承销商地域垄断性与IPO定价——来自中国A股上市公司的经验证据

从垄断理论的角度出发,采用1994-2010年我国A股上市公司数据,实证考察了承销商地域垄断性对于发行公司IPO定价的影响,研究发现:(1)具有地域垄断性的承销商承销的IPO公司,其股票抑价程度显著高于非地域垄断性承销商承销的IPO公司;(2)地方政府控制的国有企业的IPO受承销商地域垄断性的影响最为显著;(3)中央政府控制的国有企业的IPO不受承销商地域垄断性的影响;(4)民营企业受承销商地域垄断性的影响不显著;(5)在发行制度由行政审批改为自由定价制度后,承销商地域垄断性对于IPO抑价的影响有所减弱。进一步地控制了外地小券商的影响,采用其他指标反映IPO定价水平,研究结论不受影响。研究证实,承销商的地域垄断性是我国上市公司IPO定价的影响因素之一。

孔雀攀登者 中国时间的高度

从1957年第一只前进牌手表,到5点位·7点位双陀飞轮腕表等高端复杂腕表的成功研制,孔雀表逐渐打破技术壁垒和地域垄断,让一个民族品牌在大时代里奋力崛起。不断攀登“心”高度,使中国时间让世界看见。1985年中日联合登山队佩戴孔雀表成功登上纳木那尼峰,为铭记孔雀表陪伴中国登山队辉煌的历史时刻,孔雀“行者系列-攀登者”陀飞轮腕表为致敬和传承而来,以表明志,释放品牌血性。孔雀表将中国式攀登精神根植血统,秉持对精密制表技术不断攀登的执着追求,始终致力于高端复杂机械“陀飞轮”腕表的研发与突破。

水务产业市场结构分析

文章首先分析水务业的基本特征,进而运用伯特的五力竞争模型分析水务业市场结构,系统地分析了水务业目前的市场结构特点,指出其存在的不足之处。