中国股市基本面价值加权投资组合研究

基本面价值加权投资组合是近年来在美国兴起的新型投资理论和技术.其基础是噪声市场假说和价格回归价值。本文回顾了基本面投资组合的相关文献,解释了其建立的理论基础和模型.本文还根据平滑市值权重技术,构建了基于中国股票市场的基本面投资组合,并和传统的市值加权投资组合进行比较。本文的主要结论是,中国市场1992年到2002年和美国市场类似呈现平稳价格噪声,基本面投资组合总体优于市值加权组合.股权分置改革初期市场低落,市场价格过度低估基本面价值,市值组合占优势。2005年下半年来股市呈现一定泡沫特征,市场价格对基本面价值有过度高估趋势,间接地证明了相关部门对股市过热的警告和监管是合理的.

基于基本面角度的云南白药投资价值研究

随着经济整体实力的持续增强、老龄化趋势的逐步加剧,人们对健康愈发关注,医疗保健领域的需求迅速增长。人们对保健品、口罩等产品的需求量也不断增加,而这些产品也是医药行业的重要组成部分。国家对医药行业的监管特别是对药品的质量和安全性方面的监管进一步加强。这不仅能保证人们的用药安全,同时让医药行业更加健康可持续地发展。近几年,我国加大了医药领域的金融投入力度,这无疑为医药行业带来了全新的发展契机。本文以云南白药为例,基于基本面的三个方面研究企业的发展,为证券市场上的投资者做出决策提供参考。

估值指标与基本面指标的市场价值投资策略研究

本文选择2009—2018年计算机通讯设备制造业中181家上市企业,采用LSV方法和多元回归法,兼顾估值和基本面两个指标,分析了我国A股市场价值投资策略有效性。研究发现:我国A股市场价值投资策略有效,但反映价值投资有效性的企业基本面指标,而非股价估值指标,即基本面好的企业能获得超额股价收益,而估值高的企业并不能获得超额收益。进一步研究发现,价值投资策略有效性强度未出现逐年上升,熊市阶段的价值投资策略有效性强于牛市阶段。

基于企业基本面的价值投资理念应用研究--以格力电器为例

近年来价值投资理念在中国A股市场不断被提及,但其在中国市场上的应用性还并不充分。本文分析了价值投资理论在中国资本市场中应用困境的原因,并通过格力电器的案例分析,讨论价值投资理念的基本面分析方法以及其在中国资本市场的可行性空间。经过分析发现:基于企业基本面的价值投资理念在中国资本市场是存在可行性空间的;虽然价值投资并非主流投资方式,但企业价值和价格不可能始终保持一致,价值投资更体现出对企业内在价值和未来的关注;企业真实价值与市值的偏离和回归对价值投资更具有重要意义,价格波动也为真正的价值投资者提供了重要机会。

基本面指数:屏蔽噪音干扰,坚守价值投资

A股市场在经历了上下数百点的风雨震荡之后,近期回归基本面之意日渐清晰。从风格上看,基本面好、前期被严重低估的股票有望展开修复行情。

医药公司投资价值分析报告——基于基本面角度分析

医药行业近几年发展较迅速,国家医疗体制改革也为医药行业提供了发展空间。近年来,国家加大医疗行业财政投资力度,人们的健康意识也在增强,需求也在增加,这也给医药公司提供了发展机遇。总体来看,医药行业前景还是较为可观的,是蓬勃发展的朝阳产业。本文基于河南省一家上市医药公司作为研究对象,基于基本面分析的三个环节评估公司价值,对投资者提供投资决策的参考。

回归基本面——博时深证基本面200ETF投资价值分析

4月以来,A股市场出现调整,高估值的创业板、中小板上市公司出现大幅下挫,相对而言,基本面不错、估值优势突出的股票表现抗跌。经过了2009、2010年两年的喧嚣之后,市场风格又重回价值投资和基本面选股的趋向。

基本面量化投资的理论逻辑与研究展望

基本面量化投资是基本面分析与量化投资深度融合的产物,近几年在业界和学界都备受关注。本文从股票价值和价格的视角,考查基本面量化投资的研究演进、理论逻辑以及该领域研究面临的一些重要问题。研究发现,股票的价值取决于公司的现金流、预期增长与风险;价格受到与这些基本面因素相关的新闻以及非理性投资者行为的影响,但在不同时间尺度股价的主要驱动因素不同;目前基本面量化投资以多因子模型为主要载体,分别利用价值因子和质量因子选择便宜的和高质量的股票;当前基本面量化投资存在的主要问题为对股票价值、价格及其决定因素理解不足,缺乏一个能够将价值和价格统一起来的核心框架以及未能良好地处理时间尺度问题。最后,关于我国基本面量化投资提出了未来展望,为该领域的后续研究和投资实践提供参考。

揭开“伪价值投资”面纱 还原“真趋势投资”面目

当2007年5月份之后优质股集体狂飙的时候,机构投资者以实施"价值投资"而自豪无比,但10月份之后下跌至今,不知狂呼"价值投资"的机构投资者何以面对?本文无意对"价值投资、趋势投资"做任何褒贬,但笔者坚决认为,国内把"趋势投资"伪装成为"价值投资"的流行病,必须根除。否则,一般散户在"伪价值投资"的旗帜欺骗之下。

指数投资组合加权机制选择研究:市值加权、等权还是基本面价值加权

通过市值加权、等权和基本面价值加权方法构造指数投资组合,本文研究了指数投资组合加权机制选择问题。对中国证券市场从2000年5月到2012年4月间的实证研究表明,基本面价值组合的业绩最优,等权组合次之,市值组合最差。此外,对指数投资组合投资风格倾向的分析表明,基本面价值组合比等权组合和市值组合具有更明显的规模效应和价值效应。业绩比较和投资结构分析结果表明,在三种指数投资组合加权方法中,基本面价值加权方法最好,等权方法次之,市值加权方法最差。

对可转换公司债券的投资价值分析

可转换公司债券是我国证券市场一个新的投资热点 ,其投资价值主要体现为债权价值和期权价值。对转债投资价值分析应从两方面着手 :一是发行公司基本面 ,二是转债条款。转债条款的设计直接体现了投资价值 ,而公司基本面分析则贯穿于转债各项条款价值研究之中。

一个多目标组合投资模型

首先建立了一个多目标组合投资的基本模型,而后将之转换为单一目标的线性规划模型,解决了组合投资中组合投资结构、总净现值、总净现值率和加权平均资本成本的多目标优化问题.还可对该模型进行计算机模拟,得到企业所需要的多种信息.

疫情影响下医药企业投资价值分析

随着新一轮医疗改革的推行,加上2020年新冠肺炎疫情对全国乃至世界范围医疗行业的重要影响,国家进一步加大对医疗行业的资金、技术投入,医疗行业势必会迎来新的机遇和挑战。本文以医药板块上市公司为着眼点,以云南白药集团为例,探讨新冠肺炎疫情对我国医药企业投资价值的影响。利用2019年9月至2020年9月财务数据,综合运用杜邦分析法对其盈利能力、安全性以及成长性进行分析,从行业、财务、宏观环境等多个视角对云南白药投资价值与风险进行评估,力求在疫情背景下为医药板块投资者提出有效投资策略,实现效益最大化。

价值投资策略在中国A股市场有效性的实证研究

本文介绍了股票价值投资理论,给出来影响股票价值的重要的基本面因子,选取沪深300指数的成分股做股票池,通过对8种在国内影响股票价格较大的因子的赋值,分值由高到低排序,构造了五个组合,通过28个季度的观察,发现分值高的组合投资收益远远高于沪深300指数收益。从而论证该选股模型在沪深300指数成分股中是有效的。

我国A股资本市场价值投资路径探究

文章从价值投资理念入手,通过五种路径详细探寻价值投资的内在本质,并利用各种路径特征寻求各类投资者有效的投资方式。为配合路径选择,文章建议从投资者心态入手,坚持做“时间的朋友”,与公司内在价值共同成长;具体分析了价值投资的投资者适应性和可操作性,以帮助各类投资者有效规避各种风险,从而获取长期稳定的投资收益。

基于DEA上市公司的基本面指标体系的构建

使用数据包络分析(DEA)方法中的CCR模型,对8个行业的中国上市公司的资本结构、盈利能力、偿债能力、经营效率、发展前景、每股收益率和估值指标7个指标中的17个变量,建立了反映上市公司的基本面指标体系,通过实证分析使用DEA效率得分大小确定其是否具有投资价值,并使用均值方差模型利用历史数据进行验证,结果表明该方法可以提高投资的效率。

巴菲特价值投资理论,究竟错在哪里?

"反思巴菲特"系列之一——坚守价值投资,但一定要跳出"巴菲特陷阱"。价值投资,与"长期"并没有必然联系伯克希尔公司股价(BRK.A)2020年1月22日登顶34.7万美元,3月23日跌到24万美元,两个月跌掉3年的收益,这是巴菲特投资生涯中的"活久见"。巴菲特股东大会报告显示:第一季度公司亏损497.46亿美元,其中投资亏损545.17亿美元,所持股票的公允价值比去年底下降了673亿美元。

悦达投资投资价值模糊综合评价

沪指从2007年最高点6124.04下跌至目前的2600点(截至2010年9月17日),下跌近58%,悦达投资(股票代码:600805)却从7元多的股价上升至目前的13元多,是炒作,还是价至所归?文章将运用模糊综合评价理论对其投资价值作出研究,以助大家分析。

一个私募基金经理的投资笔记(103) 不要误解价值投资方法

作为基本面投资方法中的一种,价值投资有其独特的方法论和操作体系,也有其成功的运用案例,是一种可供投资人选择的重要投资方法。但现在的中国资本市场。