基金持有的国有产权集中度对股市异动的财富分化影响:一个非对称性效应

选择基金为研究对象,选取2014年6月至2017年6月的基金管理公司旗下管理的股票型基金相关数据,定义基金中与产权相关的变量即“国有产权集中度”描述基金的产权组成,定义“个体收益偏差率”描述财富分配效应,使用面板回归方法考察基金在资本市场的财富分配效应。研究发现国有资本对基金投资所产生的财富分配效应具有明显影响,具体表现在国有产权集中度在市场波动期间具有财富分化平抑的能力,并且在上涨期间这种抑制能力更为明显,但在市场相对平稳时期其财富分化平抑能力并不显著。研究结果对国家队基金实现稳定股价目标、国有资本参与资本市场投资及实现社会功能等具有启示性意义。