金融危机以来跨境资金流动与人民币汇率预期、境内外利差间互动关系的实证研究

跨境资金流动、人民币汇率预期、境内外利差是影响我国金融市场稳定的三个重要因素。文章通过对这三者时间序列的实证分析，考察这三个因素之间的长短期内在影响效应，并根据实证分析结论，从维护我国国际收支平衡与深入推进利率、汇率市场化改革大局着眼，就营造和谐市场环境提出相关政策建议。

2013年中国货币市场利率变化的主要特点

2013年，我国利率市场化进程加快推进，金融创新层出不穷，金融监管力度加大。文章按同业拆借利率、质押式回购利率、交易所回购利率、Shibor分别回顾了货币市场主要利率品种走势，指出受境内外、宏微观多重因素影响，2013年我国货币市场利率中枢抬升，波动加大；交易所市场活跃度提高，利率走势与银行间市场呈现差异；境外货币市场利率走势相对独立，与境内市场利差有所扩大。

“一顺一逆”国际收支格局下短期跨境资本流动影响因素研究

2015年以来出现国际收支逆差,并形成经常账户、非储备性质的金融账户"一顺一逆"的国际收支新格局,通过构建VAR模型实证分析了国际收支格局变化后人民币汇率、境内外利差等因素对我国短期跨境资本流动的影响。研究表明,我国短期跨境资本流动在国际收支"一顺一逆"新格局下,主要受境内外利差、国内外通胀率变化等因素影响,而人民币汇率、人民币汇率预期和经济增长率等因素的影响并不显著,进而围绕引导短期跨境资本合理流动、防范资本账户开放条件下短期跨境资本大规模流动的冲击提出政策建议。