化解地方基建融资缺口的思考——以福建省为例

随着财预[2017]50号、87号文的连续下发,地方政府融资乱象得到有效治理,但融资渠道收窄。在当前经济维稳的大背景下,基建融资需求依然旺盛,基建融资缺口巨大。本文立足福建,总结传统基建融资渠道现状,对地方政府新兴的市场化融资模式予以梳理,剖析福建省基建融资市场化存在的问题,并提出相应对策。

我国中等职业学校基建融资对策研究

随着国家对中等职业教育发展的重视,由于融资难,中等职业学校的基础设施难以全面提升,这越来越成为了制约中职教育发展的短板。文中论述了职业教育融资的现状,现阶段我国职业教育融资存在的问题并针对这些问题提出了解决策略。

新基建投融资持续扩大 释放创新活力新引擎

扎实做好新基建投融资是有力对冲经济下行风险、全面强化产业链与供应链安稳运行、持续巩固我国经济高质量发展良好态势的有力抓手。现阶段,我国支持新基建投融资政策工具不断丰富,政策合力逐步形成,极大地调动了地方政府等多个市场主体积极性,显著增加了融合创新领域与融资模式,为新基建项目落地实施、构建新的竞争优势提供了强有力的资金保障。与此同时,新基建投融资仍面临着概念泛化与“贴标签”现象,一些地方政府不顾财政实力而盲目上马,数字新基建试错成本高而致使市场投融资主体参与积极性受挫,以及金融产品创新不足等现实约束。对此,本文提出要加快引入多元化投融资主体,不断加强政府投资引领作用,持续完善金融支持体系,着力强化财税政策支持,充分发挥开发性金融“融智+融资”的中长期全产业链服务,从而为新基建项目投融资提供全产业生命周期的资金支持。

中国企业利用亚投行进行海外基建投资对策研究

作为首个由中国倡导设立的多边金融机构,亚投行筹建的直接目的是便利亚洲国家基础设施建设的资金支持,加快亚洲地区欠发达国家的基础设施建设。而随着基础设施建设需求的不断增加,在此方面具备明显竞争优势的中国企业迎来了难得的发展机遇。本文根据当前中国企业海外基建投资困境,提出了完善基建融资平台、拓展基建投资领域、设计科学发展战略等中国企业利用亚投行进行海外基建投资的对策。

新型城镇化基础设施债券融资及建设征地补偿研究

新型城镇化的推进依托基础设施建设,对资金有着巨大需求,但"被城市化"、融资困难、失地农民等问题日益凸显。新型城镇化基础设施建设债券融资,在一定程度上填补了建设资金的缺口,并针对土地增值收益,构建债权分配方式的数学模型,给予失地农民一定的债权作为额外补偿,来缓和与政府间利益不均衡的矛盾,探寻适合我国的城镇化融资模式,推动新型城镇化建设。

基础设施公募REITs对基建投融资的影响及现实约束

由于传统的基建融资工具在发展、扩张中面临瓶颈制约。例如,非标在监管趋严背景下规模收缩、PPP需要在清理整顿后规范发展、专项债的不断扩容需兼顾政府债务空间等,因此,基础设施公募REITs的推出,有望成为基础设施融资的新模式。公募REITs不仅可以盘活存量资产、补充基建资金来源,也有助于拓宽融资渠道、降低地方政府和相关企业的杠杆率。同时,鉴于基础设施公募REITs具有现金流收益稳定、投资回收期限较长以及投资风险相对较易识别等特点,有望成为长期资金在资产配置中的有效补充。长期来看,我国REITs市场具有广阔的发展空间;但短期内,仍面临管理人的选择、税收支持有待明确以及交易流动性可能不足等现实约束。

长短结合应对近期基建项目融资难

一、近期基建融资难呈现项目分化、区域分化和省市县分化三大特点近期,基建项目普遍出现了不同程度的融资难度加大的问题。集中表现为,作为政府投资基建项目主体的城投、交投、水投等地方政府融资平台,很多贷款事项银行拒绝审批或审批不通过。由于银行贷款普遍占到融资平台资金来源的50%-80%,对很多基建项目进度形成了实质性影响。经多方调研梳理,融资难呈现项目分化、区域分化和省市县分化三个特点。

重振美国水电行业面临的挑战

对目前美国水电行业现状、近期计划开发项目以及相关机构立法情况进行了简述。指出重振美国水电行业面临的国有水利基建融资困难和项目审批程序冗长等问题,建议美国总统特朗普能与相关政府机构合作重振美国水电行业。

关于大力推进政府与社会资本合作(PPP)模式的探讨

作为政府与社会资本合作的PPP模式,近两年已在我国得到广泛推广,尤其在2014年,国家出台多项规定和政策鼓励社会资本参与市政基础设施建设运营。由此本文通过对PPP模式概念内涵的解释分析、PPP模式在我国基建项目投融资领域的运用及发展情况,剖析了在大力推进PPP模式时目前存在的问题,最后提出PPP模式将来会成为政府投资项目的主要运行模式之一,但这是一个长期的、科学的、严谨的运营方式,是一个不断探索和尝试的政府行为和过程,不能一蹴而就,要稳步推进。

中国—中东欧国家合作中的“债务陷阱论”辨析——以中国在黑山、北马其顿和匈牙利的基建项目为例

当前西方国家刻意制造中国给债务国带来"债务陷阱"的论调。在中国—中东欧国家合作中,中国在黑山、北马其顿和匈牙利等国的基建融资项目也未能幸免。但中国的相关研究视角尚需下沉,才能更有针对性地予以辨析与驳斥。鉴于此,该研究详细分析了上述三国的公共债务、偿债能力、债权人结构和西方主要债权人的融资特点。除债务问题被政治化这一因素之外,中国涉欧基建项目被抹黑的原因还有两点:一是中国打破了黑山、北马其顿和匈牙利以往的外国债权人结构,进一步降低了西方融资机构的债权占比;二是中国与主要西方融资机构的融资模式存在差异。事实上,黑山、北马其顿和匈牙利的公共债务水平并未因中国的贷款而暴涨。虽然三国政府财政盈余水平较弱,但三国经济复苏的前景可期。未来,中国可有选择性地借鉴西方主要融资机构的经验,拓宽融资渠道并引入私人资本,以此来进一步深化中欧合作。

“以资源换基础设施”能否破除资源诅咒?

"以资源换基础设施"(RFI)合同是一种从一些发展中国家经验中演变而成的新式合同。RFI将政府开采资源收入直接与基础设施投资相联,为资源丰富的国家合理安排生产性投资与消费支出提供了有效工具。本文论述了RFI的优点、挑战和风险。