货币化率的直接测算及土地与住房的货币化——中国经济改革中的货币化进程再思考

值改革开放四十周年之际,作为我国经济发展的一条重要主线,对Yi(1991)提出的"中国经济改革过程中的货币化进程"问题进行再考察,较科学地测算我国改革开放初期的货币化率,并对现阶段仍存在的"M2消失之谜"进行更深入的研究,是非常有必要的。前者有利于总结我国过去货币化进程的经验教训,对正处在狭义货币化进程中的亚非拉"一带一路"沿线发展中国家具有较强的借鉴意义;后者则有助于理解我国当前的货币创造、货币政策以及资源"脱实向虚"的重要原因。如果学术界不能为我国货币化率测算的核心难题提供一个较准确清晰的答案,那么就很难给上述国家现阶段的货币化进程提供实质性建议。为此,文章初步解决了货币化率直接测算遗留的难题,并分析了"M2消失之谜"的形成原因及其对实体经济的影响。理论测算表明,我国的货币化率在1952年和1978年分别约为31.7%和42.0%,到1993年基本达到100%;货币化率的年均增速则可分为三个阶段:1952-1960年为4.7%-6.1%,1961-1977年为-0.7%-1.2%,1978-1992年为6.0%-6.7%。文章还发现,剔除狭义货币化因素后,我国M2的平均流速仍在逐年下降,说明现阶段我国经济的"货币流速下降之谜"和"高货币化之谜"并未消失,实证分析表明土地与住房的商品化和货币化可能是一个新的重要因素。经济危机后,我国过多的金融资源流向了房地产市场,这暗示土地与住房的过度货币化可能对实体经济造成了伤害。

中国城市住房改革:回顾与展望

文章回顾中国城市住房改革在过去20年的发展历程,特别是国务院1998年23号文件发布后整个住房体制从以往的福利住房向住房市场转化的过程。通过重点讨论新住房体制的两个主要方面:住房金融与住房市场,本文试图揭示当前住房体制的不足之处,并为政府决策者提出进一步住房改革的政策建议。

中国城镇化进程中资源错配问题研究

在传统二元户籍制度下,人口迁移导致资源错配,严重制约了中国城镇化质量的提升。伴随着快速城镇化和大规模人口迁移,各地在原有按户籍人口配置资源的标准下,'按常住人口计算的人均资源'与'按户籍人口计算的人均资源'的差距越来越大,由此产生了严重的资源错配问题,具体表现为土地与住房以及各类公共服务资源在人口迁出地和迁入地之间的结构性过剩与短缺。文章探讨了中国城镇化进程中的资源错配现象及其形成原因,在此基础上,根据按常住人口配置各类资源的原则,从科学落实人地挂钩、推进进城农民的居住市民化、促进常住人口与服务挂钩等方面提出了优化资源配置、提高城镇化质量的路径。