校友关系网络、基金投资业绩与“小圈子”效应

本文研究校友关系网络对基金业绩的影响,结果发现:第一,校友关系的广度和深度都能为基金带来业绩的正向提升;关系广度最高的基金组合每年获得的超额收益率比关系广度最低的基金组合高出11.37%;校友关系深度最高的基金组合比校友关系深度最低的基金组合高出9.12%。第二,校友关系存在"小圈子"效应,只有直接校友关系和亲密的校友关系能够影响基金业绩,间接校友关系对基金业绩的影响未能被证实。第三,校友关系网络对基金业绩正向影响的作用机制在于,关系网络能够享有更多的私有信息,从而进行更加积极的主动投资与隐形交易。第四,校友关系网络在股票买入时能够产生显著的正向影响,但是卖出时却不显著,说明校友关系网络在好消息面前有福同享,但在坏消息面前却各自保守信息。本文的研究反映出我国资本市场中直接关系网络的重要性,研究结果对我国资本市场的信息传递机制、关系网络经济效应都有理论和现实意义。

论微博意见领袖的华而不实

意见领袖存在于不同的社会之中和不同的传播过程之中,对社会生活和传播学研究都具有非常重要的意义。微博作为现今新媒体之一,也是最近几年学者研究的热点。本文结合法国社会学家布尔迪厄在其著名的小册子《关于电视》中对于电视知识分子的一些论断以及李普曼《公众舆论》中的一些观点对微博意见领袖做一些解读。

交叉巡察:破解基层监督难题的制度创新

提升监督实效是巡察制度创新设计的逻辑起点,也是巡察制度长效发展的衡量标准。交叉巡察是巡察制度的地方性创新的实践探索,能够有效破解常规巡察的监督难题。针对常规巡察权力权威性与独立性不足而形成的“关系圈子”“利益圈子”和“信息圈子”,交叉巡察能够利用空间脱域、流动介入、分类管理等方式突出巡察主体独立性、巡察方式灵活性、巡察过程规范性,从而通过强化巡察干部公义导向破除“关系圈子”,强化干部尽责导向破除“利益圈子”,强化干部问题导向破除“信息圈子”。但也应看到,交叉巡察在实践中也面临一些难题,为此要进一步塑造权威,整合优势,实现从破圈介入到协同介入的转变,从而使监督优势得到充分发挥。

中国民主政治的制度创新与现实路径

选举民主源自欧洲民族国家,对于多样性复杂的国家可能具有碎片化效应;协商民主源自对选举民主的反思与超越,但由于缺乏大规模偏好聚合的决断机制,因此具有"小圈子效应"。对于中国这个多样性十分复杂的"天下国家",通过任命权与罢免权的分离来实现权力的制衡,是中国民主政治发展的现实路径之一。

创新的母校印记：基于校友圈与专利申请的证据

校友关系作为重要的社会资本,在公司的资源获取、信息传递中扮演着重要角色。本文手工收集2004—2013年沪深A股上市公司高管毕业院校数据和上市公司专利申请数据,检验了高管校友关系网络对企业创新的影响。结果显示,高管校友关系网络的深度和广度与企业创新绩效显著正相关。高管关系重构的断点分析发现,高管校友关系网络增强后,企业专利申请的数量和质量显著提高。进一步的研究发现,高管校友关系网络对企业创新正向影响的作用机制在于,关系网络不仅可以缓解企业面临的融资压力,也能形成信息共享的创新联盟,提高企业专利授权的概率。然而,这一促进作用大多在直接校友关系中发挥作用,间接校友关系的影响并不显著,表现出明显的"小圈子"效应。本文的研究反映出中国企业的创新烙上了"母校印记",在创新融资、信息共享等方面相互支持。值得注意的是,本文的研究也从侧面揭示了"小圈子"效应可能存在的隐患,即上市公司高管们过度依赖于校友圈,有可能固化为封闭的小团体,阻碍了跨校的合作和开放的创新。