对冲基金经理技能研判

对冲基金的一个共同特征是对基金经理技能的高度依赖性。对冲基金历史收益分布不服从传统分析中的正态分布 ,其形态具有明显的偏度和宽尾。用d比值定义对冲基金经理的技能 ,并使用赫斯特指数通过对对冲基金收益的趋势分析 ,能帮助判断经理技能的稳定性。这种方法对分析迅速变换策略的各种投资基金的真实投资价值具有前瞻性的提示。

对冲基金及其经理技能的分析

对冲基金的一个共同特征是对基金经理技能的高度依赖性。对冲基金历史收益分布不服从传统分析中的正态分布 ,其形态具有明显的偏度和宽尾。

投资者行为侵蚀、基金经理努力和基金业绩

近年来,共同基金已经成为居民家庭实现多元化投资的重要工具,对于居民财产性收益的稳健增长大有助益,基金业绩的驱动因素也随之成为学术界关注的热点话题。以2004—2017年中国441只共同基金作为研究样本,实证检验了投资者行为侵蚀、基金经理努力对基金业绩的影响。研究发现,共同基金的业绩不仅取决于基金经理的努力,还受投资者行为的影响。具体而言,中国共同基金投资者的申购和赎回行为会对基金经理非自由裁量交易产生影响,在控制基金投资者申购和赎回行为的影响下,基金经理的自由裁量交易对基金业绩将产生正向影响。研究结果表明,在中国共同基金市场,投机者和短视基金投资者的行为会对基金经理的努力产生侵蚀。因此,应加强基金投资者教育,增强基金投资者互动和信息沟通等,最大限度地减少基金投资者行为的不稳定影响,以提高基金业绩的可持续性。