一个国际收支危机模型悖论的现实原因分析

财政持续赤字与人民币汇率“超稳定”是国际收支危机模型理论的一个悖论,对此学术界有不同的看法和解释。笔者认为,其主要或真正的原因还在于我国特殊的财政扩张模式和赤字弥补方式,以及“结售汇”的外汇管理体制和央行“购汇托市”的汇率稳定机制。

论投机攻击与国际收支危机

投机攻击与国际收支危机经常发生在发展中国家和新兴工业化国家。在研究两者关系方面，克鲁格曼－弗勒德－加伯模型是最经典也最贴近现实的理论模型。该模型主要采用对数线性方程，分析国际收支危机发生过程，确定危机发生时点。这一研究的突破将在于；汇率目标区的投机攻击、“金本位反论”的解决方法以及制止投机攻击的因素作用等。

国际收支危机传染与宏观政策选择

密切的国际贸易、金融往来和投机者预期等为国际收支危机的传染铺垫了通道 ,基本经济面的不稳定又放大了危机传染的危害。要抵御危机传染 ,必须加强国际合作、谋求联合监管 ,推动经济金融联系的多元化 ,推动国际金融体系的变革 ,维护国内经济的稳定等。在这方面 ,中国的经验值得借鉴。

印度濒临独立以来最严重的国际收支危机

近半年来印度发生的国际收支危机,由于同国内政局动荡和国际形势剧变同时并发而空前严重,把印度的国际信用地位推到了破产边缘。估计这场危机将持续到今年夏秋。这场危机在印度各界引起了很大震动,正在就今后发展道路、发展战略等重大问题进行反思。

外国直接投资是否会带来国际收支危机?

外国直接投资 (FDI)除了能够从资本形成、技术扩散和促进竞争等角度刺激发展中国家的经济增长 ,还会对一国的国际收支产生影响。如果FDI给发展中国家带来的债务负担超过其偿还能力 ,必然会给发展中国家带来国际收支危机。但是 ,由于FDI将同时影响一国的生产、出口和进口 ,因此需要全面地分析其对国际收支的影响。论文构建了一个差分系统 ,考察了FDI通过九种渠道影响东道国国际收支的长期动态效应。结果发现 ,FDI的利润回流虽然最终会超过FDI的净流入 ,但是 ,由于存在FDI的进出口行为 ,FDI对国际收支的净效应并不一定为逆差。在此基础上 ,论文分析了FDI对东道国国际收支的净效应在长期内为逆差还是顺差的条件 ,并讨论了这种差额是否能趋于稳定。论文还根据这两个命题 ,简要考察了FDI对中国国际收支的长期动态影响。

资本项目国际收支危机与东南亚金融危机

20世纪70年代以来，随着资本流动在全世界范围内的加速，国际收支危机爆发的频率越来越高，许多国际收支危机呈现出资本逆转的国际收支危机特征。

英国退欧与英镑和国际收支平衡间的关系

英国脱欧公投后，英镑一直承压，并引发国际收支危机重演等警示。文章指出，硬脱欧预期对于英镑汇率的影响主要不在于货币或汇率政策，关键还在于英国巨额经常账户赤字，及英国脱欧对英国长期增长前景和伦敦金融中心地位的影响．还不能确定英镑是否需要进一步走弱以实现英国的可持续外部均衡。

墨、泰金融危机与我国可吸取的教训

一、银行、货币的“双重危机” 在市场经济发展的历史过程中,金融危机不是一个新现象。传统的金融危机主要表现为银行业的危机:或是由于银行的负债方面出了问题,债权人大量提取存款,卖出银行债券换成货币;或是由于银行的资产方面出了问题,资产质量普遍下降,持有的不良资产迅速上升。

金融危机的历史经验与启示

美国次贷危机引发的金融危机仍未见底,其由美国向其他困家、由虚拟经济向实体经济的扩散还有持续迹象.目前,全球主要发达国家均进入衰退期,发展中国家也未能幸免,各国如何采取有效措施,积极应对经济危机成为当务之急.有鉴于此,我们分析金融危机的历史经验,以期对中国如何有效应对危机有所裨益.……

国际货币体系的改革

国际货币体系改革绝非易事,不仅因为新体系建立的条件复杂且难于实现,还因为这个体系的既得利益者一定会加以反对和阻挠。国际上规则制度不是简单谈判谈出来的,而是实力拼出来的。

国际金融实务知识讲座(三)

三、我国的外汇管理制度(一)外汇管制的利弊外汇管制是一国政府为了减缓国际收支危机,减少本国黄金外汇储备的流失,而对外汇的买卖直接加以管制,以控制外汇的供求,维持本国货币对外汇率的稳定所施行的政策措施。一般而言,实施外汇管制可以达到下述目的:1.防止资本逃避,维持国际收支平衡.在一国政治局势动荡或货币发行过多,引起通货膨胀时,可能引起大量资本外逃。由于以本国货币换成外币向外转移资本的外汇需求增加,在外汇收入不足的情况下,国际收支逆差必然加重。而且,由于资本不断外流,本国投资不足。

现代货币危机理论带给我们的启示

显然,迄今为止,货币危机理论还仍属于一种发展中的理论,远未走上成熟,例如国际收支危机模型所预言的投机攻击时间只是在一种高度简化的环境中得出的,它还远远无法预言现实中的投机攻击发生时间;预期模型虽然向我们揭示了国际金融体系的某些内在不稳定性。

亚洲金融危机一瞥

始于去年7月2日由泰国爆发的金融危机,继而蔓延到东亚和东南亚各国和地区的亚洲金融危机,至今余波末尽,事态仍在发展中。在市场经济发展的历史过程中,金融危机不是一个新现象。只是传统的金融危机主要表现为银行业的危机:或是由于银行的负债方面出了问题,或是由于银行的资产方面出了问题,导致一批金融机构倒闭和重组。而这次泰国引发的金融危机与传统的金融危机有着明显的不同之处,即一批金融机构遇到困难,先发生银行危机之后,本国的货币迅速成为抛售的对象,导致货币大幅度贬值和外汇储备锐减,发生货币危机(亦称国际收支危机)。泰国的这次金融危机,实际上是雪上加霜,陷入银行、货币的"双重危机"。产生的影响,先是对印度尼西亚、菲律宾和马来西亚等国造成冲击,后又波及到新加坡、越南,甚至延伸到印度、巴基斯坦。东南亚各国纷纷放弃联系汇率制,实行浮动汇率制,本国货币兑美元汇价大幅下跌,股市也大幅下跌。据估计,这场金融危机至少给东南亚地区造成2000亿美元的经济损失。

挥之不去的欧元危机

欧元危机是一场国际收支危机，反映了各成员国之间竞争力的结构差异。