国际信用评级体系的演进、利益冲突及其变革方向

国际金融危机和欧洲主权债务危机爆发后,现行的国际信用评级体系广受诟病,凸显出国际信用评级体系存在的诸多缺陷。因此,有必要从政治经济学的视角,对国际信用评级体系演变的逻辑、利益冲突进行分析,并审视其变革方向。

国际信用评级体系改革与中国评级业发展展望

国际金融危机和欧洲主权债务危机的爆发,凸显出现行国际信用评级体系存在的种种弊端。该文指出,现行国际信用评级体系的根本缺陷在于高度垄断,为此应通过加强内部治理和外部监管推动现有评级行业的改革,并推动国际信用评级行业新秩序的建立。中国应从宏观政策层面出台措施,扶持和推动本国自主信用评级体系的做大做强,并参与到国际信用评级体系的重建中。

国际信用评级市场准入标准及本土评级机构的国际化出路

在全球评级行业中,穆迪、标准普尔和惠誉占据了绝大部分的国际市场份额,近年来进一步将发展方向瞄向本土市场,并通过与本土公司建立非竞争合作伙伴关系,在扩展市场份额的同时,有效限制潜在竞争对手的发展。本文全面介绍了欧美信用评级市场及其准入制度,分析了本土合作伙伴的国际化出路,并指出,对中国评级机构而言,如果能够找准自身定位,为国外发债人和中国投资者提供独一无二的附加价值,就有望在三大国际评级机构主导的国际评级市场中占有一席之地。

国家电网构建财务指标敏感性分析模型维护国际信用评级的做法

国际信用评级对于企业利用境外资金、参与国际竞争、提升财务管理水平等方面具有重要意义。国家电网有限公司基于主流国际评级机构的评级方法,量化财务指标构建财务指标敏感性分析模型,有效衔接财务指标与评级结果,实现了对评级结果的可预见性。同时,通过模型要素研究,有针对性地开展了强现金流、控带息负债工作,维护了良好国际信用评级。

环境社会治理国际信用评级及对我国企业的启示

当前,环境社会治理(Environmental Social and Governance,ESG)成为全球投资者、债券发行人(下称“发行人”)和监管机构高度关注的主题,加强ESG管理对企业可持续发展愈加重要。2019年以来,国际评级机构相继推出ESG相关信用评级方法论和分析框架。

从大公国际主权信用评级标准看我国评级机构的发展

我国评级机构大公国际用自己的"新型信用评级标准"体系挑战三大国际信用评级标准,对典型国家进行了跟踪信用等级评级。该机构对新兴市场国家给予了高于三大评级机构的评级,而对于发达国家给予的评级相对较低。我们认为,衡量一个国家的信用等级,必须客观中立,这也是评级机构的生存之本。我国信用评级机构在现有环境条件下要做大做强,在国际上有影响力和话语权,任重道远,不仅要有外围环境的改变,还要本身的规范发展。

穆迪入股中诚信国际,中方期待“以市场换技术”——信用评级业迎来合资潮

国内信用评级行业由中资独霸的局面已被打破：历经三年的合资谈判，9月21日，全球著名评级机构穆迪公司（下称“穆迪”）与中国诚信信用管理有限公司（下称“中诚信”）共同宣布，穆迪收购中诚信旗下中诚信国际信用评级有限责任公司（下称“中诚信国际”）49％股权的交易完成，双方共同成立的合资公司已获商务部批准，且已获得了国家工商总局颁发的更新营业执照，新公司即日正式成立。此次收购，也是自今年8月9日商务部发布关于外国投资者并购国内企业新规之后，金融业领域发生的第一起外资并购案例。

国际信用评级在国有建筑企业债务管理中的应用

近年来,我国大型国有建筑企业秉持国际化经营发展理念,积极响应国家“一带一路”倡议,努力开拓海外基础设施建设市场.国有建筑企业在“走出去”的同时逐步融入国际金融和资本市场,主动参与国际信用评级,以此提升企业国际影响力.国有建筑企业首先重视自身战略地位和领先优势,高度关注杠杆水平和偿债能力,并维持稳健的财务政策,以推进企业可持续健康发展.

试论企业国际信用评级的维护管理

在海外发债之前,必须要先进行国际信用评级,如何得到一个较好的评级结果并进行有效的维护管理至关重要。本文结合笔者所在Sh集团的实践做法,探讨企业国际信用评级的维护管理。

国际信用评级机构抢滩中国市场

以独资的方式进入中国应用评级市场是国外评级机构的既定战略。他们正在中国国内谨慎地开展业务,尽管遇到许多批评和障碍。

打造属于中国自己的品牌——访中诚信国际信用评级有限责任公司副总裁何敏华

只有打造出属于中国自己的信用评级品牌,才能在与国际信用评级巨头的竞争中求得生存。

作为私人规制的国际信用评级

三大国际信用评级机构是国际金融领域的私人规制者。法律确信为三大评级机构的私人规制提供了法律基础。引入信用评级的美国金融规制首先为其提供了法律确信;随后,美国金融市场的全球扩张使得这三家源自美国的信用评级机构在国际金融市场中扮演着重要角色;最终,信用评级也被纳入国际金融规制中,信用评级机构拥有了在国际金融市场中行使私人规制的权能。

金砖国家信用评级机构合作之现状、困境与出路

信用评级机构合作是金砖国家参与全球经济治理体系改革的重要途径。金砖国家信用评级机构发端于国内外经济改革,驱动力来自金融危机的影响。成员国信用评级机构在合作进程中抓住双边协作机会窗口,组建多边合作公司,改进传统评级标准流程,推动全球经济治理变革。然而,合作也面临竞争压力增大、新旧协作交织分散注意力、诉求有所侧重而形成错配、评级条件严苛、主要股东违背独立原则以及公司整体战略方向模糊等现实困境。进一步助推金砖国家信用评级机构合作,应做到:细分市场,挖掘合作亮点;灵活合作,凝聚合作共识;搭建修复矛盾错配的桥梁;放宽市场准入门槛要求;建立机制提升水平;实现战略契合协作发展。

中资信用评级机构开放发展策略研究

近年以来,中资信用评级机构评级债券规模实现快速增长,但其发展面临行业监管制度、机构自身建设、市场运行环境和成效等诸方面影响和制约,尤以信用评级区分度不高、公信力不强为突出表现。尤其当前中国债券市场和信用评级行业处于全面对外开放新时期以及中国信用债违约形势趋于严峻的背景下,中资信用评级机构面临加快开放发展的紧迫性。本文结合以上情况,参考三大评级巨头等为代表的国外评级机构运营及其监管经验,提出了优化评级行业监管方式、整饬评级市场秩序、加快评级机构实力建设、助推评级机构国际化进程等促进中资信用评级机构开放发展的对策建议。

主权信用评级对国家金融安全的影响研究

主权信用评级本是解决信息不对称,进行主权信用风险监测和衡量一国信誉和实力的重要工具,但是近年来却频频被西方国家当作干预他国内政和经济的手段。亚洲金融危机、美国次贷危机和欧洲债务危机的背后都有评级机构的身影,而三大评级机构长期以来压低我国主权信用评级的行为更是对我国宏观经济运行造成了严重影响,损害了我国的国家利益。主权信用评级关系一国金融安全和稳定,评级等级的骤然下调会引发市场恐慌甚至金融震荡。因此,加强对民族评级机构的扶持,建立我国自主主权信用评级体系,是我国未来金融建设的重要任务。

事件

财政部回应惠誉下调中国评级展望。4月10日消息,财政部有关负责同志近日就惠誉国际信用评级公司下调中国主权信用评级展望有关问题接受了记者采访。财政部有关负责人表示,很遗憾看到惠誉调降中国主权信用评级展望。前期中国财政部与惠誉评级团队进行了大量深入沟通。

惠誉将SIBUR评级提升至BB＋

最近，全球三大国际评级机构之一的惠誉国际信用评级有限公司（FitchRatings）更新了俄罗斯最大的石化生产商SIBUR长期外币发行人违约评级（IDR），从原先的BB升为BB＋，评级展望为“稳定”。

基金评级 蹒跚起步

在基金整体业绩不佳的情形下,基金评级的推出似乎给人一种“矮子堆里选将军”的滑稽感觉。当证券市场 正大踏步跨入基金时代的时候,市场呼唤独立公正的基金评级。尽管中国基金评级非常不成熟,但它蕴藏的 巨大发展空间正吸引着晨星这样的世界评级巨头的加盟。

惠誉将SIBUR评级提升至BB＋

日前，全球三大国际评级机构之一的惠誉国际信用评级有限公司（Fitch Ratings）更新了俄罗斯最大的石化生产商SIBUR长期外币发行人违约评级（IDR）．从原先的BB升为BB＋，评级展望为“稳定”。