量的影响是通过基础货币来实现的,而且其影响往往具有确定性,这样,国债政策有向公开市场业务调整的趋势。但在我国特殊的转型经济时期,国债运行对货币供应量的影响具有特殊性,“流动性效应”与“财富效应”决定了我国国债运行对狭义货币存在扩张不足而对广义货币存在扩张过度。结合我国目前消费需要不足的现状,国债管理政策选择必然有一定的特殊性。

我国中长期国债政策选择

国债政策是国家宏观经济政策的一个重要子系统,是财政政策的有机组成部分。一段时期以来,由于对我国中长期国债政策研究重视不够,在国债工作中存在着一些问题,如发债行为短期化,国债使用中的"赤字债务化,债务消费化",国债规模膨胀过快,结构不合理,等等。针对这些问题,应进行深入研究,并对我国中长期国债政策作出正确选择。一。