恐怖袭击目标的均值方差理论探讨

近年来,恐怖活动数量逐渐递增,其袭击目标类型多样,本文运用马科维茨(H.Markowitz)的均值方差理论,将投资收益概念引入恐怖袭击研究中,分析了恐怖袭击的袭击效果与袭击风险间的关系,对恐怖分子的袭击策略有了深刻认识。

基于均值-方差理论的多阶段公交走廊设计

随机性是公交出行需求的重要特性.随机需求下的公交系统中,不同风险态度(中立风险、规避风险和寻求风险)的决策者会选择不同的设计方案,这在多阶段公交系统走廊设计中更为明显.为研究不同决策风险态度下随机特性对公交服务设计的影响,首先,基于均值-方差理论,提出不同风险态度下的决策方法,并构建对应的多阶段公交走廊设计模型,同时优化不同阶段的公交线路长度、站点选址和发车间隔;之后,利用局部分解法和最优化理论,得出模型的解析解;最后,对不同设计策略(全覆盖设计、单阶段和多阶段的公交线路非全覆盖设计)和风险决策态度下的公交走廊设计进行对比分析.结果表明:1)公交线路多阶段设计具有比全覆盖设计和单阶段设计更低的期望系统成本,以及比单阶段设计更稳定的方案;2)在不同设计策略中,决策风险态度对公交系统的参数配置(即公交线路长度、站点分布和发车间隔)有不同的影响,例如规避风险态度决策者在全覆盖设计中追求更密集的站点分布,而在单阶段设计中则会追求相对更低的站点密度,在多阶段设计中这就更为复杂.该研究从政府管理者和运营商的角度,提供基于需求随机增长下公交系统多阶段设计的风险投资决策方法.

Markowitz均值—方差理论的局限及其在我国的适用性

Markowitz均值—方差理论是现代资产组合理论的开端,也是金融投资理论进入定量化分析阶段的标志。但迄今为止,均值—方差理论仍然仅处于一种理论上的权威地位,其在实用方面的表现并不尽如人意。本文从风险度量方法、理论假定和理论基础三方面入手,对其存在的局限进行了阐述,并从基金实际运作的角度指出在我国现阶段不适宜用它来指导投资,最后还提出了该理论的改进方向。

拓展的均值——方差理论及其在投资组合中的应用

由于股票市场的交易是在一种随机环境下进行的,投资者不可能准确知道每只股票预期收益的概率分布,只能大概地知道它的一个区间估计(即区间数)。本文针对这种情况,基于数据集成技术,拓展了Markowitz的均值—方差理论,并用实例说明了其在选择投资组合中的应用.。

基于风险规避的闭环供应链以旧换新策略

考虑市场需求的不确定性,在以制造商为领导者、零售商为追随者的以旧换新闭环供应链中建立Stackelberg博弈模型,从风险规避者、以旧换新服务提供者两个维度构建多个分析模型,研究决策主体的风险规避水平对以旧换新策略选择的影响。研究表明:在风险中性的情况下,制造商和零售商都更倾向于由自身承担以旧换新服务,但考虑两者的风险规避心理后,制造商的以旧换新最优策略会随风险厌恶系数的提高从自身承担转变为外包给零售商。另外,置换消费者市场需求波动性的提高会扩大零售商以旧换新的策略空间,而再制造盈余的提高有利于扩大制造商以旧换新的策略空间。

基于ESG理念的投资组合研究

ESG作为一种倡导可持续发展的新兴投资理念,与党的二十大报告中提出的推动绿色发展、促进人与自然和谐共生的目标密切相关。基于此,文章以华证ESG评级数据为基础,将ESG纳入投资组合量化模型,在行业内探究ESG对投资组合的影响。研究表明:首先,ESG强度参数越大,投资组合ESG价值越大,投资组合也越集中,且ESG倾斜夏普比率优于传统的夏普比率指标。其次,不同行业对ESG的反应有所差异。对ESG反应敏感的行业,投资组合的风险和收益都发生了显著的变化,随着ESG强度参数的增大,ESG倾斜夏普比率呈现出先增大,达到峰值后再减小的特征;对ESG反应迟缓的行业,其投资组合基本不受ESG参数的影响,并且ESG倾斜夏普比率随着ESG强度参数的增加而增加。此外,研究还发现投资组合规模对研究结论的稳定性和可靠性有一定影响。

基于行为资产组合理论的风险厌恶系数的度量

尽管传统的均值-方差理论(MVT)已非常成熟,也容易求出最优投资策略,但对于风险厌恶系数的估计一直存在争议.由于行为资产组合理论(BPT)能更好地描述投资者的心理活动,更符合投资实践,因此,本文首先基于BPT推导出风险厌恶系数的计算公式,然后再利用MVT进行求解,从而得到符合投资者不同心理行为需求的最优投资组合.最后给出一个数值算例,说明本文方法的有效性.

现代投资组合理论综述

从“均衡”的角度入手 ,分析贯穿于投资组合理论中的每个均衡问题。按照逻辑顺序依次探讨了构造均衡市场的目的、如何由前提假设推导均衡的理论模型、这些模型怎样在市场中维持其均衡性以及均衡这种处理手法对投资组合理论的建立与发展产生何种作用四个问题。通过分析将发现在某种意义上 ,均衡思想使投资组合理论得以建立和发展 ,但同时其局限性已成为该理论继续发展和精确广泛运用于实际的障碍。

不同风险态度下目标回扣契约对供应链的协调

研究当供应链成员具有不同风险态度时,如何调整目标回扣契约中的批发价格参数使供应链达到协调。文章用均值-方差(MV)理论衡量供应链成员的风险偏好程度,分析得出供应链协调时的最优订货量,并调整目标回扣契约参数来实现这一目的。

不同风险态度下供应链最优生产能力的协调设计

本文研究由一个制造商和一个供应商组成的供应链中,当参与者具有不同风险态度时,供应链最优生产能力的设计问题。文中用均值-方差理论衡量参与者的风险态度,分析得出供应链协调时的最优生产能力,并设计了一个批发价策略来实现这一目的。另外,缺货成本在生产能力决策中起着重要的作用。算例分析显示,当缺货成本较小时,最优生产能力的实现依赖于参与者之间风险态度的匹配程度。即相同风险态度的制造商和供应商,更容易实现最优生产能力储备。而且,风险规避程度小的制造商容易与风险偏好程度小的供应商达到生产能力协调。当缺货成本较大时,结论相反。

知识产权风险投资项目组合优化研究

知识产权风险投资是支持高新技术企业知识产权产业化的一种新型投资模式,该模式在拥有投资高收益的同时伴随着高风险。如何平衡投资收益与风险,制定正确的投资项目组合优化策略是投资公司考虑的核心问题。本文从风险投资公司的角度出发,运用专家评分法、均值———方差投资组合理论以及二次规划理论对投资项目组合优化问题进行了研究,并通过实例分析,说明了模型的合理性与可行性,为解决风险投资公司投资于知识产权项目的项目组合优化问题提供理论参考。

基于动态模型的油田勘探开发项目的投资优化

应用均值方差理论,建立了油田勘探开发项目投资组合的动态数学模型,该模型是一个带约束的随机线性二次型(LQ)控制方程。在得出该动态数学模型对应的随机哈密顿雅克比贝尔曼(HJB)方程后,运用随机LQ控制的相关理论讨论了该随机HJB方程的解。利用该模型,针对某个油田勘探开发项目的实际情况,求出了其投资的有效边界和最佳策略。

基于CAPM的人力资源管理分析

在Markowitz的均值—方差理论提出之后,Sharpe等人提出的CAPM定价模型对于人们的资产投资组合选择起到了非常重要的作用。Markowitz、Sharpe等人也于1990年获得了诺贝尔经济学奖。然而,他们的CAPM不仅止于金融资产组合的分析与定价,CAPM模型同样可以在人力资源管理当中进行分析。本文基于CAPM模型的分析思想,对一个公司的最佳员工配置组合点进行了相应的分析。经过分析,可以得到在保证一定的员工忠诚度下的公司最有效率人员配置方案。

基于改进相关系数聚类法的股票投资组合研究

本文运用改进的相关系数法对股票收益波动时间序列相关性进行匹配,聚类,从而优化了股票投资组合选择的方法。在此基础上,通过对沪市A股的120支股票收益率进行拟合,证明了在哈里?马柯威茨证券组合评价标准下,使用该种股票投资组合选择方法,可以获得同等收益水平下,更低风险的股票投资组合,从而为投资者选择合理的股票投资组合提供了可能的方法。

财富管理的内涵、理论与实证

基于生命周期假定的消费函数理论,给出以财富保全、财富增值、财富保障和财富传承为目标导向的财富管理定义,并指出财富管理是结构化的资产管理。本文以均值一方差理论为基础,给出财富管理目标中财富增值、财富保障和财富传承的投资组合理论基础和实证检验:在相同的市场环境下,三者的潜在负债额度逐级降低,实证结果与直觉完全吻合。

马克威茨投资组合理论在我国证券市场的应用研究

本文对马克威茨(Markowitz)的均值——方差理论进行阐述,深入分析该理论在中国证券市场实际应用中的局限性。为更好地发挥均值——方差理论的指导作用,本文针对该理论的局限性,提出构建完善证券市场的建议,并对均值——方差模型提出相关的改进措施。

基于心理会计的投资选择

本文讨论了现实投资活动中存在的与传统均值—方差理论相悖的现象,通过引入心理会计的因素,讨论了基于心理会计下的有效投资组合的一些特征,并对传统的均值—方差理论进行了修正。