农用能源价格波动对区域粮食生产的影响——基于价格内生局部均衡模型的分析

研究农用能源价格波动对粮食生产的影响,对于应对能源价格冲击和稳定粮食生产具有重要的现实意义。文章将农用能源价格变化对粮食生产成本的直接和间接影响进行系统性整合,构建价格内生的局部均衡模型,并利用江苏省粮食供需数据,来模拟分析能源价格波动对区域粮食生产成本、种植结构和社会福利等多方面的影响。农用能源价格的上升将推动与能源有关投入的总成本的提高,但是不同作物成本结构(柴油和化肥占比)呈现不同方向的变化。同时,由于作物之间对于土地和资金的竞争,使得农用能源价格波动带动各类粮食种植面积出现结构性调整。最终,农用能源价格的上升,将导致粮食生产和消费社会总福利的降低。建议制定联动的粮食和能源储存政策,提高柴油和化肥等于能源有关投入品的使用效率,并适当优化农业种植结构,减少对能源价格变化对粮食生产和价格的冲击。

投资者过度自信影响国际碳期货价格的数理模型分析

文章采用格兰杰因果关系检验方法验证了国际碳期货市场投资者存在过度自信,并以投资者同质性、过度自信以及风险厌恶等假设为前提,构建了投资者过度自信影响碳期货定价的均衡价格数理模型,从理论角度分析了碳期货价格及其波动的机理,并通过数值模拟的方法验证了模型分析的准确性。研究结果表明:投资者过度自信程度越大、交易费用程度和保证金率越高,碳期货预期价格越高;投资者风险厌恶程度越大,碳期货预期价格越低;投资者过度自信程度的提升放大了碳期货价格的异常波动,碳期货交易保证金对碳期货价格波动具有影响,但交易费用不影响碳期货价格的波动;数值模拟验证了均衡价格模型理论分析的结果,同时发现投资者心理因素对碳期货价格及其波动的影响要比保证金和交易费用等因素而言更大。

房价与供求关系的理论分析与中国经验的实证研究

房地产价格决定着社会和居民的财富,它的波动影响着金融体系的安危,也影响着宏观经济的稳定和发展。房地产的价格很大程度上受居民收入、利率以及土地价格的影响,相对而言居民收入和利率的影响最为明显。同时,居民对房地产的潜在需求和有效需求间的差距较大。目前相关部门应更加关注房地产市场有效需求的规模,并适当调整利率、土地供给等,从而保证房地产市场的稳定发展。

中国房价形成机制的实证研究

构建了房地产市场的供求模型和均衡价格模型,引入商品房销售价格、销售面积、施工面积等9个变量,建立相应的联立方程组,对房地产价格形成机制进行了研究.研究结果表明:房地产的价格很大程度上受到居民收入、利率、以及土地价格的影响,相对而言居民收入和利率的影响最为明显.同时,居民对房地产的潜在需求和有效需求间的差距较大.目前相关部门应更加关注房地产市场有效需求的规模,并适当调整利率、土地供给等,从而保证房地产市场的稳定发展.

基于行为金融的证券投资“认知风险”度量研究

行为金融是将心理学的研究成果引入到标准金融理论的研究成果 ,它弥补了标准金融理论中所存在的一些缺陷。本文首先对标准金融理论的证券投资风险度量方法进行了概括和总结 ,然后将投资心理 (过度自信心理和自我归因偏差心理 )纳入到证券投资风险的度量 ,提出了两种基于行为金融的认知风险度量方法 ,并讨论了认知风险与传统风险度量方差的关系。与标准的证券投资风险度量相比较 ,证券投资的认知风险度量更直观 。

基于前景理论的波动不对称性

波动不对称性是金融市场中普遍存在的一种现象,也是金融理论和实践所关注的焦点.借鉴行为金融理论中关于前景理论的研究成果,构造一类基于前景理论决策框架的投资者,并在此假设基础上推导出相应的资产价格均衡模型.通过数值模拟发现,前景理论不仅可以很好地解释金融市场的波动不对称现象,而且,在利空消息出现频繁的市场中,相对于利好消息对价格的向上推动作用,利空消息对价格下挫的影响更加突出,引入私房钱效应后,价格波动更加明显.可见,上述结论都从不同角度有力地解释了金融市场的波动不对称性.

预期、投机与中国城市房价泡沫

本文构建预期均衡价格模型，选用1999—2011年中国30个大中城市的面板数据，对这些城市房价偏离经济基本面的程度进行评价，运用房价收入比对住宅市场泡沫进行探讨，并分析了东中西部城市房价的区域差异及其原因。从时间维度来看，几乎所有样本城市的房价经历了泡沫出现、加速膨胀和逐步缓解的过程。从空间维度来看，绝大多数城市房价偏离了经济基本面，东部城市房地产泡沫高于中部和西部城市。面对中国大中城市房价偏离经济基本面的事实，建议继续实施房地产市场紧缩型宏观调控措施，更加注重房地产市场的预期管理和供给管理。