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股权制度安排、信息不对称与企业非效率投资行为 被引量:21
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作者 欧阳凌 欧阳令南 周红霞 《当代经济科学》 CSSCI 北大核心 2005年第4期72-78,共7页
本文针对股权分置和股权全流通的制度安排,在不同信息状态下研究了企业的投资行为。研究表明,信息对称时,股权全流通制度下企业投资行为达到最优,股权分置制度下国有资产的高折算溢价使得企业存在投资过度行为;信息不对称时,股权分置制... 本文针对股权分置和股权全流通的制度安排,在不同信息状态下研究了企业的投资行为。研究表明,信息对称时,股权全流通制度下企业投资行为达到最优,股权分置制度下国有资产的高折算溢价使得企业存在投资过度行为;信息不对称时,股权分置制度下低质量企业表现出更多投资过度行为,高质量企业表现出更多投资不足行为。证券监管部门近期应该促使股权全流通,远期应该重视规范企业信息披露,从而提高企业投资决策的效率。 展开更多
关键词 投资不足 投资过度 信息不对称 国有股折算溢价
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