不允许卖空的含参数均值–方差投资组合模型

为了描述投资组合问题的动态变化性,本文提出了一类含参数均值–方差投资组合模型。与类似模型相比,该模型具有以下特点:均值与协方差是时间的函数;考虑了噪声与计算误差等因素的影响;资源不允许卖空,即其要求决策变量非负。针对该模型,本文给出了一类抗噪声在线求解算法。理论分析表明,对于各类噪声,该在线算法生成的误差是有界的,并且该上界随时间的增长快速趋于零。最后,初步的仿真实验验证了所设计算法的有效性。

基于实例的均值–方差和均值–下半方差投资组合模型对比分析——以股票资产和银行活期存款为例

均值–下半方差的投资组合模型是Markowitz经典均值–方差模型的推广,下半方差更能刻画投资风险。本文选取中国大陆证券公司的四只股票和中国银行活期存款的实际数据,基于非线性规划的迭代算法,分别对均值–方差模型和均值–下半方差模型求解,结果表明两个模型对约束条件的选择敏感,相同约束条件下,均值–下半方差模型的组合方案较优。