地方债增长对实体经济发展的影响机制探讨——基于省际面板数据的中介效应模型分析

本文基于2009-2016年的中国省际面板数据,建立中介效应模型来探讨地方债增长对实体经济发展的影响机制。研究发现:(1)样本时间段内,地方债增长会显著抑制实体经济发展。(2)科技创新,企业及私营投资和房地产业发展在上述影响关系中具有部分中介效应,并且企业及私营投资的中介效应占比最大。即地方债增长主要通过抑制科技创新,抑制企业及私营投资和促进房地产业发展三个途径来最终抑制实体经济发展。据此,对地方债治理提出针对性建议。

地方政府债务、金融效率与民营中小企业融资的动态关系研究——基于省际面板数据的PVAR模型实证分析

文章基于2008—2016年的省际面板数据,建立PVAR模型探讨地方债增长、金融效率与民营中小企业融资成本的动态关系。研究发现:地方债增长与金融效率是双向联动,相互促进的关系;而地方债增长会挤出民营中小企业融资,推高融资成本。通过探讨不同实体经济增长水平下的地区性差异,进一步发现在实体经济增速越慢的地区,地方债增长与金融效率的相互促进程度更深,而地方债对民企融资的挤出效应更弱。