国有股权管理新思路──股东权与决策权的分离

国有股权管理是随着国有企业股份制改造的深化所出现的新课题,国有股权从上市公司中退出本身难以有效地解决公司法人治理结构中的国有企业病问题。从国有股权管理中进行股东权与决策权分离的理论分析出发,探讨分离的必要性、可行性及分离后在制度安排上必须有效解决的问题。

上市公司国有股管理的目标定位

随着股权分置改革的基本完成，中国证券市场进入了后股改时代。在后股改时代，上市公司国有股管理面临许多新的问题，这些新问题的解决要求国资管理部门积极探索国有股管理的新模式及新手段，实现上市公司国有股管理的创新。从中国证券市场已经进行和正在继续推进的改革来看，上市公司国有股管理的创新应该首先从目标定位着手。为了推动中国证券市场在全社会资源配置效率的提高中发挥更大作用，必须实现上市公司国有股管理目标的重新定位。

国资激变——全流通国有股管理圆桌论坛

进入全流通时代,国有资产的管理和经营将面临全新的格局：本来就存在所有者缺位问题的国有股,今后却要置身于飘摇不定的市场风浪中,谁来保证它的完好无损、怎样的管理制度设置可以最大限度地降低风险、增进效率?这是一个新的命题。对于谁来掌控进入市场流通的巨额国有资产,按照什么体制和规则运作更有利于实现其保值增值、控股比例和考核标准如何界定、能否以此为契机推进国资管理体制的改革等问题,我们的讨论被认为是超前的。我们显然还无法寻求所有问题在一场讨论中全部解决,但希望可以打开一扇门,经由这里,更多的问题将被越来越多的人正视。

股改中的国有股管理困局须破解

在国有股转让或持有上市公司股权的国有企业发生所有权重大变更（导致固有资本变化累计低于50％）时，最敏感的一个问题就是国有股的定价，因为这联系到另一个备受瞩目的命题一国有资产流失。由于国内市场经济制度不完善、国有资产出资人不到位、国有企业公司治理混乱，国资委最终确定以净资产作为国有资产交易管理的基准，任何国有股的交易单价如果低于其最新财务报告期的每股净资产，必定得不到批准。

国有股管理的几点思考

上海含国有股的上市公司截止2001年8月31日共有89户,据2001年度中期报告,总股本为421.95亿股,股东权益为1175.42亿元。其中:国有股192.88亿股,占总股本的45.71%;国有股权益540.03亿元,占权益总数的45.9%。总体经营业绩稳步增长2001年中报显示,89家含国有股上市公司的总体经营业绩比较理想,从横向比较,高于沪深两地上市公司同期的平均水平(见表1):从纵向比较,也好于往年同期(见表2)。2001年度中期上海含国有股上市公司的总体经营业绩稳步上升。

国务院关于印发减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法的通知

各省、自治区、直辖市人民政府,国务院各部委、各直属机构: 现将《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》印发给你们,请认真贯彻执行。

从市场操作角度看国有股减持

国有股减持成功与否 ,除了出台合适的国有股减持方案以外 ,与国有股减持的市场操作也有较大关系。《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》失败的原因 ,除了认识和定价问题以外 ,在市场操作方面也有值得总结的地方。国有股减持是一个庞大的系统工程 。

资本市场对国有企业产权改革的影响

国有企业试图借助资本市场进行产权改革,并伴随着我国资本市场规模的不断扩大,国有企业进入资本市场的步伐也在加速。问题是资本市场对已经进入市场中的国有企业的产权结构,乃至于其治理结构的变化产生了多大的影响,这种影响是否有助于其后续产权制度改革的深化。本文试图就这些问题作一点探索。

俄罗斯私有化企业中的国家控股

俄罗斯私有化企业中的国家控股智效和（北京大学社会发展研究所１００８７１）据俄联邦国有财产管理委员会（现改为“国有财产管理部”）数据，①１９９２—１９９６年俄罗斯共私有化了１２．７万个企业，其中，通过对大中型企业进行股份化改造建立的公开股份公司约３万个...

基于股权分置改革视角下上市公司现金股利政策分析

国有股减持，是在中共中央十五届四中全会《关于国有企业改革与发展若干重大问题决定》中提出来的。由于历史遗留问题和股票计划额度管理原因，我国现行上市公司的股本结构普遍存在国有股、法人股、流通股。但国有股、法人股在总股本中所占比重过大的问题日趋突出，国有股减持始于2001年6月13日国务院的发布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，减持国有股的对象指社会公众及证券投资基金等公共投资者。减持国有股所筹集的资金交由全国社会保障基金理事会管理，具体管理办法由财政部另行制定，报国务院批准后实施。然而在四个月后沪深两市股指分别下跌700点和1670点，1．8万亿总市值和5000亿流通股市值灰飞烟灭。同年十月底，中国证监会宣布停止减持国有股。

国有股减持大事记

●1994年4月,珠海恒通集团收购棱光实业35.5%的股权,这是中国证券市场上第一例国有股转让. ●1994年9月,陆家嘴以每股2元的价格协议回购国有股2亿股,开国有股回购的先河.

停止国有股减持始末

2001年6月份,为完善社会保障体制、开拓社会保障资金新的筹资渠道,支持国有企业的改革和发展,国务院发布了<减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法>.

Research on organizational performance in human resource management practices

In this paper, we analyzed the status of human resource management practices in western China state-owned and state holding enterprises azld private enterprises, and found that there are differences in the nature of the business combination of different patterns of human resource management practices.

浅谈股改后期我国股市的特征及对未来经济发展的深远影响

轰轰烈烈的股权分置改革的开始是以2005年4月29日中国证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》为标志的。自这一天起，股权分置改革试点工作正式启动。此前作为解决股权分置问题的一种尝试，国务院先后推出过《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（俗称“国九条”，并且公开征集国有股减持方案、研究制订具体操作办法。以此，政府解决股市沉疴的坚定决心可见一斑。