国际游资流入对我国宏观经济冲击机制分析

近年来我国发生大规模国际游资流入,根据国际游资流入规模和资金投向特点可将此划分为两个阶段:第一阶段资金投向国内增长迅速的热门行业;第二阶段资金押赌人民币升值,主要投向长三角房地产业。大规模国际游资流入对我国宏观经济产生不确定性外部冲击,这种不确定性冲击在名义变量和实际变量两个方面都显著地表现出来。名义变量即符号包括货币、利率、汇率、价格、工资等变量,实际变量主要有外汇储备、制度创新等。作为对策,当前最重要的策略是应当设法削弱市场对人民币升值的预期。但更为有效的根本性解决办法是选择适当时机进一步改革人民币汇率形成机制,改变外汇储备“只能增、不能减”的政策思路以及审慎对待资本账户自由化。

国际游资流入效应及其防范

In our country,Huge international floating capital inflow has happened in recent years that produces uncertain exterior impact on macroeconomic.This kind of uncertain exterior impact manifests evidently in both nominal variable and fact variable.Eliminating anticipation of RMB upvaluation can not solve question fundamentally.Only reforming exchange rate can do it.

中科院报告预测:今年国际游资流入将大幅上升

近日，中国科学院预测科学研究中心发布《2010中国经济预测与展望》。报告预测，今年全球资本流动增速将高于2009年。据分析，相对于美国、欧元区、日本等发达国家，中国等新兴市场国家更高的经济增长预期，会成为国际资本流人的目标国，而伴随美元的贬值预期和新兴市场国家货币的升值预期，流人新兴市场的资金将进一步增加。

如何应对国际游资对我国股市的潜在冲击

经济冲击（Economicshock）是目前宏观经济学文献中出现最多的关键词之一，这一理论主要研究分析宏观经济冲击及其传导机制,是现代宏观经济学研究的前沿问题之一。能够导致经济系统中某些重要的变量与其正常轨道偏离的变量影响，我们称之为经济冲击。近年来我国发生大规模国际游资流入。根据国际游资流入规模和资金投向特点可以划分为三个阶段：第一阶段资金投向国内增长迅速的热门行业：第二阶段资金赌人民币升值，

IMF资本流动管理新框架下新兴市场国家资本流出管理研究

上世纪80年代以来，随着新兴市场国家加快了金融自由化进程，资本账户逐步实现开放，金融脆弱性问题日趋明显。受美国等发达国家经济形势的影响，新兴市场国家先是出现大规模国际游资流入激增导致的国内经济过热、汇率快速升值、信贷繁荣、资产价格泡沫等现象，随后又出现国际资本流人的突然中断或逆转，从而引发国内风险爆发、泡沫破裂，金融危机产生。对此，2008年美国次贷危机后，国际货币基金组织一改以往对金融自由化的支持态度，承认了资本管制的合理性，

专家视野

余永定（中国社科院世界经济与政治研究所所长）：我们面临的是一种理不清、理还乱的局面：不升息则资产泡沫膨胀，资产泡沫膨胀导致国际游资流入。升息则套息、套汇资本流入，从而导致资产泡沫膨胀，并进一步导致国际游资流入。而国际资本流入将导致升值压力的增加，并导致国际游资的进一步流入。