国内旅游经济周期与宏观经济周期同步吗?——基于MS-VAR模型时变特征的验证

判识国内旅游经济周期与宏观经济周期的联动规律及其内在机制,是明确政策调控方向、引导宏观经济与国内旅游经济协同平稳增长的前提。从周期变量动态关系入手,构建马尔科夫区制转移向量自回归模型(MS-VAR),通过最优模型拟合、区制划分及因果关系检验等动态计量分析方法对二者关系进行了实证研究。结果表明,国内旅游经济周期与宏观经济周期不具有同步性而呈现相反波动趋势,且这一规律形成实则是经济体基于特定利益诉求自发或自觉地对旅游经济供需结构施以影响致使其围绕均衡状态上下偏移的结果。文章认为,政策调控机制在引导经济结构转型和提升旅游供需水平方面作用突出,提高宏观经济与国内旅游经济的协同、平稳增长水平则需要政策调控机制适时介入和有效引导。

当前物价回升乏力现象的分析

受国内经济周期与国际经济因素以及国内有效需求不足的影响 ,物价经过两年的负增长之后 ,目前虽有回升 ,但回升乏力 ,这对进一步拉动内需、保持经济增长 ,仍有不利影响 ,因此 ,应加大价格监督力度 ,并适时适度地进一步使用扩张性财政策和加快国有企业改革 ,从根本上解决价格回升乏力现象 。

上海——中国楼市的真实写照

上海作为一个国际性大都市,以及准备建设成为世界的金融中心地位,对上海的房地产来说,无疑是一个坚实的支撑。当然,即使最坚实的堡垒,也会受到国际经济和国内经济周期的影响。今年上海楼市同全国一样,陷入了成交量极度萎缩的低迷状态。

结构视角下的跨境资本流动顺周期性研究

本文使用34个主要国家1999年第一季度至2017年第四季度的数据,从结构视角考察了国内经济周期和全球金融周期对不同类别、不同部门跨境资本流动的影响,研究结论如下。(1)总量跨境资本流动随着国内经济周期和全球金融周期顺周期变化,当国内GDP增速上升时净流入增加,当全球金融风险上升时净流入减少;从流入、流出看,顺周期性更明显。(2)分类别看,直接投资跨境资本流动不存在顺周期性;其他投资跨境资本流动呈现与总量跨境资本流动一致的顺周期性;组合投资跨境资本流动受全球金融周期影响明显,当全球金融风险上升时发展中国家组合投资跨境资本净流入减少而发达国家组合投资跨境资本净流入增加,组合投资跨境资本避险流入发达国家。(3)分部门看,其他投资项下银行部门和企业部门跨境资本流动顺周期性明显,政府部门和央行部门顺周期性不明显;组合投资跨境资本流动避险现象主要受企业部门驱动。本研究启示跨境资本流动风险管理要聚焦组合投资和其他投资,监管着力点是做好对银行部门和企业部门顺周期行为的调控;发展中国家在全球高风险时期要格外注意防范外部冲击引起的组合投资跨境资本流出。