基于企业自主创新能力评价的政府科技基金配置结构研究

产品结构升级缓慢,内外需求疲软,经济增速持续回落,环境资源约束进一步加大,中国经济已经告别高速发展阶段,在目前的体制和财税环境下,增速并不是中国经济的最关键问题,举国之力实现国家创新是长久之计。企业作为微观经济活动单元经营方式的深层次问题是创新能力不足。本文以山东省潍坊市为例,通过合理的识别微观经济单元在创新活动方面的特点,正确评价企业自主创新能力类型,使国家有限的科技资金投入到科技资源使用效率较高的企业,从而提高公共资金的使用效率。

美林投资时钟在基金配置中的应用

随着中国经济的发展,人们手中可支配的财富慢慢增加,由于中国目前的体制因素以及中国金融市场自身的特点,相对来说可投资的渠道比较狭窄。相对于那些高收益但是同时存在高风险的投资渠道来说,基金是一个相对风险可控并且在适当配置下可以得到比较不错收益的品种。市场瞬息万变,如何能在不断变化的市场中,把握市场变化脉络通过调整资产配置来增加收益是每个投资人都在寻找的答案。本文通过分析美林投资时钟对于市场周期变化的把握,将其应用于基金配置中,给投资者一些启示。

经济新常态下社保基金配置的几点思考

在经济新常态下,投资的收益率持续减小,它与资产荒问题共同困扰着资产管理机构,特别是利率的持续下滑,为资产管理机构带来了新的挑战,与别的资产管理组织相同,社保基金在新形势下机遇与挑战并存.为此,本文分别从经济新常态下社保基金配置面临的挑战、经济新常态下社保基金对风险类资产的配置以及借助市场的快速发展处理实体经济面临的问题等方面,围绕着经济新常态下社保基金配置展开了思考.

社会网络关系与多任务管理基金经理配置

利用2005-2011年中国基金市场数据,实证研究了中国基金管理公司如何配置多任务管理基金经理。研究发现,进入基金管理公司管理层的关联基金经理更可能成为多任务管理基金经理,基金治理则有助于抑制关系在多任务管理基金经理配置中发挥影响。较好的基金治理下,关联基金经理与多任务管理并不显著相关;较差的基金治理下,关联基金经理比非关联基金经理更可能成为多任务基金经理,即使这些关联基金经理的业绩显著差于非关联基金经理的业绩。研究结论有助于认清社会网络关系产生作用的范围以及如何抑制其产生的负面作用。

我国配置型开放式基金规模与回报关系的实证研究

开放式基金是否存在规模经济效应问题,是基金业人士和投资者十分关注的问题。实证研究发现:配置型开放式基金规模与回报之间呈一种凸形关系,基金规模并非越大越好,而是存在一个最优规模,并在市场处于不同阶段时,两者的相关性依然显著。

激进配置型基金的行业配置效率考察

本文以不同评级的35只激进配置型基金为研究样本,采用适用于非有效市场或弱式有效市场的行业配置效率指标,来考察我国激进配置型基金在2006年1月1日至2012年12月31日这段研究区间内的行业配置是否有效。研究结果表明,激进配置型基金进行了较有效的行业配置,但不同基金的行业配置效率有所不同,并且受到市场波动的影响。同时,本文将晨星评级引入,结果显示,现有的晨星评级并不能反映基金实际的行业配置效率。由此我们认为,投资者可以通过基金组合中的行业分布,进一步判断其行业配置的效率。

我国开放式基金动态资产配置能力的实证研究

我国开放式基金动态资产配置能力一直深受各方关注,以市场时机把握能力为代理变量是考察基金动态资产配置能力的一个重要角度。H-M模型在检验市场时机把握能力中应用最广,同时为了克服H-M模型不足,采用更加成熟的HM-FF3模型。本文采用这两个模型对我国40只偏股型和偏债型基金在2007年1月-2010年12月分别进行选股能力分析和择时能力实证分析。研究结果表明:我国开放式基金只存在很小程度的选股能力,基本不存在择时能力。

优质配置型基金资产配置与股市联动性研究

配置型基金的特点在于能够根据市场情况的变化积极调整资产配置,以期获得高于市场的收益。通过分析市场表现较好的、成立时间在四年以上的五只配置型基金,对其资产配置进行统计分析,平均累计净值增长率与仓位变动率进行回归分析,认为两者之间具有一定相关性,仓位变动率对平均累计将会增长率的解释度为45%左右,认为资产配置在一定程度上解释了配置型基金灵活的配置。

基于PE-PB双因子指数基金投资策略与配置方法分析

文章对指数基金的投资策略进行了研究,并提出了基于市盈率PE-市净率PB两个因子,即温度指标的投资策略,以试图反应当前市场状态并指导投资者进行买卖点的预测。同时,在宽基指数的基础上,文章还分析了海外指数、策略指数与行业指数。通过历史数据分析,成熟市场的海外指数可以帮助投资者规避一定的系统性风险,红利策略指数与消费、医疗等行业指数也有着较高的配置价值。

上证指数与基金资产配置相关性实证研究

本文通过建立多元线性回归模型对上证指数与基金资产配置的相关性进行了实证研究。结果表明,所建模型拟合度不高,上证指数与基金资产配置的相关性并不显著,基金在股票、债券、银行存款和清算备付金、其他资产上投资的比例并没有随着上证指数的变化而相应的变化。并对回归结果做了几个方面的原因分析。

我国积极配置型基金积极组合管理能力研究

本文以54只积极配置型基金为研究样本,通过适用于若有效市场或无效市场的S指标,来研究我国积极配置型基金在2006年12月29日至2009年6月30日期间的积极组合管理能力,并对54只基金的积极组合管理能力进行了比较分析和方差分析。研究表明,我国的积极配置型基金有较强的积极组合管理能力,但这一管理能力并不稳定,会受到市场行情的影响。

基于系统性风险角度对基金资产配置策略的计量分析

为解决基金投资收益与系统性风险之间矛盾,首先通过层次聚类分析建立综合评价模型,其次通过时间序列分析建立二次规划以及多目标规划模型,分别求解出基于效用最大化的股票投资组合策略,基于投资效用最大化、风险价值最低的投资收益与系统风险平衡策略.研究得出:不同基金公司之间资产配置策略相似性的度量;最优的股票投资组合策略;度量每个基金公司2020年在95%置信水平下的风险价值;构建了投资效用与风险价值平衡下的双目标优化模型.

积极配置型基金积极组合管理能力研究

本文通过积极投资评价指标研究我国不同评级的20只积极配置型基金在2007年12月31日至2010年12月31日的积极组合管理能力。通过对研究结果进行比较分析和单因素方差分析,本文得出以下结论:我国的积极配置型基金有较强的积极组合管理能力,但会受到市场波动的影响。投资者可以通过市场反转或震荡时基金的表现,进一步地判断其积极组合管理能力。

我国积极配置型基金积极组合管理能力研究

本文以19只积极配置型基金为研究样本,通过改进的PCM模型,适用于弱有效市场或无效市场的S指标,来研究我国积极配置型基金在2008年7月1日至2010年6月30日期间的积极组合管理能力,并对19只基金的积极组合管理能力进行了比较分析和方差分析。

私募资产配置基金的积极作用及建议

2018年8月,私募资产配置基金推出。这一举措将有利于推动私募领域差异化和专业化发展、有助于促进长期投资理念的形成,以及有利于为市场引入更大规模的长期资本。同时,为推动私募资产配置基金成长为私募行业的重要市场力量,建议继续从制度设计层面、机构自身能力建设、资产端及资金端等方面多措并举加以推进。

基础研究与政府研究基金诱导的激励效率

本文研究了激励基础研究的政府研究基金诱导的效率问题。由于基础研究项目的公共产品特性,其研究应由政府建立研究基金来支持,其资助力度应以能诱导出最优的基础研究资源配置为原则,而不是项目的社会价值。因此应制定确保基础研究资源有效配置的相关政策。

MS-BL模型火了入局养老基金资产配置

近年来,基于MS-BL模型的资产配置方案已成为研究热点,这一模型被广泛运用于养老基金资产配置中。MS-BL模型是现代资产组合理论的基础,核心是在投资中适当地分散或组合不同的资产,以此降低风险并提高收益。Markov Switching模型具有一定的作用,基于这一模型的特点规律,也可以把它看做是投资者的想法,再将其与Black-Litterman模型结合使用,可以制定出更加优质、高效的调整方案。

南方成份、南方医保基金表现出色

南方基金旗下南方成份和南方医保两只基金在近期市场震荡中表现十分亮眼。据Wind数据显示,在6月15日至7月8日连续大跌行情下,466只主动股票型基金单位净值平均跌幅高达42%,而南方成份和南方医保下跌19.45%、28.40%。此后A股于7月9日、10日连续反弹,南方成份两日分别上涨6.37%、4.20%;南方医保涨幅分别为6.78%和7.78%。表现出抗跌与反弹俱佳的优势。

基金动态

融通基金4只基金收益位居同类前十2019年收官在即,据银河证券统计,年内股票基金、混合型基金的平均涨幅均超过30%。截止12月20日,融通健康产业灵活配置混合业绩为81.70%,在459只灵活配置型基金中,排名第4;融通中国风1号净值上涨79.26%,在440只灵活配置型基金中,排名第4;融通行业景气净值上涨75.97%,在175只普通偏股型基金中排名第3位;融通转型三动力净值上涨71.57%,在440只灵活配置型基金中,排名第7位。

上市型开放式基金

上市型开放式基金(Listed Open-end Fund LOF)是指在交易所上市交易的开放式证券投资基金,也称为"上市型开放式基金".LOF的投资者既可以通过基金管理人或其委托的销售机构以基金净值进行基金的申购、赎回,也可以通过交易所市场以交易系统撮合成交价进行基金的买入、卖出.