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政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化
被引量:
16
1
作者
陈冉
黄送钦
干胜道
《重庆大学学报(社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020年第5期14-29,共16页
基于如何防范和化解系统性金融风险视角,以2008—2015年A股非金融类上市公司为样本,文章考察了作为一项政策工具的政府补贴对企业金融化的影响,同时还考虑了地方经济波动对政府补贴与企业金融化间关系的影响。研究发现:政府补贴降低了...
基于如何防范和化解系统性金融风险视角,以2008—2015年A股非金融类上市公司为样本,文章考察了作为一项政策工具的政府补贴对企业金融化的影响,同时还考虑了地方经济波动对政府补贴与企业金融化间关系的影响。研究发现:政府补贴降低了企业的金融化参与程度,且相对于市场化高地区的企业,这种影响在市场化低地区的企业中显得更强。同时还发现,随着地方经济波动增加,地方政绩诉求实现难度加大,此时政府补贴对企业金融化的负向影响被削弱,但这种现象仅在市场化低的地区企业中存在,在市场化高的地区企业中不存在。此外,文章基于工具变量法、聚类分析和变量替换等一系列检验进一步说明研究结论的稳健性。文章在拓展和丰富政府补贴和企业金融化研究视角的同时,不仅以政府补贴为载体成功地将政府主体纳入实业金融化的理论分析框架中,而且对当前政府出台防范化解系统性金融风险、经济“高质量发展”和实体企业“虚转实”的政策有重要参考意义。
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关键词
政府补贴
地方经济波动
金融化
融资约束
政府干预
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题名
政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化
被引量:
16
1
作者
陈冉
黄送钦
干胜道
机构
四川大学商学院
清华大学社会科学学院
出处
《重庆大学学报(社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020年第5期14-29,共16页
基金
国家社会科学基金项目“上市公司员工收入与资本回报财务公平测度研究”(13BJY015)。
文摘
基于如何防范和化解系统性金融风险视角,以2008—2015年A股非金融类上市公司为样本,文章考察了作为一项政策工具的政府补贴对企业金融化的影响,同时还考虑了地方经济波动对政府补贴与企业金融化间关系的影响。研究发现:政府补贴降低了企业的金融化参与程度,且相对于市场化高地区的企业,这种影响在市场化低地区的企业中显得更强。同时还发现,随着地方经济波动增加,地方政绩诉求实现难度加大,此时政府补贴对企业金融化的负向影响被削弱,但这种现象仅在市场化低的地区企业中存在,在市场化高的地区企业中不存在。此外,文章基于工具变量法、聚类分析和变量替换等一系列检验进一步说明研究结论的稳健性。文章在拓展和丰富政府补贴和企业金融化研究视角的同时,不仅以政府补贴为载体成功地将政府主体纳入实业金融化的理论分析框架中,而且对当前政府出台防范化解系统性金融风险、经济“高质量发展”和实体企业“虚转实”的政策有重要参考意义。
关键词
政府补贴
地方经济波动
金融化
融资约束
政府干预
Keywords
government subsidy
local economic fluctuations
financialization
financing constraints
government intervention
分类号
F812.45 [经济管理—财政学]
F832.51 [经济管理—金融学]
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题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化
陈冉
黄送钦
干胜道
《重庆大学学报(社会科学版)》
CSSCI
北大核心
2020
16
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