地区法制环境、公司规模与资本结构——基于中国A股上市公司的GMM分析

以中国A股上市公司为研究样本,研究分析地区法制环境对不同规模上市公司资本结构的影响。研究结果表明,地区法制环境对中小型上市公司资产负债率和长期债务率有显著的正向影响,对大中型上市公司的长期债务率的影响虽然显著为正,但是对其资产负债率的影响却显著为负。

制度环境、供应商关系与现金持有市场竞争效应——基于中国制造业上市公司的实证分析

本文基于供应链竞争的现实环境,理论分析与实证考察供应商关系对企业现金持有市场竞争效应的影响。研究发现,随着企业与供应商间关系强度的增加,企业现金持有市场竞争效应呈现递减的趋势,尤其在地区法制环境较差的企业和非政府控股企业中表现得更为显著。由此表明,供应商关系可以替代企业有限的财务资源,帮助企业提升产品市场的竞争优势,然而这种替代功能还要受到宏观地区法制环境与微观政府控股等制度因素的影响。

企业声誉与内部控制缺陷隐藏:抑制还是庇护

基于声誉视角,探讨了非正式制度对微观企业行为的影响,通过选取2012年至2019年我国沪深A股上市公司数据,就企业声誉与内部控制缺陷隐藏行为的关系展开分析。研究表明:企业声誉抑制而非庇护了管理层的内部控制缺陷隐藏行为,即企业声誉越高,内部控制缺陷隐藏行为越少,隐藏程度越低。进一步研究发现,相对于国有企业、管理层未持股企业以及东部地区的企业,企业声誉对内部控制缺陷隐藏行为的抑制作用在非国有企业、管理层持股企业以及中西部地区的企业中更为明显。把企业声誉和内部控制缺陷隐藏纳入同一研究框架,既证实了企业声誉具有治理的功能,又拓宽了内部控制缺陷披露的研究视野,具有重要的理论价值与现实意义。