基本面指标对β系数的影响因素研究

为验证CAPM模型中Beta系数的时变性及其影响因素,引用了状态空间模型来估算Beta系数,并用逐步回归分析模型来分析所选财务指标对时变Beta系数的影响程度。研究发现,企业的财务结构因子、市场价值比因子、盈利能力因子、偿债能力因子等财务指标因子与Beta系数有显著相关关系,是影响Beta系数时变性的重要因素。克服了只对行业研究具有参考价值的局限性,对个股公司提供了有意义的参考,可为投资者在公司层面衡量系统风险提供指导。

基于DEA上市公司的基本面指标体系的构建

使用数据包络分析(DEA)方法中的CCR模型,对8个行业的中国上市公司的资本结构、盈利能力、偿债能力、经营效率、发展前景、每股收益率和估值指标7个指标中的17个变量,建立了反映上市公司的基本面指标体系,通过实证分析使用DEA效率得分大小确定其是否具有投资价值,并使用均值方差模型利用历史数据进行验证,结果表明该方法可以提高投资的效率。

基本面指数:四大名“捕”精选牛股

结构性行情纵深发展,单边趋势性的机会暂无踪迹,在时涨时跌间,能抓住一只牛股尚不容易,更别提精选到"一篮子"牛股。而基本面指数或可凭借"四大名捕",让投资者身处噪声市场,也能通过价值基本面驱云拨雾,探寻牛股。

A股的底部在哪

尽管市盈率和市净率并非投资价值的标尺,但在评估市场整体风险时,这两个基本面指标却是可比性较高的,可以标示高估或低估的市场投资机会。8月7日证金公司下调转融资费率,这是鼓励券商吸引增量资金入市的举措。8月9日,券商风险控制的计算标准出炉,新的计算标准提高了券商自营投资的杠杆率,同时将沪深两市的'两融'标的股票从950只提升到1600 只。

牛市回调 谨慎乐观

对市场前景不宜过度悲观,结构性机会依然存在。4月以来,A股市场出现回调行情,成交有所萎缩。牛市第一阶段似乎已告段落。'上证综指2440点以来是牛市第一阶段估值修复,对比历史涨幅已经很可观,牛市第二阶段需要基本面接力。

美股财报黯淡

虽然美企盈利表现将落后于2018年创下的峰值水平,市盈率等基本面指标有回调的需求,但美联储未来降息将为市场重新定价提供可能。美联储在7月将降息已成为市场共同预期。最近美联储主席及多位官员发表讲话。主席鲍威尔表示,在不确定性增加的背景下,美联储将采取适当行动。

中国证券市场价值成长效应的实证研究

价值成长效应是国外证券市场普遍存在的现象 ,本文通过实证分析的方法研究了从 1994年 1月3日到 2 0 0 1年 12月 30我国证券市场与国际证券市场价值型 /成长型股票的异同 ,得到以下三个结论。首先在本文研究的时间阶段 ,中国证券市场上价值成长效应基本不存在。其次 ,中国证券市场上市公司的基本面对股票价格收益没有显著的预测作用。最后中国证券市场的投资者对公告中的基本面信息并不存在过度反应。