均值-方差联合模糊不确定情况下的委托代理问题

针对管理者薪酬问题,在产出的均值和方差具有联合模糊不确定性的基础上,考虑代理人对均值和方差具有控制的情况,给出了容许合约的具体表达形式.在连续时间下,通过最大化最小化期望效用,得到委托人和代理人关于参数最糟糕的先验选择可以达成一致.

基于旋转算法的随机模糊均值-方差投资组合优化

Markowitz首先采用方差度量风险,并应用于投资组合优化中,大多数的均值方差模型仅对随机投资组合优化或模糊投资组合优化进行研究,然而,实际投资组合优化问题既包含随机信息也包含模糊信息。本文首先定义随机模糊变量的方差,并用其度量风险,提出了具有交易成本、借贷约束和阀值约束的均值-方差随机模糊投资组合优化模型。基于随机模糊理论,将上述模型转化为具有线性等式和线性不等式约束的凸二次规划问题,并得到其KKT条件。本文还提出改进的旋转算法求解上述模型,该算法消掉KKT条件中部分变量,减少计算量。最后,采用中国证券市场的实际数据进行样本内分析和样本外分析,验证了上述模型和算法的有效性。