我国商品期货国际定价影响力分类比较研究

基于结构化向量自回归模型,对我国大宗商品期货与其所在的国际定价中心期货价格进行实证分析和分类比较研究。结果表明,我国商品期货的国际定价影响力与其对外依存度密切相关,但对外依存度不是期货品种国际定价影响力大小的决定因素,对外依存度相当的期货品种,其国际定价影响力可能差别巨大。

我国商品期货国际定价影响力分类比较研究

21世纪以来,全球经济在逐步向一体化方向前进的情况下,我国也逐步演变成在全球范围内最大的多类商品销售来往的国家,不仅是进口物品还有出口物品,但是不论我国是进口商还是出口商,我国所拥有的能影响国际贸易标价的能力还是相对不足,所以当长时间处于这样的情况下,我国将会因为被他国国际化的商品定价所影响而损失惨重,严重的可能我国经济和社会将得不到发展。因此,我国需要抓紧时间改善这方面的问题,尽快让我国的货物定价能在国际定价中占据一席之地,这对我国社会经济影响重大。本篇文章主要讨论的是我国期货定价在国际定价中的地位,以此展开以下探讨。

我国商品期货国际定价影响力比较研究

本文基于结构化向量自回归模型,对我国大宗商品期货品种与其所在的国际定价中心期货价格进行实证分析和比较研究。结果表明,以大豆为代表的参与者涉及面不广,无法形成聚集效应的期货品种,价格跟随国际价格波动;以橡胶为代表的参与者涉及面广,市场发展基础稳固的期货品种,价格对国际价格具有主导作用。

引入境外投资者提升中国PTA期货国际定价影响力研究

2018年11月30日,中国PTA期货实施引入境外投资者政策,对提高期货市场流动性及运行效率发挥积极作用。本文利用溢出指数模型度量中国PTA期货市场的国际定价影响力。在此基础上,运用多元线性面板回归模型分析引入境外投资者政策对中国PTA期货市场国际定价影响力的提升作用。结果表明:引入境外投资者政策显著促进了中国PTA国际定价影响力的提升,期货市场深度也显著提升了中国PTA期货的国际定价影响力;期货市场投机程度、市场波动率与中国PTA期货市场国际定价影响力之间均显著负相关。基于以上研究结论,得出如下政策启示:继续推进引入境外投资者政策,进一步拓宽期货市场开放范围;提升期货市场深度,促进期货市场的流动性提升;加强期货市场监管,抑制市场过度投机和市场过度波动,维护期货市场平稳健康运行。