中国股市基本面价值加权投资组合研究

基本面价值加权投资组合是近年来在美国兴起的新型投资理论和技术.其基础是噪声市场假说和价格回归价值。本文回顾了基本面投资组合的相关文献,解释了其建立的理论基础和模型.本文还根据平滑市值权重技术,构建了基于中国股票市场的基本面投资组合,并和传统的市值加权投资组合进行比较。本文的主要结论是,中国市场1992年到2002年和美国市场类似呈现平稳价格噪声,基本面投资组合总体优于市值加权组合.股权分置改革初期市场低落,市场价格过度低估基本面价值,市值组合占优势。2005年下半年来股市呈现一定泡沫特征,市场价格对基本面价值有过度高估趋势,间接地证明了相关部门对股市过热的警告和监管是合理的.

基本形在素描学习中的重要作用

在素描学习中，如何让学生掌握物体的结构与塑造体积，如何让学生能从理论及艺术的高度去把握结构塑造，是一项十分困难的教学。笔者从多年的教学实践中总结出——学生只有理解了基本体及其表现，才能深入浅出的画好素描，才能从整体的角度去理解结构表现与艺术表现的关系。