我国房地产市场调控政策效果比较——基于动态随机一般均衡的视角

结合内含房地产的NK-DSGE模型,通过脉冲响应函数,比较了限购、增加土地供给以及调整抵押约束机制对于房地产市场的调控效果。研究表明:限购政策引起产出与实际房价最大幅度的下降,因而在房价快速上涨的背景下,政策需要在稳定房价与产出之间权衡;增加土地供给的政策不会引起产出的下降但对于实际房价的影响相对较小;调整贷款价值比的政策引致产出与实际房价下降,但其影响小于限购政策。社会福利估算的结果指出,限购政策对应的社会福利水平最低,而调整贷款价值比的政策具有较高的社会福利水平。因此,基于社会福利考虑,调整贷款价值比的政策具有相对较好的效果。