境内外市场机构投资者资本利得税收制度比较研究

2018年中央经济工作会议指出,引导更多中长期资金进入资本市场,其中一项措施是大力发展权益类公募基金,将分散的短期交易性资金转化为长期配置性资金,另一项举措是完善税收优惠政策,支持资金长期投资资本市场。本文分析了目前我国机构投资者资本利得相关税收优惠政策基本情况,梳理和研究了全球20个国家和地区对机构投资者投资证券(主要考虑公募基金和上市股票)所获资本利得的相关税收政策。研究发现,大多数国家和地区对机构的资本利得给予相应税收优惠,且呈现出资本利得与经营所得区别征税、长期持有税率低于短期持有税率的特征。同时,考虑到我国现有机构投资者规模较小且偏好频繁交易、相关税收政策仍不够完善,建议财税部门对机构长期投资所得的价差收入按照持有期长短设定差异化税率,区分经营所得和资本利得,并适当延长资本亏损结转期限。