国有控股上市公司独立董事选任制度研究

国有控股上市公司是我国混合所有制改革产生的新型国家出资公司模式,新《公司法》设专章“国家出资公司”首次对此类公司进行了立法规制。国有控股上市公司具有出资主体多元化的特征,完善公司独立董事选任制度,是确保公司治理制度发挥实效、保护异质性出资人利益、实现独立董事监督职能的理性需求。确保多元出资主体在国有控股上市公司中的正当权利,应在提名、选任独立董事时明确保护非国有出资人提名权、设立非国有独立董事席位保留保障机制、明晰独立董事任职资格、建立独立董事选任履职衔接中的独立性保障机制,在兼顾异质性股东出资利益的基础上,实现独立董事监督职能。

内部审计质量与企业价值的影响研究——基于国有控股制造业上市公司

在经济全球化背景下,内部审计对企业价值的提升具有重要意义。通过强化治理结构、优化风险管理和内控体系,内部审计有助于防范财务风险,提升企业透明度和责任性,从而推动企业的持续发展和价值增长。企业应充分认识内部审计的作用,积极加强内部审计工作,以适应全球化竞争的需求。因此,本文以2017~2021年深A股国有控股制造业上市公司数据为例,运用Stata16和EXCEL,回归分析内部审计质量与企业价值之间的关系,得出内部审计质量的加强有助于企业价值的提升,并给出提升内部审计质量的建议,对加强国有控股制造业公司的内部审计质量以科学有效地提升其价值有一定的借鉴意义。

国有控股上市公司治理存在的若干问题探讨

持续完善公司治理机制,是提高国有控股上市公司质量的治本之策,是增强企业核心竞争力,促进国有资产保值增值的重要保障。本文在阐述国有控股上市公司治理工作重要性的基础上,针对国有控股上市公司在治理架构、决策机制、监督体系、内部控制、“关键少数”等方面的问题,指出国有控股上市公司治理中要厘清各治理主体权责边界,加强董事会自身建设,健全内控合规体系,强化投资者关系管理,积极构建大监督体系,并紧抓“关键少数”,从而进一步提升国有控股上市公司的治理水平,增加企业经营效益,助力国有控股上市公司实现更具活力、更高效率的高质量发展目标。

国有控股上市公司股权激励路径

股权激励是一种有助于公司良性发展的激励方式,对于提升工作人员的积极性和效益大有裨益。为了保障公司的长期稳定发展和投资者权益,需要完善股权激励方案设计。各方面共同努力,才能确保股权激励在促进公司发展中发挥积极作用,实现健康、稳定、长期的发展目标。在具体落实过程中,企业需要充分考虑岗位的特征、企业发展的现状以及未来发展规划等,做出综合判断,结合激励的目标,合理设置激励指标,只有这样,才能够真正发挥股权激励的价值作用。基于此,本文主要分析了国有控股上市公司股权激励路径。

国有控股上市公司市值管理的战略意义与路径选择

市值管理作为国有控股上市公司的重要内容,主要是将股东价值最大化作为最终目标,借助差异化经营手段与合规途径推动上市公司发展。在国内经济不断发展影响下,国有控股上市公司在市场经济中扮演的角色日益重要,但在新“国九条”出台的影响下,国有控股上市公司市值管理面临诸多挑战与机遇。本文先是对市值管理的战略性意义进行探析,接着对其路径选择展开探析,以此实现国有控股上市公司的有效管理,让国家资产安全和长远利益得到有效维护。

国有控股上市公司现代财务管理体系建设研究

随着我国市场竞争的加剧,国有控股上市公司扮演着越来越重要的角色。由于部分国有控股上市公司受传统管理模式影响,其财务管理体系建设存在一定的难点,特别是在当前企业现代化的发展进程中,面临着诸多现实挑战。本文通过对国有控股上市公司财务管理现状及难点的深入研究,提出建立现代财务管理体系的策略,旨在为国有控股上市公司的管理现代化提供参考和借鉴。

国企收购民营上市公司存在的风险及防范措施

在国企收购民营上市公司的过程中,尽管存在着诸多潜在的优势和机遇,但也不可忽视其中伴随的风险。这些风险可能来自法律与政策的变动、财务评估的失误、整合过程中的文化冲突、市场需求的快速变化以及国资监管领域的问题等多个方面。因此,本文以大型国有企业C集团收购Z上市公司的实际案例为切入点,深入探讨国企收购民营上市公司过程中存在的风险,并提出相应的防范措施。以求让国企更好地应对收购风险,为政府及相关部门提供有益的参考和建议。

控股股东与公司绩效——民营上市公司与国有上市公司的对比分析

借鉴西方有关创始家族公司的研究文献,将民营公司分为创始型民营上市公司和非创始型民营上市公司,为国有上市公司和民营上市公司的绩效对比提供了全新的视角。研究结论认为,控股股东对公司绩效产生了显著影响。尽管民营公司与国有公司总体上绩效无差异,但创始家族控股的民营公司业绩显著高于国有公司。控股股东持股比例与公司业绩显著正相关,相比较国有上市公司,创始型民营上市公司的控股股东持股比例对公司绩效的影响更大。

源于我国国有控股上市公司的政府或有债务——一个规模测度

本文以2011—2020年沪深A股国有控股上市公司为研究对象,设计一个测算我国国有控股上市公司的政府或有债务规模指标。首先根据相关系数矩阵得到同行业内各国有控股上市公司的困境关联性,再使用KMV模型分析并测算出各公司陷入困境的概率,基于此计算出政府承担的预期成本和非预期成本,最终获得2011—2020年源于国有控股上市公司的政府或有债务的规模。这种方法不仅考虑了政府对不同行业企业的担保差异,还将同一行业内各企业之间关联性的影响纳入其中。实证结果表明:政府对国有控股上市公司的担保救助行为会产生大量的或有债务,2020年其水平已在6343.2亿元至7446.4亿元之间。为了减轻巨额或有债务带来的严重财政压力、降低政府债务风险,本文依据模型中的变量关系,针对性地提出了约束政府对国有控股上市公司的担保救助行为、减少该来源或有债务规模的政策建议。

国有控股上市公司内部监督机制的法制完善

国有控股上市公司内部法律监督的结构性制因主要体现在高效实现党管干部、党管人才原则与市场化管理人才选任机制的有机统一,因此应控制党组织选任人员的范围,实现法律监督方式与政治监督方式的妥善分工。从制度场景预设来讲,国有控股因素不会损害上市公司整体利益和投资者利益,无须在公司法层面作出特别因应。监事会和审计委员会无法实现制度竞争、监督协同,故审计委员会应成为国有控股上市公司内部法律监督的基本主体。对此,需要从公司法层面和操作性规则层面予以法制完善。

国有控股上市公司内部监督的法治路径:问题、需求与实现

国有控股上市公司内部监督引入法治路径,具有结构上的内部需求:首先,当下专业的分工与细化,推动了基于法治的国有控股上市公司内部监督专业化;其次,独立董事之独立性危机、监事会作用失效等问题构成了国有控股上市公司内部监督的需求来源,使法治化路径成为合规功能实现的方式。国有控股上市公司内部监督引入法治路径应开展体系性构建:应当引入审计委员会,促进国有控股上市公司内部的权力配置现代化和监督专业化。《公司法》的修订支持了内部监督的法治化,既取消了董事会人数限制的规定,也有监督模式的灵活空间,还针对国有公司提出了特别要求。内部监督需要配套措施,应注重党组织的领导作用、内部合规体系和制度的建立,国有公司制度体系应对上市公司进行特别调适,包括经营管理人员引进、保持独立性、维护制度治理结构等。

加大对国有控股上市公司授权放权力度 以中国式现代化继续深化国资国企改革

国资国企许多领域发生全局性、转折性、根本性重大变化,发展取得了历史性成就。国有控股上市公司作为国有企业的优秀代表在国资国企改革中发挥表率作用。我们要以中国式现代化继续深化国资国企改革,加大对国有控股上市公司授权放权力度。从国资监管部门,要转变监管理念,让权利授得出。从企业的角度讲,要不断健全制度,授权能够接得住。

构建国有控股上市公司大合规智慧管理体系的探索和实践

国有控股上市公司在全面深化改革、提高企业核心竞争力过程中,如何建立全面、立体、多维合规体系保障是一项非常重要的课题。广西桂冠电力股份有限公司(以下简称桂冠电力)结合国资委“合规管理强化年”具体要求构建了“1446”大合规智慧管理体系,走出合规管理新路径。

国有控股上市公司市值管理重点方向和政策建议——基于广西国有控股上市公司情况的分析

市值管理是国有控股上市公司高质量发展的重要内容。其内涵是以股东价值最大化为最终目标,运用多种价值经营方法及手段,以科学合规的途径推动上市公司达成价值创造最大化、价值实现最优化的战略管理行为。在市值管理中,价值创造是核心内容,价值经营是运行方式,价值实现是外在体现。基于广西国有控股上市公司情况的分析,文章指出国有控股上市公司应注重市值管理系统引导、价值创造能力建设、价值经营模式探索、价值实现制度建立等市值管理的重点方向;提出建立系统性的市值管理理念,完善合理高效的股权结构,利用适应时代的激励工具等市值管理的政策建议。

并购异化中会计寻租的动因探析——基于民营企业并购国有控股上市公司视角

在中国目前特有的证券市场下,并购者滥用其控制权在资本市场进行会计寻租,基于民营企业并购国有控股上市公司这一视角,对并购异化中的会计寻租的动因加以研究,旨在为并购异化中会计寻租的相关问题奠定必要的理论基础。

走向价值创造--写在国有控股上市公司估值重塑之际

从“A股市值第一股”之争到多家上市央企在股票市场狂飙突进,2023年,“中国特色估值体系”(简称“中特估”)让A股市场变得异常热闹。“中特估”是不是概念炒作?“中特估”注定是2023年证券市场最炙手可热的概念。2022年11月,证监会主席易会满在一场金融论坛年会上首次提出,要探索建立具有中国特色的估值体系。这被外界解读为对国有控股上市公司的价值重估--其市值占A股总市值近一半。

民营企业参与上市公司国有控股权转让动因分析

在市场经济发达的国家中，民营经济涵盖了整个国民经济的大部分，民营企业就是经济活动的主体，“民营”的基本含义是指民间经营，即非官方的组织运营活动。西方经济学的一切前提都是以民营经济为基础的，因而在西方经济学中对民营企业并没有专门的界定。

国有控股上市公司引入积极股东五大要点

国有企业通过市场化机制引入积极股东,完善公司治理体系,提升公司治理水平,增强公司竞争力,助力企业实现高质量发展,是近年来国务院国资委在国企改革方面提出的一项重要举措。国有控股上市公司作为国有企业中的排头兵,应当在引入积极股东方面先行先试,形成成熟的经验做法,在国有企业中发挥引领示范作用。

体系化推动国有控股上市公司高质量发展见行见效

航天长峰党委紧密围绕“大安全”发展战略,结合公司实际,积极构建新发展格局,体系化推进公司高质量发展。习近平总书记在2016年10月举行的全国国有企业党的建设工作会议上指出:“国有企业是中国特色社会主义的重要物质基础和政治基础,是我们党执政兴国的重要支柱和依靠力量。”党的二十大报告强调,高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展是党执政兴国的第一要务。没有坚实的物质技术基础,就不可能全面建成社会主义现代化强国。

非控股国有股权与民营企业权益资本成本

缓解民营企业融资困境是推动非公有制经济高质量发展的关键环节。本文研究国有股东参股对民营企业权益资本成本的影响,发现:非控股国有股权较高的民营企业,权益资本成本显著更低;进一步地,对于政治和经济资源较为匮乏、公司治理风险更高的民营企业,上述效应显著更强,表明非控股国有股权能够帮助民营企业获取更多的政治和经济资源,提升民营企业公司治理水平,从而降低权益资本成本;异质性分析表明,在民营企业所属地区政府对地方资源配置影响更强、民营企业对当地就业贡献更大的情况下,非控股国有股权降低民营企业权益资本成本的积极效应更强。本文拓展了异质产权股东治理和企业权益资本成本的相关研究,为全面深化“双向”混合所有制改革和促进非公有制经济健康发展提供了政策参考。