国际货币体系功能的缺失与改革

国际货币体系具有维持国际间货币流动稳定,保持世界经济平衡发展等功能。现行的"牙买加体系",其不稳定的汇率制度难以维持国际货币市场的稳定,以美元为中心的支付与结算方式难以适应世界生产与贸易格局的变化,存在一定的功能缺失。中国应抓住机遇,推进人民币国际化进程,建立"超主权储备货币",推动国际货币体系的完善与重构。

后金融危机时代的国际货币体系:功能缺陷与改革方向

当前的金融危机是一次世界货币准则的危机,是当前国际货币体系储备货币高垄断、汇率制度不均衡、国际收支调节机制失灵、国际金融机构功能异化等缺陷矛盾集中爆发的体现。从理论上讲,国际货币应该选择处于国际生产体系中心国的国家货币。由于美国经济实力依然强大、超储备货币面临诸多难题等因素制约,国际货币体系的改革不可能一蹴而就,只能通过渐进的方式进行,可以考虑短期内完善国际货币基金组织的职能作用、中期内积极推动人民币的国际化、长期内创造超主权的国际储备货币。

追赶-危机-变革循环中的国际货币体系

国际货币体系，是指为满足国际经济交往对货币计价、支付、清偿、储值等媒介功能需要所形成和建立的制度安排的总和。国际货币体系需要对汇率制度和政策、国际收支调节机制、储备资产选择构成等三方面问题提供解决方案。

数字货币:经济功能、法律属性与监管路径

数字货币作为数字经济发展的基石,重要性日益凸显。尽管数字货币相关称谓与概念众多,但其本质特征在于具有数字化形式、采用分布式账本和密码学技术。根据发行与信用背书主体差异,将数字货币划分为主权与非主权数字货币具有概念稳定性。数字货币在实践中表现出与传统货币相似的经济功能潜质,有赖于信息科技和商业模式的发展甚至产生了深化资源配置、实现私人融资等特殊功能。主权数字货币处于起步阶段,但具有法定货币的法律属性已成共识,部分司法管辖区开展了探索研发并通过“监管沙盒”积累经验。非主权数字货币发展更成熟,呈现多样化功能定位与业态设计,存在财产说、证券说、商品说、数据说等争议。非主权数字货币法律属性识别应从形式主义转向功能主义,立足最大共识——财产属性,综合使用场景、功能目的、法律关系与效果等因素甄别特定个体。作为财产,非主权数字货币在实践中衍生出支付与融资功能。反洗钱/反恐怖主义融资监管、证券监管、税收征管成为监管治理的关键。中国采取非主权数字货币禁止政策是在监管技术与经验相对缺乏的情形下所作的过渡性安排,适时推动法律规制由禁易转向管制,实行有效监管是未来趋势。针对数字货币治理,对内应采取包容审慎态度,优化制度供给;对外则积极参与国际标准和通用规则的制定,推动建设公平公正、包容有序的国际金融体系。

人民币区域化与边贸本币结算功能扩展

人民币成为国际主要储备货币及国际货币体系中重要成员之前,将根据市场需求走“渐进型”国际化道路:周边国家区域化——向周边非毗邻地区扩散——经过量变积累到质变而完成国际化的过程。近年来,我国政府先后与越南、蒙古、俄罗斯、尼泊尔、朝鲜等国签订了边境贸易结算合作协议,本币结算在边境贸易中被广泛使用,但由于我国经济实力以及人民币信誉保证,市场多选择以人民币进行结算。本文对人民币区域化能否以及如何从周边国家扩展到非毗邻国家等问题进行深入剖析。

金融一体化的效应分析与对策思考

金融一体化的效应分析与对策思考张荔在当今全球金融领域中，“金融一体化”一词是一个出现频率颇高的专业术语。金融一体化已经形成了一种世界性的潮流，世界各国不论其主观愿望如何，都被越来越多、越来越深地卷入这一浪潮之中。这使人们不禁要问：什么是金融一体化？为...

中国金融的“稳”与“变”

过去40年中国金融的发展速度非常快,规模扩张也非常快,走出了一条带有数量型、速度型特征的发展道路。今天我想主要谈一下中国金融的'稳'与'变'。中国金融的四'稳'一是金融体系相对稳定。当前,大量研究发现,中国不会出现系统性金融风险,我也不相信在未来很短的时间内会出现金融危机。这对中国金融来说是最大的结论,当然我们要做更深厚的研究。我们必须要知道金融危机产生的过程、演变的历史、内在的逻辑。

内地外汇储备之独特性

由于内地实行外汇管制，其外汇储备，在功能和性质上与其他国家和地区有重大区别。在现代国际货币体系中，美元作为各国外汇储备的主要货币，基本的功能有四项：一是具有传统的货币功能．即购买商品和贸易结算的功能；二是在美元与黄金脱钩後，其储备功能需要逐步转换为投资的功能，因为只有不断地投资才能做到保值、增值。

人民币加入SDR的多重功能

2015年11月30日，国际货币基金组织（JMF）决定将人民币纳入特别提款权（sDR）货币篮子（以下简称“人民币入篮”），并于2016年10月1日实施。这不仅是中国经济全球化发展进程中具有里程碑意义的重大事件，也是国际货币体系改革历程中具有实质性意义的重大事件，不论对中国经济的全球化进程还是对世界经济的进一步发展，抑或是对iMF的功能强化，都展示了合作共赢的良好前景。

足迹:征途十一载,人民币国际化成果繁盛

在内外部环境变化下经历了全周期考验后,人民币国际化成果繁盛。启航11年,人民币的国际支付功能不断增强、投融资功能持续深化、外汇交易更加成熟活跃、储备货币功能逐渐显现、使用政策与基础设施逐步完善,在国际货币体系中的地位显著提升。

2014年二季度货币运行情况分析

二季度，央行继续实施稳健货币政策，适时适度预调微调。根据国际收支和流动性供需形势，合理运用工具组合，发挥差别准备金和再贷款的逆周期调节功能。总体看，银行体系流动性合理适度，货币信贷和社会融资规模增长基本稳定，促进了经济增长的稳步回升。一、货币供给显著增加 6月末，广义货币（M2）余额120．96万亿元，同比增长14．7％，增速分别比上月末和去年末高1．3个和1．1个百分点；狭义货币（M1）余额34．15万亿元，同比增长8．9％，增速比上月末高3．2个百分点，比去年末低0．4个百分点；流通中货币（MO）余额5．70万亿元，同比增长5．3％。上半年净回笼现金1620亿元。

央行视角下的美国金融危机救助

肇始于次贷的金融危机发展成为大萧条以来最严重的一场国际金融危机,危机中全球主要经济体都不遗余力地进行了救助。处于风暴眼的美国危机救助具有代表性,本文从央行视角反思美国的危机救助,探讨中央银行金融危机救助的新发展。一、救助原因——系统性危机的爆发此次金融危机救助的原因在于其系统性危机的性质。何谓"系统性",可以从两方面理解,一是危机影响了整个金融体系的功能。

黄金高歌猛进 未来看点在哪

从过去的历史经验来看,每一次全球经济格局调整的时候,黄金的流动格局就会发生变化,而且,越是国际货币体系不稳定的时候,黄金的货币功能和战略保值功能就表现得越充分。

美元悖论

目前，国际金融领域最热门的话题非“货币战”莫属，它将当前的国际金融形态，简单地概述为各国为了自己的经济利益竞相贬值本国货币。这种看法虽形象直观，却是倒果为因，据此也难以找到解决之道。当前国际汇率体系的乱象，根本原因是美元的角色正处于双重分裂之中。第一重分裂是，作为美国经济的美元与作为国际经济的美元的分裂；第二重分裂是，美元作为国际货币，其计值、交换中介功能与储备货币的功能的分裂。