基金份额持有人利益优先原则的实现:外部约束与内在激励

基金份额持有人利益优先是基金业监管的重要目标。中国已经通过基金管理公司内部治理结构的完善建立了一系列的制度,包括督察长制度、外部董事制度、基金份额持有人大会制度。然而,所有这些制度都存在外部人治理的问题,即与基金份额不存在利益关系或利益关系不密切的主体来进行治理;对基金经理行为的约束也主要是外部约束,没有建立起内在激励机制,导致基金份额持有人利益优先原则得不到有效保障。要切实维护基金份额持有人利益,不仅要建立起既独立于基金管理公司又独立于基金份额持有人的第三方任命和支付薪酬的独立董事、外部董事制度,建立起定期的基金份额持有人大会制度,更应该探索基金管理公司高管、基金经理等与基金份额持有人利益相容的激励约束机制。

我国证券投资基金管理人公司治理中基金份额持有人利益优先原则适用研究

基金份额持有人利益优先原则是我国证券投资基金管理人公司治理的法定原则。基金法律关系的本质决定了基金份额持有人利益应当优先于基金管理人及其股东、员工的利益。其是特定基金法律关系中基金份额持有人整体利益的相应优先,但并不适用于同一基金管理人同时受托管理的多个基金的持有人之间。并且,基金份额持有人利益优先原则一般来说可以扩张适用于基金管理公司,适用于基金管理公司参与的其他法律关系中的相对人。然而,如相对人的利益涉及社会公益时则持有人利益并不当然优先;而其利益的优先也不构成对其他相对人债权的根本否定。

基金份额持有人利益优先原则正当性研究

文章从经济法与民商法的视角出发,论证了基金份额持有人利益优先原则具有相应的正当性。其代表了更高层次的法益,是基金管理人中各类相关主体长远利益的实现路径,也是基金管理公司成为基金管理人的资格与要求,是应当遵循的上位原则。并且,权利制衡与法制现状视角下的客观分析亦表明存在着承认基金份额持有人利益优先原则正当性的客观必要与价值。

《物权法》与基金份额持有人权益保护

2007年3月16日，《物权法》历经八次审议后获得了十届全国人大五次会议正式通过，并于2007年10月1日起开始施行，这将对资本市场产生重大影响。《物权法》有关条例强调了证券和资金的物权形态，确立了物权变动的规则，规范交易主体如何取得物权、实现其交易目的，支持、保障并促进了证券交易的顺利进行，这在很大程度上加强了对投资者权益的保护，增强了基金持有人的投资信心，对今后基金业的发展具有积极的促进作用。

新《基金法》对基金份额持有人权益保护的分析

证券投资基金利益冲突源于基金治理结构中相关利益主体不制衡,新的《证券投资基金法》在坚持"放松管制,有效监管"的理念下,新的相关规定在利益冲突问题上依旧存在一定的困境,不利于保障基金份额持有人的合法权益。

关于核准嘉实沪深300指数证券投资基金(LOF)基金份额持有人大会决议的批复

2012年8月21日证监许可[2012]1146号嘉实基金管理有限公司:你公司报送的《关于申请嘉实沪深300指数证券投资基金(LOF)基金份额持有人大会决议生效的报告》(嘉实字[2012]138号)及相关文件收悉。根据《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关规定,经审核。

关于核准华安上证180指数增强型证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2006年1月9日证监基金字[2006]8号华安基金管理有限公司:你公司《关于变更华安上证180指数增强型证券投资基金跟踪标的并相应修改《基金合同》的请示》(华安基字[2005]127号)及相关材料收悉,根据《中华人民共和国证券投资基金法》及其它有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准摩根土丹利华鑫基础行业证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2012年3月5日证监许可[2012]277号摩根士丹利华鑫基金管理有限公司:你公司报送的《关于报送摩根士丹利华鑫基础行业证券投资基金基金份额持有人大会表决结果的请示》(摩根士丹利华鑫基金字[2012]017号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》等有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准中信经典配置证券投资基金等四只基金基金份额持有人大会决议的批复

2009年1月4日证监许可[2009]1号中信基金管理有限公司:你公司报送的《关于中信基金管理公司办理中信经典配置证券投资基金持有人大会会议结果核准的申请报告》(中信基金市字[2008]050号)。

关于核准华夏大盘精选证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2006年12月30日证监基金字[2006]265号华夏基金管理有限公司:你公司报送的《关于申请华夏大盘精选证券投资基金份额持有人大会决议生效的报告》(华基文[2006]204号)及相关申请文件收悉,根据《中华人民共和国证券投资基金法》及其它有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2012年7月2日证监许可[2012]880号国投瑞银基金管理有限公司:你公司报送的《关于申请核准国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金份额持有人大会决议的报告》(国瑞函[2012]95号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》等有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准会安稳定收益债券型证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2012年8月28日证监许可[2012]1161号华安基金管理有限公司:你公司报送的《关于华安稳定收益债券型证券投资基金基金份额持有人大会决议生效的请示》(华安基字[2012]267号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》等有关规定,经审核,现批复如下:一。

关于核准长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2012年4月24日证监许可[2012]549号长盛基金管理有限公司:你公司报送的《关于申请核准长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金基金份额持有人大会决议的报告》(盛字[2012]74号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》等有关规定,经审核,现批复如下:一、核准2012年4月10日长盛同庆可分离交易股票型证券投资基金基金份额持有人大会表决通过的决议(以下简称决议)。

关于核准博时稳定价值债券投资基金基金份额持有人大会有关变更基金类别决议的批复

2007年9月3日证监基金字[2007]245号博时基金管理公司:你公司报送的《关于博时稳定价值债券投资基金基金份额持有人大会决议的核准申请》(博时[2007]60号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》的有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准华夏债券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2007年4月10日证监基金字[2007]102号华夏基金管理有限公司:你公司报送的《关于申请华夏债券投资基金基金份额持有人大会决议生效的报告》(华基文[2007]56号)及有关申请文件收悉。根据《证券投资基金法》及其他有关规定,经审核,现批复如下:同意2007年3月26日华夏债券投资基金(以下简称基金)

关于核准万家保本增值证券投资基金基金份额持有人大会有关变更基金类别决议的批复

2007年8月24日证监机构字[2007]243号万家基金管理有限公司:你公司报送的《关于万家保本增值证券投资基金基金份额持有人大会决议生效的申请报告》(万家基字[2007]56号)及有关申请文件收悉。根据《证券投资基金法》及其他有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准诺安中短期债券投资基金基金份额持有人大会有关变更基金类别决议的批复

2007年8月23日证监机构字[2007]239号诺安基金管理公司:人大会决议生效的申请报告》(诺安字[2007]103号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》的有关规定,经审核,现批复如下:一、核准2007年8月9日诺安中短期债券投资基金(以下简称基金)

关于核准南方多利中短期债券投资基金基金份额持有人大会有关变更基金类别决议的批复

2007年8月24日证监机构字[2007]242号南方基金管理公司:你公司报送的《关于核准【南方多利中短期债券投资基金份额持有人大会决议生效公告】的申请》(南基[2007]93号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》的有关规定,经审核,现批复如下:一、核准2007年8月9日南方多利中短期债券投资基金(以下简称基金)

关于核准汇添富货币市场基金基金份额持有人大会决议的批复

2012年8月16日证监许可[2012]1111号汇添富基金管理有限公司:你公司报送的《关于核准汇添富货币市场基金基金份额持有人大会决议生效的申请报告》(汇添富发字[2012]375号)及相关文件收悉。根据《证券投资基金法》等有关规定,经审核,现批复如下:

关于核准兴业证券投资基金基金份额持有人大会决议的批复

2006年7月25日证监基金字[2006]144号华夏基金管理有限公司:你公司《关于申请兴业证券投资基金基金份额持有人大会决议生效的报告》(华基文[2006]111号)及相关文件收悉。