境外上市中资企业回归A股市场路径比较分析

对境外上市中资企业回归A股市场采取的私有化模式、分拆模式、直接上市模式、CDR模式等四种回归路径进行了比较分析,并对企业、政府和监管层面提出了相关政策建议。

境外上市企业回归发行A股的公告效应研究

文章采用事件研究法对境外上市企业回归发行A股的公告效应进行研究,样本为1993—2008年21家先在香港市场发行H股,后到内地市场发行A股的上市公司。实证研究结果表明:以A股上市日为事件日,在(-40,+40)的事件窗口内,境外股票价格的平均超额收益率和累计超额收益率均未出现显著变化,但事件日后境外股票的波动和交易量都比事件日前有所增长。

论中资企业的海外上市

一、境内资产与境外资产 在香港实际经营多年的中资企业都有一定的境外资产。中资银行吸纳的存款占香港银行存款总额的23％;保费收入占20％;中资贸易公司的贸易额占香港贸易总额的22％,多为代理内地外贸公司的业务;中资建筑公司所承担的工程量占香港总工程量的12％;中资旅游公司提供的内地旅游服务占香港旅游市场的60％;中资海运公司拥有全港最大的驳船队和浮动船湾,拥有总载重量超过1千万吨的船队;中资企业参与了新机场工程中的17项工程,其中中资企业独资承建十大核心工程中的六项工程;中资联合华资、外资设立了“中银发展基金”、“新中港集团、新粤华集团;中信参股了当地华资与外资,如参股国泰航空、香港电讯,合作购入驻港英军基地——添马舰地皮。

中国企业境外上市权益资本成本研究

针对中国企业境外上市的现状,基于市场分割假说与流动性假说的理论模型,结合中国企业境外上市的实际,提出中国企业境外上市权益资本成本的假设,并利用美国存托凭证(ADR)的经验数据,通过双因素模型、多因素模型及多元回归模型对假设进行实证检验。研究结果表明:中国企业境外上市能显著降低企业风险,进而降低权益资本成本;同时,企业股票流动性显著提高,也能解释权益资本成本的降低。因此,市场分割假说与流动性假说在中国企业境外上市的背景下成立。

透视“浑水”做空中资企业

清者自清,浊者自浊,负面消息可以通过时间自我消化……这种想法过于理想化。一问三不知,无可奉告……这种态度只会火上浇油,甚至引发部分媒体盲目跟风。随着中国经济的发展,中资企业大举进入国际资本市场。与境内上市相比,境外上市有门槛低、盈利要求宽松、风险融资能力更强等优势。与此同时,基于境内外市场的巨大差异,许多研究机构将中资企业视为最佳做空对象。

浅议上市企业回归对本土区域经济税收的影响分析

近年来.伴随着国外疫情的未见好转和全球经济持续下行的冲击.外加中美贸易摩擦的持续升级.很多国内境外上市企业在东道国遇到的难点堵点痛点也在逐年大幅增多,甚至一些优势外迁企业也正在考虑回归国内发展。这些境外上市企业的回归势必将对本土区域经济税收产生较大的影响。基于此,从国内企业为何选择境外上市,完成上市的主要方式,以及回归前后对本土经济税收所产生的影响及相关涉税业务问题.加以研究和分析.并为外迁企业回归更好发展提出相关可行性建议。

吸引“独角兽”回归须改革上市制度

仅仅依靠发行CDR而不积极推动其他基础性上市制度改革,无法真正实现＂独角兽＂回归A股的目的中国内地资本市场正处于上市制度改革的前夜。以阿里巴巴、百度、腾讯等为代表的＂独角兽＂公司（＂独角兽＂公司一般指估值10亿美元以上且创办时间相对较短的公司）离开作为业务主战场的内地,纷纷去境外上市。

中资企业不同境外上市模式比较研究

经过多年改革探索和市场发展,目前我国通过直接或间接方式在境外上市的企业已具有较大规模,境外上市融资已成为中资企业融资渠道的重要补充,与此同时不同境外上市方式存在的监管问题和风险也值得高度关注。本文对中资企业在美国、中国香港上市的基本情况进行了统计分析,对不同境外上市模式的监管政策进行了比较研究,在此基础上对目前中资企业境外上市过程中存在的监管问题进行了深入剖析,并最终从完善信息采集、加强部门间监管合作以及做好政策研究储备等三方面提出政策建议。

柳传志紧盯政策“松绑” 联想回归A股受关注

尽管全球经济稳步复苏的迹象越来越明显,但面对动荡的金融局势,还是只有中国大陆的广阔发展前景才显得诱人。回归A股。

企业境外上市监管与中概股回归

2021年底,监管部门发布《关于境内企业境外发行证券和上市的管理规定(草案征求意见稿)》和《境内企业境外发行证券和上市备案管理办法(征求意见稿)》(以下简称“境外上市新规”),旨在促进境内企业依法合规利用境外资本市场实现规范健康发展。

中资企业赴德并购所引发的上市公司跨境监管思考

本文对中资企业赴德并购重组呈现出的趋势和特点等进行了深入分析，揭示了中国上市公司境外并购存在的问题和原因，并提出了强化上市公司跨境并购监管的政策建议。

粤海探秘——访粤海企业(集团)有限公司董事长何克勤

17年,弹指一挥间。17年,对于粤海人来说,是沐浴改革开放春风艰苦创业的17年,也是置身于市场经济大潮中搏浪腾飞的17年。从200万美元原始资本起家,时至今日,粤海企业(集团)有限公司已成为拥有270亿港元资产的我省最大驻港企业。搏击中流,浪遏飞舟。粤海人踏浪身影历历,粤海潮翻滚惊涛拍岸。为了全面系统地反映粤海集团17年的发展历程,利用两个市场两种资源壮大企业规模、实力的经验,更好地为香港的繁荣稳定和广东、内地建设服务,迎接"九七"香港回归,本刊全年特辟"粤海潮"专栏,分期介绍粤海集团的业绩及其在经营管理、开拓市场等方面的做法、经验。第一期为该集团发展史的综合报道。

中国石油登陆A股 能源航母实现回归

2007年11月5日，中国石油天然气股份有限公司（以下简称中国石油）A股在中国上海证券交易所成功上市，这艘能源航母从2000年境外上市，经过7年的等待，终于完成了回归之旅。

中概股回归风险难测

在A股疯牛狂奔之际，在西方6年大牛市即将谢幕之时，大批境外上市的中概股不约而同地选择私有化回归。据彭博数据，在Finn公司、中星微电子、中国信息技术有限公司三家最新加入私有化阵营后，二季度发出要约收购的在美上市中国公司总数增加至22家。

中资企业跨境并购监管

近年来，伴随着我国企业“走出去”的步伐加快，上市公司境外业务规模不断攀升，运作模式也从传统的产品销售转变为跨境企业并购，这在客观上加大了监管部门对上市公司境外业务的监管难度。

境外上市狂热须回归理性

《新京报》报道：美股唯一的中药概念股同济堂4月15日宣布，将被复星医药控股子公司复星实业（香港）有限公司与Hanmax Investment Limited两家并购，成为其二者全资私有公司。股票于当日在纽交所停止交易。

中企境外上市:历程、挑战与趋势

在A股市场尚未成熟完善之际,境外发达的金融市场为中资企业融资提供了便利。然而,随着时间变迁,当初赴境外上市的企业在获得机遇的同时也面临水土不服的挑战。以1993年青岛啤酒在香港联交所挂牌上市为始,中企境外上市已近而立之年。近三十年的发展,中企在境外资本市场形成了一个独特的群体,业内称其为中概股,即注册地在境外、但主要生产经营在境内的企业。

注册会计师行业走出去若干问题

一、走出去的市场及困难 （一）目标市场和目标客户 1．中资企业的境外子公司，包括全资子公司和控股子公司。主要是由国资委管理的中央大型企业设立的境外子公司，尤其以境外上市公司的子公司居多，如中国银行、工商银行、中保集团、中国电信等大型企业的境外全资子公司。

也谈“海外圈钱”

'海外圈钱'是中资企业境外上市的一种通俗叫法。这几年中资企业(尤其是民营企业)在海外上市逐渐增多,因而围绕'海外圈钱'的议论也就多起来。议论之中,'成本高,不划算','沟通差,难融资','区域性,无必要',大体是有代表性的几种议论。笔者就此谈几点看法。关于境外上市的成本。境外(含香港)上市的成本构成大体有几项,

境外上市监管政策比较及对策研究

近年来中资企业境外上市所面临的监管态势、市场环境均发生了深刻变化。这就需要国内监管部门与时俱进,进一步优化管理方式,主动防范潜在风险。当前,中资企业在不同国家、地区的上市方式有所差异。整体来看,赴港上市中资企业以大型民营企业和国有企业为主,实力雄厚,多数能够满足境内外监管审批要求,所以选择境外直接上市。