国家特殊管理股之特殊权利结构研究

国家特殊管理股的基本权利结构为特殊管理股东拥有的普通股东权利和特殊的管理权。前者包括控制权和受益权,权利结构清晰;后者则包含了一系列同意权(事实上为否决权),权利结构尚需厘清,是国家特殊管理股权利结构的关键问题。特殊的管理权包含多种具体权利,其中股权转让、引进战略投资者等重大投融资事项及主要经营管理人员聘用同意权,原则上属于控制权范畴,而出版物内容终审权则属于经营权。从公司政治学理论分析,公司并非仅仅是经济组织,同时涉及公共利益和私人利益。因而,国家特殊管理股制度具有正当性。从公司法角度观察,上述四项特殊的管理权直接赋予特殊管理股股东行使,与现行公司法规范存在或多或少的冲突,需要修订或者变通适用公司法相关制度,提升国家特殊管理股制度的立法位阶。

对国家特殊管理股法律规制的思考

国家特殊管理股是国家意志同市场行为相结合的产物。本文从国家特殊管理股的发展背景入手,探寻其法律性质和运作模式,以期为充分发挥其独特作用提供法律规制参考。

我国国家特殊管理股制度研究

混合所有制改革中,随着国有股权的退出或减少,企业的控制权也随之转移,国有企业按照公司法规则由各股东参与治理。但在国有股比例降低的情形下,国家在特殊事项上仍基于公共利益需要取得特定权利,混合所有制改革中试行的国家特殊管理股制度即基于此而产生。改革文件中并没有明确国家特殊管理股的具体内容,因而需要从特殊管理股的适用范围、特殊表决权的内容以及适用的限制等方面加以制度构建。

论国家特殊管理股制度的构建

国家特殊管理股制度是对国外“黄金股”制度、企业特殊管理股制度进行借鉴,结合我国公有制经济制度和社会主义市场经济运行规律的产物,其响应了改革国有资本授权经营体制的号召,保证了国家利益、激发了企业竞争力与活力,也是混合所有制改革的重要一环。在此时代大潮下,国家特殊管理股的法律界定和制度的建立成为当前需要迫切解决的问题。应当明确的是,特殊管理股是类别股的一种,其具有股权的法律性质。该制度的建立具有丰满的现实基础和丰厚的法律基础,同时也存在制度概念模糊、制度试点较少、法律法规不健全、股东任意行使权力等问题。因此,本文在明确制度概念,增加试点数量,健全法律法规,限制股东权力等方面提出建议,以构建和完善社会主义市场经济下的国家特殊管理股制度。

国家特殊管理股的法律性质

国家特殊管理股的性质认定关乎其具体制度设计。国内学者对国家特殊管理股的性质认识存在诸多分歧。从国有企业和国有资产管理的实际出发,国家特殊管理股应为股权而非契约;从股权的内涵出发,国家特殊管理股应为双层股权结构之类别股,是特殊权利制度的中国化表达。国家特殊管理股基于特定公共目的而设置,其权利内容和适用对象应受到严格限制。

我国国家特殊管理股制度构建:基于国外经验借鉴的研究

党的十九大报告明确提出:要深化国有企业改革,发展混合所有制经济,培育具有全球竞争力的世界一流企业。国家特殊管理股制度正是在国有企业混合所有制改革背景下,中央针对我国国情所提出的崭新制度构想。本文首先探讨了国外特殊管理股制度的起源并借鉴新制度经济学理论对"金股制"和"双层股权结构"进行了比较分析;然后,基于我国国情并借鉴国外经验设计了我国国家特殊管理股制度的四种可选模式:权宜性事后否决模式、稳久性事后否决模式、稳健性过程控制模式和权变性过程控制模式。论文最后提出:我国要有效实施国家特殊管理股制度,就必须明确特殊股权利边界,完善法律法规并优化国资监管、政府审计和上市制度等保障机制。

国家介入超级平台公司治理的法理基础及制度构建

超级平台公司承载着重大的公共利益,但传统的公司治理机制对其难以提供有效的保护。国家作为超级平台公司治理失败的剩余风险承担者,对公司治理施加干预具有正当性。黄金股是国家介入公司治理的一种特殊干预机制,它在我国表现为国家特殊管理股,并被初步适用于部分互联网平台公司。将国家特殊管理股引入超级平台公司治理的正当性前提是,其干预产生的成本应保持足够低的水平;传统的国家特殊管理股制度会造成过高的干预成本,因此不宜引入超级平台公司治理中。超级平台公司治理应转向一种新型的、干预成本足够低的国家特殊管理股制度,这一国家特殊管理股应定位为公司法框架下行使的行政权,其主体适用范围限制在“超级平台公司”,客体适用范围限制在“系统性风险”。其具体的实施机制,应当放弃通行的“股东+董事”的实施模式,而改采“股东+监事”的模式,并在此种模式下,赋予国家监事和国家股东特殊的权利地位。

关于国企混改分类实施的探讨

本文阐述了国企混改的意义,分析了分类分层推进混改的必要性,列举了竞争类国企推行员工持股的两种形式。着重表述了笔者的观点:用存量资产折合股份赠予员工的持股方案能够最大程度地激发企业内动力,对经营状况不佳的企业尤其具有现实意义。另外,笔者对功能类、公益类国企混改的特殊性也做了剖析,并认为该类企业混改可以尝试采用被西方成功运用的国家特殊管理股模式,在推广中予以完善,形成一套适合我国国企的理论、方法。