新增长红利时代我国大国发展战略的转型

改革开放30多年来,中国经济发展依赖人口红利、资源红利、市场化改革红利和对外开放红利,实施了赶超型发展战略。经过赶超战略的实施,我国已经成为世界第二大经济体,经济增长的目标要由经济大国转向经济强国。在这种背景下我国资源禀赋条件发生了变化,支持长期高速增长的传统红利在逐渐消退,表明传统增长红利时代的终结与新增长红利时代的到来。新增长红利时代需要以扩大生产可能性边界为核心创造新的增长红利,以保持中国经济长期持续的增长。新增长红利时代经济增长的红利空间在于结构红利、创新红利、人力资本红利和综合配套改革红利。围绕新增长红利空间的创造,经济发展的战略需要从追赶型战略转向质量效益型战略。这一战略的内容包括:在战略思路上要实现从比较优势向竞争优势转变,从要素投资驱动向创新驱动转变。在战略目标上要从追求数量向质量效益转变,从国富向民富转变。在战略内容上要从结构多元化向结构高级化转变,经济增长的机制从规模报酬不变转向规模报酬递增,经济政策从需求管理转向供给管理。在战略支持方面,政策支持要从"科技政策"向"创新政策"的转变,体制支持由速度数量型经济体制转向质量效益型经济体制,组织支持要促进创新型企业的成长,加强产学研合作机制建设。

国有企业改革的增长红利——释放机理与“十三五”效应预测

国有企业改革能够通过优化资源配置、促进技术进步和外溢提振经济增长。本文的实证分析表明,1979—2013年国有企业改革对经济增长年均贡献度为0.14个百分点,期间国有企业改制上市对经济增长的贡献度曾达到0.4个百分点。预计"十三五"时期,在延续已有制度惯性的基准情境中,国有企业改革对经济增长的贡献度将为0.12个百分点,完全落实改革部署则有望达到0.3个百分点。为了更好释放国有企业改革的增长红利,应要继续以发展混合所有制经济为核心,同时协调推进国资管理体制、国有经济布局等方面的改革。

中国经济增长红利的变化及其新红利空间的创造

改革开放30多年以来制度转轨红利、人口红利和外资外贸红利等传统红利要素推动了中国经济的高速增长。人口红利的逐步消退使中国经济增长的要素禀赋发生了变化,外资外贸红利的消退缩小了经济增长的市场空间,要素价格的变化影响了经济增长的供给机制。传统红利的消退使得中国经济结构发生变化,经济发展出现失衡。因此,在中国经济发展新阶段红利变化的背景下,必须通过调整收入分配制度、推进城乡二元体制改革、促进创新型经济的发展来创造新的红利空间。

当前中国经济“增长红利”研究

2014年政府工作报告确定中国本年经济增长为7.5%左右,让经济在合理的区间内运行。这意味着中国从全面深化改革的元年开始经济增长将从高速向中高速换挡,因为支撑中国三十多年的人口、制度、净出口和投资的红利在慢慢在消失,但是中国才刚刚达到中等国家收入水平,如何防止陷入到拉美的"中等收入陷阱",必须寻求到新的"增长红利";进一步释放"制度红利",调整好产业、投资、消费和进出口结构,汲取"结构红利",转变"人口红利"为"人力资本红利"。

享受业绩增长红利

成长股在最近一两年行情中出尽了风头,机构资金不断追捧成长股,使得很多公司的股价持续创出新高。成长股在最近一两年行情中出尽了风头,机构资金不断追捧成长股,使得很多公司的股价持续创出新高。这些公司有一个共同特征,即拥有持续突出的业绩增速。除了较高速的业绩增长,这些公司的盈利能力也非常强,比如,毛利率高出行业均值。这也是成长公司的显著特征。目前来看,经过一段时间的连续上涨,不少优质成长股估值已处于较高水平,市场普遍担心高估值可能带来较大风险。

供给侧要素投入的“增长红利”与“增长尾效”研究

本文构建了包括物质资本、人力资本、劳动力、能源和土地资源等生产要素在内的阻尼效应模型,然后测算了2000—2012年中国及其四大区域供给侧要素投入的阻尼效应及其变化趋势,以期为供给侧结构性改革和化解经济增长下行压力提供决策依据。结果发现:(1)供给侧要素投入总体上表现为"增长红利"但呈现衰减趋势;(2)劳均人力资本带来的"增长红利"占据主导地位,非化石能源占比也带来了一定的"增长红利"但相对有限;劳均土地资源和碳强度约束均带来了"增长尾效"且后者作用更大;(3)化石能源碳排放系数在全国层面、东部地区、中部地区表现为"增长红利",而在西部地区和东北地区表现为"增长尾效";(4)劳均人力资本、碳强度对"增长红利"的衰减负主要责任,劳均土地资源则作用较小;(5)化石能源碳排放系数抵消了"增长红利"的部分损失,但相对有限;6、非化石能源占比在全国、东部、西部以及东北地区均较大程度地抵消了"增长红利"损失,而对中部地区"增长红利"带来了损失。

对有限增长期红利贴现模型的进一步研究

根据微观经济学原理 ,指出了 Gordon和 Gordon的有限增长期红利贴现模型存在的不足 ;通过分析企业在竞争优势期过后总净资产收益率和盈余水平的变化过程 ,建立了新的股票估值模型。最后是一个算例分析。

出海探寻下一波增长红利

现在,很多企业站在了十字路口,在存量搏杀的残酷世界里,去哪里寻找新的增量?大约未来5到10年里,增量市场会变成存量市场。增量时代,满地黄金,不是你的就是我的,友好和谐,礼貌谦让。存量世界,残酷搏杀,大家开始捂紧钱袋,看紧腰包,甚至把目光看向彼此,不敢掉以轻心。不少企业都面临这样的"困境":存量世界里,如何去寻找新的增量?前不久,我关注到一些现象,比如曹德旺和他的福耀玻璃去美国俄亥俄州建厂,纪录片《美国工厂》就讲述了这个故事。

关于供给侧改革释放中国增长新红利的思考

我国供给侧改革是在如今具有较为复杂环境的世界经济体系之下进行的方针,内需与外需两方面将成为供给侧改革的重要内容之一。供给侧改革需要统筹诸多方面的不同因素,根据国内与国内外市场实际需求制定更完善的改革方案。改革方案需以国际经济为基础,为世界经济的整体发展与稳定做出贡献。

土地制度改革红利释放趋势和情景预测

本文通过构建增长核算分析框架来测算改革对经济增长的影响,研究发现,在1979—2013年GDP年均9.8%的增长中,土地制度改革贡献了1.72个百分点。对"十三五"时期的情景预测表明,相对于不落实十八届三中全会关于土地制度改革部署,只是延续制度惯性,土地制度改革对经济增长的贡献将下降到0.22个百分点而言,完全落实改革部署能达到0.45个百分点,部分落实也能达到0.34个百分点。为了更好释放土地制度改革的增长红利,未来应加快农村土地"还权赋能"和城镇土地"内涵挖潜",充分发挥市场在土地用途转换和出让中的决定性作用,完善农民分享城镇化工业化进程中土地增值收益的相关制度。

市场创新与中国经济增长质量

市场创新在创新驱动链条中占据重要地位,是知识创新、技术创新、产品创新与产业创新成功衔接的保障。市场创新与其他创新的发展具备良性互动机制,其主体应是企业家或者具备企业家精神的个体或团队,其目的在于扩大市场交易范围和降低交易成本。本文在对"创新""市场"和"市场经济"内涵分析的基础上,将市场创新分解为交易场所创新、交易内容创新和交易规则创新,并通过对这些创新内容的分析发现,市场创新通过作用于经济增长结构、稳定性、福利变化和生态环境代价等四个维度有助于提升经济增长质量。

“中国深化改革释放经济增长潜能”学术研讨会征文启事

稳定经济增长在合理的区间是2020年乃至未来中长期中国宏观调控与经济发展的目标。而学术界对未来中国经济潜在增长率可能处于什么样的水平上有着各种不同的看法,特别是对深化体制改革能获得多大增长潜能以及潜能的结构分布也众说纷纭。在学理分析方面,体制改革增长红利如何定性估计和定量测算,有无逻辑可寻和恰当的分析方法也需要认真探讨,以使改革决策科学化。

玩具销售如何实现几何级数增长

每年的年终岁初,笔者都非常盼望一年来的全国玩具销量数据。2019年,我国玩具内销规模约700亿元,但纵观近几年,每年销售量的上升都非常有限,原因在哪里?除了人口增长红利的逐渐减少外(预估2019年,全年新增人口约1100万~1300万人),还有哪些影响玩具销量上升的原因呢?

互联网大厂的“毕业生”们

互联网大厂,曾经的就业鄙视链顶端。但最近两三年,随着增长红利期退去等内外部环境的变化,互联网行业整体增长趋缓,即使是头部大厂也纷纷开启降本增效模式,优势业务精兵简政,劣势业务裁撤关停。虽然大部分头部大厂仍在招聘大学毕业生,但也有大量互联网大厂的“毕业生”被输送到社会,他们过得究竟怎么样?

新规背景下关于城商行信用卡业务获客模式的思考

过去十几年,商业银行信用卡业务以“跑马圈地”发展模式为主,重点关注发卡量、透支余额等规模增速指标。然而近几年受国内经济回稳、行业竞争加剧以及疫情等多重因素叠加影响,信用卡的增长红利已经回落,风险不良、投诉量等指标开始受到关注。可以说,当前国内信用卡市场面临着发展与风险的双重考验,各家银行亟须转变发展模式。

当代保险从业者的长期主义,藏在专业化和职业化的蝶变进程里

过去几年,受内外环境影响,整个保险行业的发展形势略显低迷。但同时,包括明亚保险经纪在内的专业保险经纪公司却凭借多年积淀、快速的市场反应与适应能力,跑出了成绩。这是确定性的象征,也是穿越周期的关键所在。不仅让市场感受到了时代脉动,更让客群看到了保险专业化、职业化发展的价值和优势,也让行业整体开始反思:当行业改革渐入深水区,陷入“周期困境”,曾经的增长红利消失尽,新蓝海之下传统模式举步维艰已成为行业共识。由此,行业转型、变革,迫在眉睫。

供给侧要素投入对新型城镇化发展影响的测算

伴随着我国新型城镇化进程的加快、经济增长速度放缓以及经济下行压力的不断扩大,我国经济的结构性失衡问题越来越严重,供给侧方面是造成我国经济结构性失衡的重要方面。文章探讨供给侧要素投入对我国新型城镇化的影响,构建包括资本存量、自然资源、技术和劳动力在内的供给侧要素对新型城镇化的阻尼效应测度模型,利用2002 2016年的数据计算阻尼效应。通过测算各个供给侧要素投入对我国新型城镇化发展的影响。

全球分红水平提升,红利指数投资规模增长——2022年全球分红与红利指数化投资报告

本文基于全球50个发达与新兴市场上市公司分红数据,总结了2022年全球上市公司分红情况,系统梳理了全球不同市场上市公司在分红水平、分红质量、分红行为等方面的差异,最后分析了境内外红利指数化投资现状与发展趋势。研究发现,全球上市公司分红总额、分红数量占比、分红水平呈持续提升趋势;新兴市场分红增速较快,但分红持续性与发达市场存在较大差距;各市场股息率主要受估值因素影响,股利支付率则受区域经济发展状况及企业自身发展阶段等因素影响;企业生命周期显著影响上市公司分红政策,成长期上市公司倾向于采取红利增长分红政策,成熟期则倾向于采取高股息政策;不同市场分红政策差异显著,中国A股分红增速较快,央企、地方国企占主导地位,港股分红小幅增长,规模分化继续加深,美股分红政策保持高稳定性,“黏性股利”现象显著;境内外红利指数产品规模逆势增长,策略呈多元化趋势,考虑到长期资金占比提升以及上市公司分红行为改善,境内红利指数化投资仍有较大发展空间。

生物氢能发展的意义、战略和对策思考

当前中国经济增长面临的压力很大程度来自农产品和能源缺口与进口依赖、碳达峰与碳中和目标的约束,以及农业利润微薄和农村社会衰败等三大难题。当前中国宏观经济正处于高质量发展转型期,传统经济增长红利不断消弭,同时所面临的经济增长压力巨大。这些压力很大程度来自农产品和能源缺口与进口依赖、碳达峰与碳中和目标的约束,以及农业利润微薄和农村社会衰败等三大难题。在这一背景下,积极探索“农业—氢能”技术路线具有重要的战略意义。