我国国债现券、期货和ETF市场的联动作用——基于上证5年期国债产品的实证研究

一、引言 2012年9月12日中证公司发布上证5年期国债指数，该指数的样本由剩余期限4到7年且在上交所挂牌的国债组成；2013年3月，证监会批准了国泰基金推出的上证5年期国债交易型开放式指数证券投资基金，该产品成为国内首只国债ETF，也是国内首只债券ETF；2013年9月6日，继“327国债”事件后时隔18年重启的中国5年期国债期货真实交易在中金所正式推出。

上证所调整二季度债券现券折算率

上海证券交易所3月底就调整二季度上市国债现券和企业债现券的折算标准券比率发出通知：自4月1日起，国债现券折算成国债回购标准券的比率为：96国债(6)是1：1．2，97国债（4)是1：13．21国债(7)是1：1．1。其余国债品种的现券折算率均为1：1。

债市暴跌下的罗生门

除非经济增速出现大的下滑或者金融机构出现流动性的崩盘,否则半年里,都不会有宽松的可能性。2016年12月15日,对于整个中国银行间市场从业者来说,毫无疑问是值得铭记的一天,史无前例的债市风暴席卷了整个市场,国债期货一度跌停,国债现券收益率一度飙升20个基点。

国债期货的前世今生（上）

十七年的等待：国债期货渐行渐近 国债期货属于利率衍生品，是指以国债为交割标的的标准化期货合约，是在国债现券市场发展到一定程度，应运而生的一种规避利率风险、增加国债现券流动性的金融工具。

债市仍需调整 年末静待机会

今年10月16日,中国10年期国债现券成交收益率突破3.7%,创2015年期4月以来最高,而近期的债市情况并不明朗。那么,债市是否有回暖预期,今年四季度是否存在资金配置的机会？四季度债市将维稳Wind数据显示,今年前三季度,各类机构债券总体发行数和规模分别为2.7万只以及30.5万亿元,较去年同期分别减少6%和16.2%,不过,