行为金融学对封闭式基金价格波动的解释

我国封闭式基金的价格波动历来是个研究的热点,由于基金在流通规模上所具有的特征(偏大或者偏小),使其成为行为金融学研究的良好案例来源。本文在对上海市场中有代表性的两支基金——基金金泰和基金景博①进行充分采样的基础上,通过科学的统计数据说明了我国封闭式基金市场的价格走势特点,深入分析了造成这种走势的原因,并尝试性地将此方面分析扩展到了目前正处于加速发展阶段的开放式基金上。

股市的低迷与杠杆基金的非理性繁荣——以银华鑫利为例

在当前股市持续低迷、新基金发行难度不断加大和老基金发生大规模赎回的背景下,带有杠杆性质的分级基金却得到了飞速的发展,新基金的支数不断增加,老基金的份额持续增长,特别是以银华鑫利为代表的高杠杆基金甚至出现了非理性繁荣。"非理性"表现在其交易价格相对于净值出现大幅溢价;"繁荣"不仅表现在其份额持续高速增长,还表现在其成交量和成交额屡创新高。然而,银华鑫利非理性繁荣之后的不定期折算却给众多投资者造成了无法挽回的损失,究其原因主要是在股市持续下跌过程中,投资者受到了锚定效应、沉没成本效应和赌徒谬误等非理性行为的影响。针对这些非理性行为,文章建议投资者不要过度使用杠杆,尽量避开那些受追捧的投资品种,并为自己设立一个明确的止损点。

赵大户和刘博士(十二)

赵大户:博士,上次请教过你关于LOF基金的问题。不过,关于LOF的套利,我还是不太明白。能不能再给我讲讲。刘博士:没问题。LOF全称为上市型开放式基金,投资者投资此类基金,不仅能够通过银行、基金公司等机构进行场外申购,而且可以通过场内时时交易。