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股指期货定价误差的均值回复性动因与信息传递——基于异质投资者假设的实证研究
被引量:
1
1
作者
何志刚
刘萌
《贵州财经学院学报》
北大核心
2013年第2期1-6,共6页
传统的股指期货套利理论通常假设投资者是同质的,但实际上由于受到资本限制等原因,投资者的套利条件和套利头寸等都会表现出异质性,这对股指期货的套利具有很大影响。本文基于投资者异质性的假设前提,首先探讨了定价误差的均值回复性动...
传统的股指期货套利理论通常假设投资者是同质的,但实际上由于受到资本限制等原因,投资者的套利条件和套利头寸等都会表现出异质性,这对股指期货的套利具有很大影响。本文基于投资者异质性的假设前提,首先探讨了定价误差的均值回复性动因,然后运用ESTAR-EC模型对我国沪深300股指期货的套利过程进行实证研究。结果表明,异质套利交易者导致了定价误差的均值回复性;股指期货市场先于现货市场对定价误差做出反应;股指期货市场的价格调整幅度也大于现货市场;负定价误差对期现货两个市场的影响大于正定价误差的影响。
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关键词
股指期货
定价误差
异质投资者
均值回复性
信息传递
ESTAR—EC模型
下载PDF
职称材料
基于Vasicek模型的非风险中性欧式期权定价研究
2
作者
赵帅
《时代金融》
2017年第33期200-201,204,共3页
股票期权定价理论是现代金融经济学理论研究的核心问题之一,股票价格的漂移、波动关系到股票价格的确定及其衍生产品的定价问题,因此对股票价格变动过程展开深入研究具有重要的理论与现实意义。本文在股票价格漂移系数、扩散系数为常数...
股票期权定价理论是现代金融经济学理论研究的核心问题之一,股票价格的漂移、波动关系到股票价格的确定及其衍生产品的定价问题,因此对股票价格变动过程展开深入研究具有重要的理论与现实意义。本文在股票价格漂移系数、扩散系数为常数的假设基础上进行修正,假定在特定的时间段内没有发生重大事件的情况下,股票收益率服从Vasicek模型,得出股票收益率的期望、方差,在此基础上修正了B-S模型关于股票价格期望收益率、股票价格方差收益率恒定不变的假定,将股票价格的期望收益率、方差收益率进行了内生化处理,建立相对应的非风险中性欧式期权,推导出非风险中性期权定价公式。并从实体经济层面对股票及其衍生品在短期、长期两个角度做了进一步深入分析,以便更好地为现实中的股票及其衍生产品投资作参考。
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关键词
非风险中
性
均值回复性
欧式期权
稳态
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职称材料
题名
股指期货定价误差的均值回复性动因与信息传递——基于异质投资者假设的实证研究
被引量:
1
1
作者
何志刚
刘萌
机构
浙江工商大学金融学院
出处
《贵州财经学院学报》
北大核心
2013年第2期1-6,共6页
基金
2011年度浙江省自然科学基金项目"期货价格期限结构隐含信息及其应用研究"(项目编号:Y6110766)
浙江省高校人文社会科学浙江工商大学金融学重点研究基地项目
文摘
传统的股指期货套利理论通常假设投资者是同质的,但实际上由于受到资本限制等原因,投资者的套利条件和套利头寸等都会表现出异质性,这对股指期货的套利具有很大影响。本文基于投资者异质性的假设前提,首先探讨了定价误差的均值回复性动因,然后运用ESTAR-EC模型对我国沪深300股指期货的套利过程进行实证研究。结果表明,异质套利交易者导致了定价误差的均值回复性;股指期货市场先于现货市场对定价误差做出反应;股指期货市场的价格调整幅度也大于现货市场;负定价误差对期现货两个市场的影响大于正定价误差的影响。
关键词
股指期货
定价误差
异质投资者
均值回复性
信息传递
ESTAR—EC模型
Keywords
Stock Index Futures
Pricing error
Heterogeneous investors
Mean reversion
Information transmission
ESTAR-EC model
分类号
F832.5 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
基于Vasicek模型的非风险中性欧式期权定价研究
2
作者
赵帅
机构
陕西师范大学西北历史环境与经济社会发展研究院
出处
《时代金融》
2017年第33期200-201,204,共3页
文摘
股票期权定价理论是现代金融经济学理论研究的核心问题之一,股票价格的漂移、波动关系到股票价格的确定及其衍生产品的定价问题,因此对股票价格变动过程展开深入研究具有重要的理论与现实意义。本文在股票价格漂移系数、扩散系数为常数的假设基础上进行修正,假定在特定的时间段内没有发生重大事件的情况下,股票收益率服从Vasicek模型,得出股票收益率的期望、方差,在此基础上修正了B-S模型关于股票价格期望收益率、股票价格方差收益率恒定不变的假定,将股票价格的期望收益率、方差收益率进行了内生化处理,建立相对应的非风险中性欧式期权,推导出非风险中性期权定价公式。并从实体经济层面对股票及其衍生品在短期、长期两个角度做了进一步深入分析,以便更好地为现实中的股票及其衍生产品投资作参考。
关键词
非风险中
性
均值回复性
欧式期权
稳态
分类号
F224 [经济管理—国民经济]
F830.91 [经济管理—金融学]
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职称材料
题名
作者
出处
发文年
被引量
操作
1
股指期货定价误差的均值回复性动因与信息传递——基于异质投资者假设的实证研究
何志刚
刘萌
《贵州财经学院学报》
北大核心
2013
1
下载PDF
职称材料
2
基于Vasicek模型的非风险中性欧式期权定价研究
赵帅
《时代金融》
2017
0
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