国有资本收益上缴制度与企业金融化

近年来,“脱实向虚”已成为中国经济最为突出的结构性矛盾之一。基于2003—2019年央企控股上市公司数据,运用多期双重差分法,考察了国有资本收益上缴制度对央企控股上市公司金融化的影响。研究发现:国有资本收益上缴制度显著抑制了央企的金融化程度,且收益上缴比例越高,企业金融化程度越低,特别在央企控股上市公司配置长期金融资产时。同时,当企业面临较严重的融资约束时,金融资产的“蓄水池”功能占据主导地位,利润上缴对于央企控股上市公司金融化的抑制作用会被削弱。进一步研究发现,国有资本收益上缴比例的提升还能够有效缓解金融化对于企业研发投入的挤出效应。因此,政府应进一步健全国有资产管理体制,引导企业资金“由虚转实”,预防金融风险和提升经济发展质量。

国有资本收益上缴政策效果实证分析

2007年12月,《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》的发布标志着国有企业上缴红利时代的到来,2010年与2014年又相继出台了系列政策,规定逐步提高国有资本收益上缴比例。本文以《办法》实施后我国中央企业控股上市公司的相关数据为样本,从总体效果和趋势效果两方面实证检验了国有资本收益上缴政策的实施效果,并提出相关建议。

国有资本收益上缴国家后对国有企业融资方式和结构的影响

从2002年到2007年以来北京市国有上市公司的内源融资与外源融资的变化趋势分析可发现,对于未分配利润大于0的上市公司,内源融资的比例是逐渐上升的,股权融资的比例逐渐下降;对于未分配利润小于0的上市公司,即企业完全依赖外源融资。同时,北京市国有上市公司更注重外源融资中的股权融资。以此得出,国有资本收益上缴国家后,北京市国有上市公司在融资方式的选择上,先股权融资,其次是债权融资,最后是内源融资的融资方式和结构。

兵团国有资本收益上缴管理办法探析

通过对兵团国有资本收益上缴管理办法解读,文章主要对兵团国有资本收益上缴管理办法中存在的若干问题进行了探析。研究结果表明,兵团现行的国有资本收益管理办法存在着征缴主体不合理、计提基础不科学及计提比率过高等突出问题,适时修订兵团国有资本收益上缴管理办法已势在必行。

论我国国有资本收益管理历史进程及其上缴必要性

我国国有资本收益的管理一直存在争议和分歧,对国企利润的分配政策也不断变化。本文梳理了我国国有资本收益管理的历史进程,分析了国有资本利润上缴的必要性。

国有资本收益上缴与企业内源融资

2007年12月11日我国颁布《中央企业国有资本收益收取管理暂行办法》,规定相关中央企业按照规定比例上缴红利,结束了我国国有企业十多年不分红的历史。该办法实施十年多来,有效地降低了企业内部资金的冗余水平,但随着上缴比例的多次调升,持续低位水平运行的企业自有现金流可能会影响企业内源融资率。文章基于2004——2017年央企控股上市公司样本,分析了国有资本收益上缴制度对其内源融资率产生的影响。文章研究发现,国有资本收益上缴政策的实施及其上缴比例的提高,显著降低了企业的内部融资率。文章对于丰富和完善国有资本收益分配制度具有重要意义,丰富了国资收益上缴制度传导机制的解释框架。

提高国有资本收益上缴比例的难点分析和建议

央企2007年试行国有资本经营预算制度,开始恢复国有企业红利的上缴。国有企业属于全民所有,国有资本收益理应全民共享。然而,国有资本收缴比例偏低、总体上仍属于体制内循环等问题的存在,使得全体人民并不能享有国企红利分配收益。为此,必须提高国有资本收益收缴比例,使之更多用于保障和改善民生。

实行国有资本经营预算制度 做好国有资本收益收取工作

实行国有资本经营预算制度、收取国有资本的部分收益,是近二十年来国有企业分配政策的一个重大改变。根据山西省人民政府《关于试行国有资本经营预算的意见》和山西省政府办公厅《关于印发省级企业国有资本收益收取管理暂行办法的通知》两个文件精神,做好2010年省属企业实现收益的申报上交工作,对促进我省国有企业转型跨越发展意义重大。

国有资本收益上缴与企业并购决策:基于中央企业集团的证据

本文利用中央企业国有资本收益上缴政策为外生事件,研究中央企业集团母公司向政府分红时,是否以及如何影响集团内上市公司并购行为。基于2003—2017年度A股上市公司的数据,本文研究发现:中央企业集团母公司上缴国有资本收益时,会抑制该母公司控制的集团内上市公司的并购行为,这种影响主要存在于企业融资约束较大、经营活动现金流净值较低和政府补助较低的公司中。本文拓展了国有企业分红的经济后果和企业并购行为影响因素方面的研究文献,并为国有资本收益上缴和支出制度提供了一定的政策启示。

国企为什么必须上缴国有资本收益

国有资本财政是我国由计划经济向市场经济转轨时期所特有的财政模式,转轨时期的特殊性造就了其特殊内涵,而转轨时期建立完善社会主义市场经济、经营运作存量国有资本的需要则决定了其必要性及其最终归宿。国有资本收益上缴既是企业利润分配问题,也是财政再分配问题。

国有资本收益上缴与企业创新--来自国有资本收益上缴政策的证据

在投资者法律保护较弱的新兴市场国家,政府会采取强制分红来保护其合法权益。我国在经历了国有企业十多年不分红的历史后,相关部门发布了关于央企控股上市公司上缴国有资本收益的强制性政策。本文基于2003年~2019年A股上市公司的数据,以双重差分法考察了该政策对企业创新的影响。研究主要结论为:国有资本收益上缴制度的实施显著提高了国企上市公司的创新水平,拒绝了管理者短视假说。本文丰富了对强制分红制度经济后果的研究,有助于更加全面地评估政策后果,为今后的调整与完善提供经验证据。

国有资本收益收缴管理制度研究——基于组建若干国有资本运营公司的构想

国有资本经营预算管理制度包括国有资本收益收缴、预算编制、资金支出管理及绩效评价等内容，而根据国有资本经营预算“以收定支”的基本要求，收益收缴作为前提性和基础性环节，其规范合理的管理直接影响国有资本预算体系的有效运转。在公共财政框架构建和国有资产管理体制改革的深化过程中，我国国有资本收益收缴工作已进人实践探索阶段，但其管理制度仍显原则和笼统，缺乏具体操作层面配套规章，实施过程中仍存在一些问题和争议。

国有资本投资收益监管的研究

文章通过我国国有资本投资收益监管的现状分析后 ,发现国有资本收益的完整性和有效性遭到破坏 ,大量的国有资本收益转移或流失。造成国有资本收益转移或流失的根本原因是国有资本管理体制上的原因 ,国有资本产权关系没有理顺 ,产权制度改革滞后 ,同时 ,经营者与所有者之间信息不对称导致的经营者不规范行为也是重要的原因 ,因此 ,文章提出了解决国有资本收益完整性和有效性问题的方法体系 ,即哲学层次的一般方法 (最基本方法 )、产权层次的系统方法 (重新构建国有资本监管体系 )和信息层次的具体方法 (解决问题的具体措施 )的方法体系。

国有资本收益收缴管理制度分析

首先论述了当前国有资本收益收缴管理方面国家的有关法律法规及部分地方出台的政策分析,具体分析了实际执行中面临的问题,最后提出国有资本收益收缴管理的制度与办法:明确国有资本收益分配的要件、完善收益收缴管理分配制度和明确监督管理机构的角色定位。

完善我国国有资本经营预算制度的若干问题探讨

党的十七大报告提出“加快建设国有资本经营预算制度，完善各类国有资产管理体制和制度”。国有资本预算制度的建立与实施，有利于加强对国有资本的整体规划和控制，进一步规范国有资本管理、监督和经营主体之间的关系，实现国有资本收益的最大化；有利于进一步明确和落实国有资本出资人的收益权，完善收益分配的管理程序，维护国有资本出资人的合法权益；有利于强化国有资本经营的过程控制，反映国有资本经营过程、结果以及经营效率。因此，进行国有资本经营预算制度研究具有重要的理论意义和现实意义。

经济学视角下国有资本投资制度的理论解释

一、从产权经济学和制度经济学两个角度的界定产权经济学的角度对产权的定义有很多,综合各家学者对产权的解释,笔者认为产权无非包含以下几层:首先,产权首先是指特定的客体,即任何产权都是以特定客体为前提和基础,产权中"产"

国有资本经营预算制度分析与优化

我国正处于经济转轨的关键时期,在市场经济体制的指导下国有资本逐渐被民营企业和其他经济成分所取代,国有资本主要集中于关系到社会公共利益和国民经济安全的领域,实现国有资本做大做强的目标。

美国、法国国有资本收益收缴实践及其启示

2007年国务院试行国有资本经营预算制度,开始恢复国有资本收益的上缴。国企属于全民所有,国有资本收益理应全民共享。然而,上缴比例偏低等问题的存在,使得全民并不能享有国企红利分配收益。因此,借鉴美国、法国国有资本收益收缴实践经验,对于完善我国国有资本收益收缴制度具有深刻的现实意义。