国内信贷、外汇储备与货币供给关系的研究——中国货币供给内生性的逻辑与实证

文章建立了国内信贷、外汇储备与货币供给之间关系的逻辑模型,以此讨论近年来中国货币供给的内生性。同时,利用中国2000年至2006年的月度数据建立了国内信贷、外汇储备与货币供给的误差修正模型,并对三变量进行了Granger因果关系的检验。结果表明:国内信贷、外汇储备与货币供给之间存在长期的稳定关系,国内信贷、外汇储备与货币供给之间存在双向的Granger因果关系。在实证分析的基础上,提出了相应的政策建议。

外汇资产、国内信贷与宏观流动性过剩——基于银行体系资产负债表的分析

宏观流动性过剩已成为当前我国最为关注的经济问题之一。本文从整个银行体系的资产负债表出发,采用2002-2010年的月度数据,定量分析了广义货币M2增长的主要来源及其与M2变动的动态关系。结果表明,金融危机前外汇占款是广义货币增长的主要驱动力,金融危机后外汇占款为国内信贷扩张提供了支持,而国内信贷扩张最终导致广义货币的迅速增长,所以从长期来看外汇储备过多是我国流动性过剩的根本原因。

汇率弹性、外汇储备对消费需求和国内信贷的影响--基于资本账户开放的视角

本文将汇率弹性、外汇储备与消费、国内信贷纳入一个模型框架进行系统分析,旨在揭示汇率弹性、外汇储备持续积累与消费、国内信贷之间是否存在内生性的联动关系,以及这种联动关系在新兴市场经济体资本账户开放进程中的表现形式以及可能的变化。综合研究结果提示,伴随一国资本账户的逐步开放,汇率弹性增大、外汇储备的持续积累会直接刺激国内消费需求的上升;汇率升值对国内信贷呈现扩张性作用,而外汇储备积累与消费需求的增长会逆转信贷增长的趋势,表明目前的经济金融发展态势在某种程度上会自行熨平国内信贷的大幅波动;资本账户的有序开放完全可以作为宏观当局的一项重要政策工具,在与金融体制改革保持同步的状况下渐进实施资本项的开放不失为一方良策。

国内信贷、货币供给对经济增长的动态影响——基于可变参数状态空间模型的实证研究

近十年来,我国经济结构、银行制度都发生了巨变,为了揭示这种变化对经济所造成的冲击,本文建立可变参数状态空间模型,分析了国内信贷、货币供给对经济增长的动态影响。相关的研究表明产出的国内信贷弹性与产出的货币弹性虽然存在此消彼长的关系,但是二者对经济的贡献度却始终保持在相对稳定的水平,这与我国近十年经济增长高投入、低产出的运行状况相符合。同时,通过该模型不仅解释了我国货币政策的动态变化,还证明了金融对经济增长的重要性,为我国高货币化之谜的研究提供了一个视角。

信贷与外汇占款变化对货币供给增长的影响

一、引言当前,我国面临着复杂严峻的经济环境,货币政策的调控需要密切关注货币供给量这一指标,并主要研究作为货币供给主要来源的国内信贷和外汇占款的变化:一方面由于受全球金融危机影响和冲击。

外资银行发展现状及对信贷市场影响的实证分析

本文在深入分析外资银行在中国的发展历程的基础上，以2000年到2011年外资银行和中资银行的信贷数据为样本，运用Eviews软件对外资银行信贷对企业信贷、国内信贷的影响等做了实证分析，并结合主要的财务数据，得出外资银行在我国发展势头强劲，对我国企业信贷、国内信贷以及整个金融市场均有影响的结论。

关注“倒春寒”后新主线

在内外扰动下,近期市场快速调整,但中期影响A股风险偏好的两大核心变量——全球流动性分配结构、国内信贷结构——拐点仍明确,国内经济高频数据改善,结合4次历史大底后修复行情经验,调整或较为短促。我们认为,新主线的潜在方向包括:①若地产销售回暖带动复苏弹性释放,地产链后周期、部分中游周期品或占优;②若复苏弹性证伪,计算机、传媒等主题成长或占优;③无论本轮复苏弹性如何,通胀中性+产业景气周期向上的医药(院端+投融资同比拐点)/电子(Q2全球半导体周期有望见底+自主可控)/建材(竣工端+消费建材原材料价格回暖)胜率和赔率较均衡,建议持续配置。

人民币升值对国际收支调节的有效性分析——兼谈货币主义汇率调节理论在中国的适用性

本文通过分析我国汇率水平调整对国际收支调节的历史数据、我国进出口商品的需求价格弹性以及我国目前的国际收支结构,认为仅靠汇率水平的调整可能不能够有效地对我国目前的国际收支顺差做出调节。在此基础上,笔者收集了1985-2004年的相关数据,对国际收支调节的另外一个重要理论——货币主义理论,进行了Johansen协整检验,结果发现,我国外汇储备与国内信贷之间存在协整关系,系数为-3．613,说明我们可以尝试通过对国内信贷数额的调整来对我国国际收支进行调节。

“克强指数”的应用效果检验及改进

使用1982—2011年10个国家和地区的国内生产总值、电力消耗量、净国内信贷量和货运量的历史数据可对"克强指数"的应用效果进行检验。此外,针对国内生产总值和净国内信贷量的三种关系,可丰富"克强指数"的内涵,基于这三种关系的解释与实证相符。最后,可基于各国的"克强指数"系数对中国经济发展状况进行再衡量,结果证明使用"克强指数"可以准确地衡量中国经济发展状况。

离岸金融市场的风险考虑

离岸金融市场的这种国际发展趋势是围绕着各主权国家的利益,在一定的社会经济条件下产生的。当国际离岸金融中心,特别是周边国家的离岸金融市场走入一个低谷的时候,中国经济发展的原动力正催生着中国的离岸金融市场。近年来,中国沿海各大中型城市,如上海、天津等,都积极投身于建立离岸金融市场的探索中。

论银行体系在货币投机攻击中的独特功能

在上个世纪末的最后20年中,包括发展中国家和发达国家在内的许多国家都不同程度地经历了货币和银行危机.二者形影不离相伴而行的特性促使许多经济、金融学家对两种危机的内在联系做了大量的深入研究.……

外资到位率低的原因

利用外资,举办外商投资企业,弥补我国国內资金不足,推动我国市场经济繁荣,其积极效应是人们所肯定的。然而,近年来出现的外商出资迟缓、外资到位率普遍下降现象,应值得注意。外商不按期出资,或者长期没有足额出资,在中小型“三资”企业中尤为突出。从实际情况看,由于外资不能及时注入,其消极影响是严重的:一是外商出资滞后严重制约了项目及时建成上马。

国际收支 通货膨胀率 利率和汇率的综合关系

影响一国或一个货币体系货币汇率稳定的因素很多,其相互作用也比较复杂,但主要因素不外乎三种,即通货膨胀率,利率和国际收支差额。既存在着这三种因素的相互作用,汇率对这三种因素也有一定的反作用。一、通货膨胀率、利率和汇率的相互关系在探讨上述诸因素的相互关系时,一般要规定某些限制条件和假设,如果没有这些限制条件,所得出的结论未必具有普遍的适用性。首先,在没有附加说明的情况下,本文假定上述诸因素的作用机制是在浮动汇率制下发生的。其次,短期资本在国际间的流动是完全自由的。

美英日商品流通与货币流通间数量关系的实证分析

该文对美国国内产品最终销售额、GDP与其货币供应量、国内银行信贷余额及其增长率之间的关系,英国零售业零售总额、GDP与其货币供应量、国内银行信贷余额及其增长率之间的关系,日本商业销售总额、GDP与其货币供应量、国内银行信贷余额及其增长率之间的关系进行了定量分析,结果表明:美日这四个指标的绝对额数据之间的确存在一定的数量因果关系,但这四个指标的相对额数据之间则没有数量因果关系;英国这四个指标的绝对额数据之间、相对额数据之间的确都存在一定的数量因果关系。

基于货币分析理论的我国高货币化分析

针对中国的高货币化日益明显的现象,本文从货币分析理论的角度出发,使用1978年至2009年的数据对中国高货币现象进行分析及实证检验。研究结果表明:较大的国内信贷规模与外汇储备水平是导致中国高货币化的主要原因。因此必须加强对商业银行的信贷管理,并不断完善现行的汇率体制改革,从而促使货币经济发展与实体经济相匹配,以实现中国经济的可持续发展。