我国境内上市银行改制重组方式的比较研究(二)

我国商业银行正处在一个以改制、重组、上市为重心的蜂聚性的体制创新阶段,财务重组、战略引资和构建股份制框架下的公司治理体系是国有商业银行改制的三项核心工作,已上市银行改制重组的不同模式则是可贵的借鉴材料。本文选取我国境内上市的浦东发展银行、民生银行、招商银行和华夏银行改制重组的案例,梳理、比较和分析它们在财务重组、战略引资和公司治理构建方面的不同做法,并结合各行改制重组的特殊性探讨了值得借鉴的主要经验,旨在为国有商业银行改制重组提供有益的参考与借鉴。上期刊发了文章的第一部分,本期将继续刊发文章的其余内容。

红筹股公司境内上市相关问题的法律分析

随着我国证券市场国际化的进程加快,有关红筹股公司境内上市的相关讨论也日趋激烈。然而,由于红筹股公司特殊的法律地位,其在境内上市的过程中仍存在一些问题需要进行法律上的梳理。本文试图从红筹股公司境内上市的必要性、可行性以及上市模式这一法律模型出发,对有关问题进行详细的分析,以期对相关讨论有所裨益。

移动互联网企业境内上市问题探讨

移动互联网行业近年发展迅速,但是大多数企业选择境外上市,重要原因之一是它们境内上市在发行审核方面存在特殊障碍。其中,非财务审核的障碍包括独立性、实际控制人认定、非同一控制下合并、VIE架构、主营业务变化、在审企业引入PE和股权激励、募投项目设计等七方面;财务审核的障碍包括战略性亏损、收入核实与财务核查困难、会计估计与专业判断困难等三方面;其他方面障碍包括信息披露风险、IPO审核速度慢、双重股权架构等。为推动移动互联网企业境内上市,本文建议:在创业板内设未盈利板,调整发行审核理念,提高信息披露有效性,分类分步解决VIE架构问题。

浅析境外公司境内上市法律问题

1993年始,我国已经有许多公司到国外资本市场上市融资,但至今尚无境外公司在中国境内上市。随着经济全球化的发展和我国金融领域的开放,境外公司到境内资本市场融资亦是必然之势。本文将通过对现有法律的深入分析,探讨境外公司在境内上市的可行性及其面临的诸如会计、外汇与税收等问题进行分析。

我国境内上市银行改制重组方式的比较研究(一)

我国商业银行正处在一个以改制、重组、上市为重心的蜂聚性的体制创新阶段,财务重组、战略引资和构建股份制框架下的公司治理体系是国有商业银行改制的三项核心工作,已上市银行改制重组的不同模式则是可贵的借鉴材料。本文选取我国境内上市的浦东发展银行、民生银行、招商银行和华夏银行改制重组的案例,梳理、比较和分析它们在财务重组、战略引资和公司治理构建方面的不同做法,并结合各行改制重组的特殊性探讨了值得借鉴的主要经验,旨在为国有商业银行改制重组提供有益的参考与借鉴。由于文章较长,将分两期刊发。本期是该文章的第一部分:上市银行财务重组方式的比较分析。

境外公司境内上市研究的文献综述

开展境外公司境内上市业务,是我国股票市场国际化发展的必然要求,也是建立国际金融中心的必经过程。但在"大、小非"的巨额减持、创业板建设等压力下,我国股市的国际化是否进行,如何进行,会产生什么影响,是市场参与各方十分关注的问题。因此,本文从境外公司境内上市的动机、上市的地点及时机选择、上市的影响及交易所对境外公司的竞争等方面,归纳总结了国内外学者关于非本土公司上市问题的相关研究成果,以希望能给国内学者的进一步研究和金融从业者的实践活动提供一些理论参考。

浅议优质大型企业境内上市必要性

从企业自身、境内资本市场以及国家经济稳定发展三方面出发,分析优质大型企业境内上市的必要性。优质大型企业境内上市有利于提升企业自身的竞争力,有利于促进境内证券市场发展,也有利于国家经济稳步发展。因此,应从各方面促进优质大型企业境内上市。

优质大型企业境内上市价格压力研究

文章针对优质大型企业上市是否会产生价格压力这一问题,采用事件分析法对近五年来上市的七个优质大型企业境内上市前后对市场的影响进行了实证研究。文章检验优质大型企业境内上市事件发生期间,市场是否产生累积超额收益率(CAR),并根据CAR的变化趋势判断优质大型企业境内上市对市场整体以及对具有不同特征股票子样本的影响。实证结果总体上不能得出优质大型企业上市对市场产生了价格压力的明显实证证据,因此得不出其对证券市场产生价格压力的一致性结论。

吸收跨国公司境内上市的利益分析

近年来 ,外国直接投资增长速度有逐渐放慢的态势 ,而且 ,跨国公司通过转移定价和制造战略亏损 ,在国内进行资本倾销 ,不断稀释中方股权以达到控股或全资控有三资企业的目的。本文提出 ,无论是吸引跨国公司增加对中国的投入 ,还是引入对跨国公司的市场化监督机制 ,允许跨国公司及其中国子公司成为沪深证券市场上市公司都是一种较优的选择 。

推动工业互联网企业境内上市的实践路径

当前,以工业互联网为代表的数字经济已成为世界各国争夺话语权的核心领域。我国工业互联网企业群体发展迅速,战略意义日益凸显。但是,境内资本市场对该类企业的覆盖面和吸引力有限,很多龙头企业以红筹架构为主,以赴美上市为主要目标。面对这一困境,我国资本市场应提升金融服务水平,从解决企业融资需求和PE股东退出、确保信息数据安全、留住优质上市资源、从源头化解中概股风险等方面,加快构建与工业互联网等数字经济发展相适应的市场生态,推动更多优质工业互联网企业境内上市。

境内上市公司资产重组的金融支持

境内上市公司资产重组的金融支持郭少明１９９６年以来，我国国有企业，特别是上市公司资产重组有大面积发展之势，据不完全统计，到１９９７年底沪深股市就有１５０家进行了资产重组和股权运作。资产重组实质是企业重组，指为有效的进行企业制度创新，提高企业运行效率和...

境内上市银行安全、效益和流动性分析——基于2005年度财务报告的比较

随着2006年底我国人民币业务对境外银行全面开放的临近,为提高我国商业银行的综合竞争力,我国近年来有计划地推进了商业银行改革。商业银行改革的效果和未来努力方向是大家普遍关心的问题。《境内上市银行安全、效益和流动性分析》一文将境内上市银行与在大陆开展业务的三家境外银行的安全、效益和流动性等方面进行了系统而全面的对比分析,从而得出了一系列重要的结论和相关建议。文章数据翔实,论证充分,有助于商业银行及时总结经验,明确未来发展方向。

我国国际板框架下境外企业境内上市模式的法律分析

国际板的推出可以满足中国资本市场多样化和全球化的发展要求以及顺应世界金融市场国际化的发展趋势。境外企业境内上市采取何种模式是我国在推出国际板建设时要考虑的重要问题。境外企业境内上市一般采取存托凭证(DR)和直接上市(IPO)两种方式,两种模式各自存在优缺点,在法律层面上比较分析得出在我国国际板框架下,境外企业在境内采用IPO模式上市较为合适。

境内上市公司海外业务财务造假问题研究——基于雅百特案例的分析

随着中国经济与世界经济高度融合及"一带一路"的政策引导,越来越多的企业包括上市公司,从全球化产业链布局出发,积极"开疆拓土",不断向国际市场输出优质产品和服务,取得了海外业务收入和市场声誉口碑的双丰收。但同时,对跨境业务审计不力、监管缺失所引发的信息不对称问题也为失信企业孕育了海外业务财务造假的温床。尤其是以雅百特为代表的上市公司跨境财务造假案,违法手段隐蔽、涉及金额巨大、性质极为恶劣,在市场掀起了轩然大波。

完善我国境内上市公司虚假陈述民事赔偿制度

随着国内众多上市公司虚假会计信息披露事实的揭露,社会各界已不满足信息披露义务及相关责任人仅被课以行政和刑事责任处罚,有关方面还应承担民事责任的呼声越来越高。2003年1月9日最高人民法院发布的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》(以下简称《规定》),对受理和裁决有关上市公司虚假陈述的民事案件具有现实的指导意义,但在司法实践中并没能理想地保护利益相关者的合理权益和支持证券市场的健康发展。因此本文认为会计信息虚假陈述民事赔偿存在理论上的不足,其具体原则之间仍存在一些值得商榷的地方,民事赔偿制度有待于形成体系,阻碍有关民事赔偿制度建设在宏观上的现实因素尚须得到客观地认识。

完善境内上市公司实际控制人披露监管的建议

以行政规章和证监会规范性文件为主体的上市公司实际控制人披露制度已在国内证券市场初步建立,但囿于实际控制人概念内涵的不确定、披露主体相关权限及配套措施的匮乏,特别是责任追究机制的不健全,目前制度的执行效果不甚理想。本文在借鉴香港《证券及期货条例》的权益披露规定经验的同时,根据大陆市场法制和监管环境的现实,就现有监管框架下可行的完善实际控制人信息披露监管措施进行了探索。

中国传媒企业境内上市之路

传媒可以分为纸类、声类、视频以及网络类等。在中国目前的上市公司中,传媒类上市公司涵盖了以上各种分类 传媒企业境内上市历程和途径 传媒,是＂传播媒体＂的简称。传媒按照传播管道,可以分为纸类（报纸、杂志、图书）、声类（电台广播）、视频（电视、电影）以及网络类（电脑视频）等。

外资并购境内上市公司的模式及建议

近年来，证监会、财政部、商务部等国家部委相继出台了一系列针对外资并购国内上市公司的法规和政策，为我国进一步吸引外资创造了良好的政策环境。鉴于外资通过并购我国国内上市公司的方式实现其发展战略的潜力十分巨大，相信在不久的将来，外资并购境内上市公司必将成为我国资本市场的一股潮流。笔者对外资并购境内上市公司的相关问题进行了研究，一方面研究外资并购可能采用的模式，另一方面对并购中应注意的一些问题提出相应的建议。